FX.co ★ EUR/USD. Entwicklungen im Iran und Xi Jinpings Besuch in den Vereinigten Staaten

Das Währungspaar Euro/US-Dollar bewegt sich in einer relativ engen Handelsspanne und tritt bereits den zweiten Tag in Folge auf der Stelle. Verkäufer nehmen Gewinne mit, sobald sich das Paar dem Unterstützungsbereich bei 1,1440 nähert (unteres Bollinger-Band im H4-Chart), während Käufer zögern, das Ziel bei 1,1500 ins Visier zu nehmen, das dem oberen Bollinger-Band in derselben Zeitebene entspricht.

Der Wirtschaftskalender für die aktuelle Woche ist in Bezug auf marktbewegende Veröffentlichungen und Ereignisse nahezu leer. Die wichtigsten Zentralbankentscheidungen und zentralen makroökonomischen Daten liegen bereits hinter uns, während die verbleibenden Veröffentlichungen das aktuelle Bild voraussichtlich nicht verändern werden. Daher werden sich EUR/USD-Händler in erster Linie auf externe fundamentale Faktoren konzentrieren. Die wichtigsten Ereignisse sind die UN-Generalversammlung und der Besuch von Xi Jinping in den Vereinigten Staaten.

Die Generalversammlung beginnt heute, am 22. September, während die Generaldebatte bis zum kommenden Montag andauert. Die Finanzmärkte interessieren sich dabei allerdings weniger für die UN-Agenda selbst als für die diplomatischen Kontakte von Donald Trump. So erklärte der US-Präsident vorgestern, er sei bereit, sich am Rande des Gipfels mit dem iranischen Präsidenten Masoud Pezeshkian zu treffen, auch wenn die offiziellen Details eines solchen Treffens noch nicht vereinbart sind. Die Möglichkeit eines solchen Kontakts ist für die Märkte bedeutsam, angesichts des anhaltenden Konflikts und der fortgesetzten Störungen bei den Öllieferungen. Im Kern erhält der Markt damit eine in den vergangenen Monaten seltene Chance auf eine diplomatische Wende, die die Einschätzung der geopolitischen Risiken schnell verändern könnte.

Trader bewerten die potenziellen Ergebnisse der anstehenden Verhandlungen über eine direkte Kette von Ursache und Wirkung: diplomatischer Fortschritt → niedrigere Ölpreise → Neubewertung der Erwartungen in Bezug auf die künftigen Maßnahmen der Fed → ein schwächerer Dollar. Dies ist vor allem vor dem Hintergrund der Fed-Sitzung im September wichtig, bei der die Zentralbank die Zinsen angehoben und einen deutlich „hawkishen“ Kurs beibehalten hat, mit klarem Fokus auf Inflationsrisiken. Ein nachhaltiger Rückgang der Ölpreise würde die Argumente für eine weitere Straffung der Geldpolitik abschwächen und damit den Dollar unter Druck setzen. In diesem Fall könnte EUR/USD rasch zum Niveau von 1,15 zurückkehren, mit Potenzial für weitere Aufwärtsbewegungen.

Allerdings kann sich der „Iran-Fall“ auch in die entgegengesetzte Richtung entwickeln. Ein Scheitern der Verhandlungen, scharfe Rhetorik oder eine erneute Eskalation im Nahen Osten könnten die Ölpreise wieder steigen lassen, die Inflationsrisiken erhöhen und die Nachfrage nach sicheren Häfen ankurbeln. In einem solchen Szenario würde der Greenback doppelte Unterstützung erhalten – sowohl durch höhere Renditen von US-Staatsanleihen als auch durch die traditionelle Nachfrage nach dem Dollar als sicherem Hafen bei steigender Risikoaversion.

Ein weiteres wichtiges geopolitisches Ereignis dieser Woche ist der Staatsbesuch von Xi Jinping in den Vereinigten Staaten, der für den 23.–25. September angesetzt ist. Im Fokus steht der Donnerstag, wenn der chinesische Staatschef Trump im Weißen Haus treffen wird. Auf der Agenda stehen Handelzölle, Exporte seltener Erden, Käufe von US-Agrarprodukten, Technologie sowie – besonders wichtig für den Rohstoffmarkt und indirekt für die Währungen – Fragen im Zusammenhang mit Iran.

Den vorläufigen Stellungnahmen beider Seiten zufolge sind die Vereinigten Staaten und China zumindest an einer Stabilisierung der Beziehungen und an einer Verlängerung des Waffenstillstands im Handelsstreit interessiert, der am 10. November ausläuft. Angesichts der schwierigen Vorgeschichte würden bereits begrenzte Vereinbarungen zwischen Peking und Washington die globale Stimmung verbessern und das Interesse an Risikoanlagen, einschließlich des Euro, erhöhen.

Doch auch hier ist das gegenteilige Szenario möglich. Sollten die Vereinigten Staaten und China keine gemeinsame Basis in den Bereichen Handel, seltene Erden und Technologie finden, würde sich der Markt erneut auf die Risiken einer neuen Eskalation konzentrieren. In einem solchen Umfeld würde der Dollar wiederum auf zwei Ebenen profitieren – durch die Nachfrage nach sicheren Häfen und durch potenziell steigende US-Inflationserwartungen.

Damit werden sich die EUR/USD-Bewegungen in den kommenden Tagen weniger an makroökonomischen Daten als vielmehr an der Entwicklung zweier geopolitischer Themen orientieren – dem „Iran-Fall“ und Trumps Treffen mit Xi Jinping. Jegliche Anzeichen diplomatischen Fortschritts könnten die Nachfrage nach dem Greenback schwächen und das Währungspaar wieder über die Marke von 1,1500 treiben, während eine erneute Eskalation der geopolitischen Risiken den Vorteil auf Seiten der Verkäufer belassen würde.

Aus technischer Perspektive handelt das Paar innerhalb eines Kanals zwischen dem unteren und oberen Bollinger Band im H4-Chart, nämlich im Bereich von 1,1450–1,1550. Ein deutlicher Ausbruch unter die untere Begrenzung des Kanals würde den Weg für die Verkäufer in Richtung 1,14 ebnen und längerfristig in Richtung 1,1350 (unteres Bollinger Band im W1-Chart). Gleichzeitig würde eine nachhaltige Notierung oberhalb von 1,1500 einen Anstieg in Richtung 1,1570 ermöglichen (mittleres Bollinger Band, das mit der oberen Begrenzung der Kumo-Wolke im D1-Chart zusammenfällt).

In Erwartung der wichtigsten Ereignisse der Woche dürfte das Paar vorerst innerhalb der genannten Spanne gehandelt werden. Die weitere Kursrichtung hängt davon ab, welche Stimmung am Markt dominiert – „risk-on“ oder „risk-off“.