FX.co ★ Intraday-Strategien für Anfänger im Handel mit Euro und Pfund am 25. September

Nach dem Donnerstag hielten sich der Euro und das Pfund trotz anhaltenden Drucks durch den Dollar in einem Seitwärtskanal, während sich der Markt eher auf die US‑Rhetorik als auf europäische Konjunkturdaten konzentrierte.

Für die Eurozone war der wichtigste Termin gestern der ifo-Geschäftsklimaindex für Deutschland, der im September von 88,8 auf 89,9 gestiegen ist – der vierte monatliche Anstieg in Folge. Die Wirkung auf den Euro war jedoch nur von kurzer Dauer, und das Währungspaar kehrte recht schnell wieder in den Rückwärtsgang zurück.

Für das Vereinigte Königreich setzte das Pfund seine Talfahrt nach den deutlich schwachen CBI-Einzelhandelsumsätzen für September fort, die mit -55 gegenüber erwarteten -42 veröffentlicht wurden – ein spürbar stärkerer Einbruch, als der Markt eingepreist hatte.

Die Signale aus den USA waren gestern gemischt. Die Verkäufe neuer Häuser stiegen um 6,4 % auf 684.000, während der Medianpreis um 9,1 % zurückging, und die wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe gingen zurück, was die Widerstandskraft des US-Arbeitsmarkts bestätigte. Für die Positionierung im FX-Bereich war jedoch John Williams von der New York Federal Reserve wichtiger, der bislang einen deutlich vorsichtigeren Kurs vertreten hatte, nun aber öffentlich erklärte, er rechne noch vor Jahresende mit einer weiteren Zinserhöhung. Diese geänderte Rhetorik erklärt den gestrigen Druck auf Euro und Pfund weitaus besser als die Daten zum Immobilien- oder Arbeitsmarkt.

Heute wird in der ersten Tageshälfte ein moderat wichtiger europäischer Datenblock veröffentlicht – der vorlaufende deutsche Konsumklimaindex von GfK, die Kreditvergabe an den Privatsektor im Euroraum sowie die Entwicklung der Geldmenge M3. Meiner Ansicht nach qualifiziert sich keiner dieser Indikatoren als starker Katalysator für EUR/USD, weshalb ich heute keine größeren Bewegungen im Währungspaar erwarte. Wahrscheinlicher ist eine Fortsetzung der Handelsspanne innerhalb der bestehenden Seitwärtsbewegung. Der GfK-Index liefert nur ein grobes Stimmungsbild der deutschen Haushalte, während Kredit- und M3-Daten eher dafür taugen, einzuschätzen, wie sich der Privatsektor an frühere Schritte der Europäischen Zentralbank anpasst, als dass sie aus sich heraus starke FX-Treiber wären. Ich gehe davon aus, dass das Paar in Ermangelung kräftigerer Signale aus Europa oder den USA vorerst im aktuellen Kanal verbleibt, bis ein nächster relevanter Impuls auftaucht.

Für das Pfund wartet der Markt in der ersten Tageshälfte auf eine Rede von Bank of England-Gouverneur Andrew Bailey, die Aufschluss über den weiteren Kurs der Geldpolitik geben könnte. Nach der jüngsten Entscheidung der Zentralbank, die Zinsen bei 3,75 % zu belassen, ist ein abrupter Kurswechsel in der Tonlage jedoch unwahrscheinlich, zumal Baileys jüngste öffentliche Äußerungen eher institutionell geprägt waren und kaum unmittelbare Auswirkungen auf das Pfund hatten.

Aufschlussreicher war die gestrige Rede der stellvertretenden Gouverneurin Clare Lombardelli, die warnte, dass eine Zinserhöhung umso wahrscheinlicher werde, je länger sich der Konflikt im Nahen Osten hinzieht. Unternehmen federn derzeit die höheren Energiekosten ab, doch ihre Kapazitäten sind begrenzt, und der anhaltende Schock erhöht das Risiko, dass sich der Inflationsdruck im gesamten Wirtschaftssystem ausbreitet. Ihre Worte haben über einen routinemäßigen Ausschusskommentar hinaus Gewicht, da Lombardelli als wichtige potenzielle Ausschlaggeberin in der geldpolitischen Abstimmung gilt. Bei der Sitzung am 17. September schloss sie sich mit ihrer Stimme der Mehrheit an, die mit 6:3 für einen Zinsstopp votierte, obwohl sie in separaten Bemerkungen bereits auf zunehmende Argumente für eine Straffung hingewiesen hatte. Sollte diese entscheidende Stimme öffentlich weiter in eine restriktivere Richtung tendieren, droht bei der nächsten Sitzung eine deutlich knappere Mehrheit als das derzeitige 6:3-Verhältnis.

Vor diesem Hintergrund würde ich genau beobachten, ob Bailey heute eine ähnliche Rhetorik wählt – dies könnte, eher als eine formale Bestätigung ohnehin getroffener Entscheidungen, zu einem echten Katalysator für GBP/USD werden.

Momentum

Für den Euro liegt der zentrale Widerstand nach oben bei 1,1389; ein Ausbruch darüber könnte das Paar in Richtung 1,1414 und anschließend 1,1433 führen. Dieses Szenario ist nur realistisch, wenn die europäischen Daten deutlich besser als erwartet ausfallen oder Fed-Vertreter überraschend taubenhafte Töne anschlagen. Derzeit halte ich hingegen einen Bruch unter 1,1362 mit Zielen bei 1,1335 und 1,1312 für deutlich wahrscheinlicher, zumal die veränderte Rhetorik von Williams weiterhin für den Dollar spricht.

Für das Pfund liegt die Marke auf der Oberseite bei 1,3232; darüber hinaus könnte das Paar 1,3252 und anschließend 1,3284 erreichen, wofür es jedoch einer klar restriktiven Rede Baileys bedürfte, die die gestrigen Signale Lombardellis aufgreift. Ein Bruch nach unten durch 1,3195 mit Zielen bei 1,3150 und 1,3110 erscheint wahrscheinlicher, falls Bailey bei einer zurückhaltenden, institutionellen Rhetorik bleibt und keine konkreten Aussagen zu den Zinsen macht.

Mean Reversion

Für den Euro beobachte ich die obere Begrenzung bei 1,1386. Die Logik ist einfach: Versucht das Währungspaar, sich darüber zu halten, doch es fehlen Käufer für eine Fortsetzung und der Kurs rutscht wieder zurück, entsteht ein Verkaufssignal. Angesichts der derzeit engen Seitwärtsbewegung und des Fehlens starker Impulse wirkt dieses Szenario durchaus plausibel. Die untere Marke bei 1,1361 funktioniert nach dem gegenteiligen Prinzip, doch Käufe in diesem Bereich sollten mit Vorsicht erfolgen, da ohne einen neuen Impuls aus der Eurozone eine nachhaltige Erholung eher unwahrscheinlich ist; Kursziele für solche Trades sollten daher eher zurückhaltend gewählt werden.

Für das Pfund liegt die obere Begrenzung bei 1,3222. Es gilt dasselbe Rückkehrmuster, und ohne einen klar falkenhaften Ton von Bailey erscheint ein falscher Ausbruch nach oben, gefolgt von einer schnellen Rückkehr in die Spanne, plausibel. Die untere Referenz bei 1,3197 spricht dafür, nach einem Fehlausbruch nach unten die Gegenbewegung zu kaufen, doch sollte das Trading von Baileys Rede abhängen – fällt seine Tonlage weicher aus als erwartet, könnte die Erholung sehr kurz ausfallen.