FX.co ★ Überblick über das Währungspaar GBP/USD. 31. August. NonFarm Payrolls: Es hätte schlimmer kommen können

Das Währungspaar GBP/USD verzeichnete am Freitag einen recht deutlichen Rückgang, erwies sich aber letztlich sogar als schwächer als das EUR/USD-Paar. Die Tagesvolatilität betrug lediglich 71 Pips, was beim Britischen Pfund im Allgemeinen als „durchschnittlich“ mit einer Tendenz zu „niedrig“ gilt. Der Dollar ist also im Wert gestiegen – ja. Ist er stark gestiegen? Nein. Der Anstieg beruhte ausschließlich auf Korrekturen. Unserer Ansicht nach lieferten weder Kevin Warsh noch der Nonfarm-Payrolls-Bericht überzeugende Gründe, den Dollar zu kaufen. Der Markt reagierte mit Käufen der US-Währung und hatte auch das Recht dazu, denn Marktreaktionen hängen davon ab, ob tatsächliche Ergebnisse mit den Prognosen übereinstimmen oder von ihnen abweichen. Offenbar hatte der Markt einen deutlich schwächeren Jahreswert bei den Nonfarm Payrolls erwartet und Warshs Rede als „hawkish“ interpretiert, obwohl der Fed-Vorsitzende bereits zum dritten Mal in Folge von der Unzulässigkeit hoher Inflation sprach und ... die Fed absolut nichts unternimmt.

Schauen wir uns den jährlichen Nonfarm-Payrolls-Bericht genauer an. Im vergangenen Jahr senkte die Revision der jährlichen Nonfarm-Zahl die Gesamtzahl der geschaffenen Arbeitsplätze um 911.000. Das Ergebnis: Die amerikanische Wirtschaft schuf im Durchschnitt nur 17.000–18.000 Stellen pro Monat im Jahr 2025. Das ist ausdrücklich ein verschwindend geringer Wert. In diesem Jahr ist die Situation „deutlich besser“. Die US-Wirtschaft schafft derzeit durchschnittlich 50.000–60.000 Arbeitsplätze pro Monat, was immer noch sehr, sehr wenig ist. In den letzten vier Monaten ist die Nonfarm-Payrolls-Zahl nur gesunken, und im Juli fiel sie unter die „Wasserlinie“ – also unter die Nulllinie. Zudem werden die Werte der Vormonate jeden Monat nach unten revidiert. Als „Bonus“ reduzierte der jährliche Nonfarm-Payrolls-Bericht die Gesamtzahl der Arbeitsplätze um weitere 79.000. Wer hat in diesen Zahlen irgendetwas Positives für den Dollar gefunden?

Wir verstehen die Trader. Sie hatten ganz offensichtlich ein noch schlechteres Ergebnis bei den jährlichen Nonfarm Payrolls erwartet. Daher stieg der Dollar, weil der Markt ein weitaus pessimistisches Szenario eingepreist hatte. Aber nur weil der Markt mit einem noch negativeren Ergebnis gerechnet hatte, heißt das nicht, dass das tatsächliche Ergebnis positiv war. Daher: Ja, der Dollar ist am Freitag gestiegen, und das lässt sich erklären. Aber wir können nicht behaupten, dass sich dadurch die Aussichten des Dollars schlagartig verbessert hätten. Man darf auch nicht vergessen, dass der US-Arbeitsmarkt die Geldpolitik der Fed direkt beeinflusst. Kevin Warsh betonte beim Jackson-Hole-Symposium die Notwendigkeit, die hohe Inflation zu bekämpfen. Er legte jedoch nicht dar, mit welchen Mitteln und auf welche Weise die Fed gedenkt, die hohe Inflation zu bekämpfen. Und übrigens möchten wir darauf hinweisen, dass „wir müssen kämpfen“ nicht automatisch „wir werden kämpfen“ bedeutet.

Aus unserer Sicht bleiben die Aussichten für die US-Währung daher negativ. Korrekturen sind willkommen. Im Tageschart ist klar zu erkennen, dass das Paar allen Grund hat, etwas nach unten zu korrigieren. Aber auf welcher Grundlage könnte der Dollar darüber hinaus weiter steigen? Auf Grundlage einer Straffung der Geldpolitik durch die Fed, die der Markt bereits im Juni eingepreist hat und deren Umsetzung in absehbarer Zeit höchst ungewiss ist?

Die durchschnittliche Volatilität des GBP/USD-Paares beträgt über die letzten 5 Handelstage 48 Pips. Für das Pfund/US‑Dollar‑Paar gilt dieser Wert als „niedrig“. Am Montag, dem 31. August, erwarten wir daher eine Bewegung in einer Spanne zwischen 1,3485 und 1,3581. Der obere Kanal der linearen Regression hat nach oben gedreht, was auf einen Aufwärtstrend hinweist. Der CCI‑Indikator ist in den überverkauften Bereich eingetreten und signalisiert damit ein mögliches Ende der Korrektur.

Nächste Unterstützungszonen:

S1 – 1,3489

S2 – 1,3428

S3 – 1,3367

Nächste Widerstandszonen:

R1 – 1,3550

R2 – 1,3611

R3 – 1,3672

Handelsempfehlungen:

Das Währungspaar GBP/USD befindet sich weiterhin in einem Aufwärtstrend. Die Politik von Trump wird weiterhin Druck auf die US‑Wirtschaft ausüben, daher rechnen wir nicht mit einem langfristigen Wachstum des US‑Dollars. Das Jahr 2026 stellt sich derzeit aufgrund der Geopolitik sehr positiv für den Dollar dar, aber jedes Märchen geht einmal zu Ende. Im Wochenchart bewegt sich der Kurs weiterhin seitwärts zwischen 1,3150 und 1,3780 innerhalb eines vierjährigen Aufwärtstrends, was die Erwartung eines anhaltenden Anstiegs der britischen Währung im mittelfristigen Horizont stützt. Long‑Positionen mit Kurszielen bei 1,3672 und 1,3733 können in Betracht gezogen werden, wenn sich der Kurs oberhalb des gleitenden Durchschnitts befindet. Notiert der Kurs unterhalb der gleitenden Durchschnittslinie, kann auf fallende Kurse mit Zielen bei 1,3489 und 1,3428 gehandelt werden.

Erläuterungen zu den Abbildungen:

Regressionskanäle helfen, den aktuellen Trend zu bestimmen. Wenn beide in dieselbe Richtung zeigen, bedeutet dies, dass der Trend derzeit stark ist;

Die gleitende Durchschnittslinie (Einstellungen 20,0, geglättet) definiert den kurzfristigen Trend und die Richtung, in die aktuell gehandelt werden sollte;

Murray‑Level sind Zielmarken für Bewegungen und Korrekturen;

Volatilitätsniveaus (rote Linien) kennzeichnen den wahrscheinlichen Preiskanal, innerhalb dessen sich das Paar auf Basis der aktuellen Volatilitätsindikatoren in den nächsten 24 Stunden bewegen dürfte;

Der CCI‑Indikator – sein Eintritt in den überverkauften Bereich (unter -250) oder in den überkauften Bereich (über +250) zeigt an, dass sich eine Trendumkehr in die entgegengesetzte Richtung nähert.