FX.co ★ EUR/USD Analyse – 3. September: US-Arbeitsmarkt zeigt keine positiven Signale

Die Wellenzählung im 4-Stunden-Chart für EUR/USD wird zunehmend komplexer. Vom Abbruch des seit Januar vergangenen Jahres laufenden Aufwärtsabschnitts des Trends (unterer Chart) kann weiterhin keine Rede sein. Im Gegenteil: Wir haben eine vollständige korrigierende A-B-C-Struktur gesehen, die höchstwahrscheinlich bereits abgeschlossen ist. Die erwartete überzeugende Welle 5 von C ist allerdings ausgeblieben. Diese Welle nahm eine verkürzte Form an, was von Zeit zu Zeit ebenfalls vorkommt. Zur Erinnerung: Klassische Wellenstrukturen finden sich im Grunde nur in Lehrbüchern. In der Realität sollten Trader und Analysten in ihrer Auswertung flexibler sein.

Leider könnte sich die Wellenzählung nun erneut verkomplizieren. Welle C kann eine dreiwellige Form annehmen, die ihr folgende Welle würde dann als Welle D identifiziert, und der gesamte seit dem 27. Januar laufende Trendabschnitt würde die Form einer fünfwellig korrigierenden A-B-C-D-E-Struktur annehmen. Trifft diese Annahme zu, nimmt Welle D derzeit eine dreiwellige Form an, und am 21. August ist EUR/USD in die Phase der Ausbildung von Welle E eingetreten, deren Tiefpunkt unterhalb des Tiefs von Welle C bei 1,1325 liegen sollte.

Keiner der Berichte dieser Woche unterstützte den Dollar. Dennoch steigt der Dollar.

Der EUR/USD-Kurs ist im Laufe des Mittwochshandels um 15 Basispunkte gefallen. Die Marktbewegungen wirken derzeit äußerst merkwürdig, da die Nachfrage nach der US-Währung in dieser Woche stetig zunimmt, obwohl es kein einziges wirtschaftliches Ereignis gab, das für den US-Dollar sprach. Die wirtschaftliche „Hitparade“ der Woche begann mit dem Inflationsbericht aus der Europäischen Union. Obwohl der Verbraucherpreisindex auf 3,3 % anstieg und damit die Wahrscheinlichkeit einer geldpolitischen Straffung der EZB bereits im September deutlich erhöhte, betrachtete der Markt diesen Bericht nicht als ausreichenden Grund, den Euro zu kaufen. Es folgte der US-ISM-Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe, der unter den Markterwartungen lag, aber ebenfalls keine Aufwertung des Euro auslösen konnte. Auch der JOLTS-Bericht enttäuschte die Händler mit der Zahl der offenen Stellen in den Vereinigten Staaten. Heute wurde der ADP-Bericht veröffentlicht, dessen Wert mit nur 38.000 ebenfalls unter den Markterwartungen lag. Diese Zahl ist für sich genommen bereits äußerst schwach, sodass mich nicht einmal interessiert, auf welchem Niveau die Prognosen lagen. In jedem Fall waren die Prognosen höher.

Das bedeutet, dass sämtliche Berichte dieser Woche die europäische Währung unterstützten, der Dollar aber aus irgendeinem Grund steigt. Dieses Phänomen lässt sich nur durch einen sprunghaften Anstieg der Erwartungen an einen „hawkishen“ Fed-Beschluss auf der September-Sitzung erklären. Und diese hawkishen Erwartungen begannen nach der Rede von Kevin Warsh auf dem Jackson Hole Symposium anzusteigen. Meiner Ansicht nach irrt sich der Markt erneut, und die Stimmung könnte sich bereits am Freitag nach Veröffentlichung der Daten zur Arbeitslosenquote und den Beschäftigungszahlen deutlich eintrüben. Allerdings gibt es nichts, was Marktteilnehmer daran hindern würde, ihre Erwartungen ständig zu ändern. Zur Erinnerung: Noch vor einem Monat lag die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der Fed im September bei 70–80 %, vor einer Woche nicht über 33 %, und jetzt ist sie wieder fast auf 70 % gestiegen.

Allgemeine Schlussfolgerungen

Auf Basis meiner EUR/USD-Analyse komme ich zu dem Schluss, dass das Instrument sich weiterhin in einem korrigierenden Abwärtsabschnitt des Trends (unterer Chart) befindet, der zunehmend komplexer wird. Es sieht so aus, als würde dieser Trendabschnitt die Form von A-B-C-D-E annehmen. Sollte dies zutreffen, wird der Preisrückgang anhalten, wobei die Ziele unterhalb des Tiefs von Welle C bei 1,1325 liegen. In diesem Fall ist es derzeit sinnvoll, Short-Positionen aufzubauen, da das Instrument über ein Abwärtspotenzial von mindestens 350 Punkten verfügt.

In der höheren Zeitebene ist ein Aufwärtsabschnitt des Trends zu erkennen, auf den eine korrigierende Wellenfolge zu entstehen begann. Die A-B-C-Struktur ist vermutlich abgeschlossen. Trifft dies zu, hat sich ein neuer impulsiver Aufwärtsabschnitt des Trends zu formen begonnen.

Die wichtigsten Grundsätze meiner Analyse:

1. Wellenstrukturen sollten einfach und klar sein. Komplexe Strukturen sind schwer zu handeln und unterliegen häufig Veränderungen.
2. Besteht keine Klarheit darüber, was am Markt geschieht, ist es besser, nicht einzusteigen.
3. Es kann niemals 100%ige Sicherheit über die Bewegungsrichtung geben. Vergessen Sie nicht den Einsatz von schützenden Stop-Loss-Orders.
4. Wellenanalyse kann mit anderen Analyseformen und Trading-Strategien kombiniert werden.