FX.co ★ EUR/USD Analyse – 28. August: Kevin Warsh bekräftigt den Inflationsfokus der Fed

Die Wellenzählung im Vier-Stunden-Chart für EUR/USD wird zunehmend komplexer. Es besteht weiterhin kein Anlass, den im Januar letzten Jahres begonnenen bullischen Trendabschnitt (unterer Chart) infrage zu stellen. Im Gegenteil: Wir haben eine vollständige A-B-C-Korrekturstruktur gesehen, die höchstwahrscheinlich abgeschlossen ist. Innerhalb der Welle C haben wir nie eine überzeugende Welle 5 gesehen. Diese Welle hat eine verkürzte Form angenommen, was von Zeit zu Zeit ebenfalls vorkommt. Ich möchte daran erinnern, dass klassische Wellenstrukturen im Grunde nur in Lehrbüchern zu finden sind. Im realen Handel sollten Trader und Analysten in ihrer Analyse flexibler sein. Daher weise ich in meinen Analysen nun schon seit einem Monat darauf hin, dass wir uns auf einen Anstieg der europäischen Währung vorbereiten sollten. Wenn die aktuelle Wellenzählung korrekt ist, befindet sich das Instrument ganz am Anfang eines neuen bullischen Trendabschnitts.

In der niedrigeren Zeitebene kann ich eine klassische fünfwellig-bärische Struktur mit einer verkürzten Welle 5 identifizieren. Ich hatte erwartet, dass die europäische Währung bis zur 13. Marke fällt, doch der Nachrichtenhintergrund wandte sich gegen den Dollar, und die Verkäufer hatten schlicht nicht genug Kraft, um eine überzeugende Welle 5 auszubilden. Daher können wir den 28. Juli als Beginn einer neuen bullischen Wellenfolge betrachten.

Die Markterwartungen übertrafen die Realität

Das Währungspaar EUR/USD fiel am Freitag um 50 Punkte. Ein weiterer Rückgang ist bis zum Ende des Handelstages möglich. An diesem Punkt können wir jedoch mit Sicherheit sagen, dass die Marktreaktion nicht stark ausgefallen ist. Ich möchte in Erinnerung rufen, dass in den USA vor wenigen Stunden der jährliche Nonfarm-Payrolls-Bericht veröffentlicht wurde und Fed-Chef Kevin Warsh auf dem Jackson-Hole-Symposium eine Rede gehalten hat. Natürlich erwarteten Marktteilnehmer deutliche Marktbewegungen. Wie sich jedoch herausstellte, war die Realität weder besonders schlecht noch besonders positiv. Die Gesamtzahl der Arbeitsplätze wurde lediglich um 79.000 nach unten revidiert, was nicht übermäßig bedeutend ist. Und Kevin Warsh lieferte den Märkten nichts grundlegend Neues. Natürlich konnten Trader diese beiden Ereignisse nicht einfach ignorieren, doch ich wiederhole: Die Reaktion war schwach und weitgehend formell.

Der Vorsitzende des FOMC erklärte, dass sich die Kerninflation mit ausreichendem Tempo auf das Ziel zubewegt, spezifizierte jedoch nicht, welchen Zeitraum er als „ausreichend“ ansieht. Sollte sich der Disinflationsprozess verlangsamen oder zum Stillstand kommen, werde die Fed „eine Menge Arbeit vor sich haben“. Herr Warsh räumte ein, dass die Kerninflation das Ziel möglicherweise nicht rechtzeitig erreicht, erläuterte jedoch wiederum nicht, was „rechtzeitig“ bedeutet oder wie lang dieser Zeitraum sein soll. Folglich war der Markt erneut gezwungen, seine eigenen Schlüsse zu ziehen. Vereinfacht ausgedrückt, machte Kevin Warsh Aussagen zur Inflation, die dem Markt de facto mitteilten: „Denken Sie selbst und treffen Sie Ihre eigenen Entscheidungen.“ Der Markt interpretierte seine Bemerkungen dahingehend, dass, da sich die Inflation zwar mit „ausreichendem Tempo“ verlangsamt, das Ziel aber möglicherweise nicht rechtzeitig erreicht werden könnte, eine gewisse geldpolitische Straffung möglich ist. Wann und unter welchen Umständen dies geschehen könnte, bleibt jedoch unbekannt. Meines Erachtens wird dies nicht im September der Fall sein. Interessanterweise preisen die Terminmärkte laut dem CME FedWatch Tool mittlerweile eine Wahrscheinlichkeit von 57 % für eine Straffung im September ein, verglichen mit 33 % am heutigen Morgen.

Gesamtfazit

Auf Basis meiner EUR/USD-Analyse komme ich zu dem Schluss, dass das Paar sich weiterhin innerhalb des bullischen Trendabschnitts (unterer Chart) befindet und sich kurzfristig in eine neue bullische Wellenfolge hineinbewegt hat. Meiner Ansicht nach ist dies ein hervorragender Zeitpunkt, um Long-Positionen aufzubauen. Sofern sich der am 28. Januar begonnene bärische Trendabschnitt nicht zu einer ausgedehnteren fünfwelligen Struktur entwickelt (wofür ein starker Nachrichtenhintergrund zugunsten des Dollars erforderlich wäre), befindet sich EUR/USD am Anfang eines neuen, ausgedehnten bullischen Trendabschnitts, dessen Ziele bis in den Bereich der 25. Marke reichen.

In der höheren Zeitebene ist ein bullischer Trendabschnitt erkennbar, gefolgt von der Ausbildung einer korrektiven Wellenfolge. Die A-B-C-Struktur gilt als abgeschlossen. Trifft dies zu, hat ein neuer impulsiver bullischer Trendabschnitt begonnen.

Wesentliche Grundsätze meiner Analyse:

1. Wellenstrukturen sollten einfach und leicht nachvollziehbar sein. Komplexe Strukturen sind schwer zu handeln und gehen häufig mit Strukturänderungen im Markt einher.
2. Wenn keine Klarheit darüber besteht, was am Markt geschieht, ist es besser, keine Position zu eröffnen.
3. Es kann niemals 100%ige Sicherheit über die Richtung einer Kursbewegung geben. Vergessen Sie nicht, schützende Stop-Loss-Orders zu verwenden.
4. Wellenanalyse kann mit anderen Analyseformen und Handelsstrategien kombiniert werden.