FX.co ★ Der Markt ist es leid, Worten ohne Taten zu glauben

Der Ölpreis gab leicht nach, nachdem bekannt wurde, dass US-amerikanische und iranische Unterhändler eine gestufte Vereinbarung ausloten, in deren Rahmen Teheran die Straße von Hormus wieder öffnen würde.

Die globale Benchmark Brent fiel nach einem Anstieg von mehr als 7% in den vergangenen zwei Tagen unter 106 US-Dollar pro Barrel, während WTI bei rund 93 US-Dollar gehandelt wurde. Beide Länder, denen es in den vergangenen Monaten nicht gelungen war, ähnliche Vereinbarungen zu erzielen, suchten am Rande der UN-Generalversammlung nach einem Durchbruch, doch bislang ist über Worte hinaus keine wirkliche Bewegung erkennbar.

Der iranische Außenminister Abbas Araghchi erklärte heute, Teheran habe Washington einen neuen siebentägigen Vorschlag zur Öffnung von Hormus unter bestimmten Bedingungen unterbreitet. Der klar umrissene Zeithorizont von sieben Tagen unterscheidet diese Initiative von früheren Gesprächsrunden. Das hilft zu erklären, warum der Markt mit einem spürbaren Preisrückgang reagierte und nicht mit einer weiteren Welle vorsichtigen Optimismus.

Zur Erinnerung: Seit Jahresbeginn ist Brent um mehr als 70 % gestiegen und hat damit den Inflationsdruck verstärkt. Vor diesem Hintergrund lässt sich erklären, warum der Markt jeden Schritt in Richtung Deeskalation so stark einpreist. Bleiben grundlegende Veränderungen aus, dürfte Brent wahrscheinlich in der Spanne von 100–110 US-Dollar verbleiben, während ein überzeugendes, schrittweise umgesetztes Abkommen den Preis rasch wieder unter 100 US-Dollar drücken könnte. Gleichzeitig könnte eine erneute Störung von Exporten oder Logistik wieder 120 US-Dollar ins Spiel bringen.

Auf kürzere Sicht bleibt Öl trotz des Rückgangs der kurzfristigen Futures am Freitag auf Kurs für einen Wochengewinn, da mehrere vielbeachtete Indikatoren weiterhin auf erhebliche Sorgen hinsichtlich des Angebots in der näheren Zukunft hindeuten. Die Straße von Hormus selbst bleibt faktisch geschlossen. Die Islamische Republik beharrt auf der souveränen Kontrolle über die Meerenge, durch die in Friedenszeiten rund ein Fünftel der täglichen weltweiten Öl- und Gaslieferungen transportiert wird. Zugleich erklären die USA, dass sich der Status dieser Route nicht ändern dürfe, während sie weiterhin eine Blockade der iranischen Häfen aufrechterhalten.

Meiner Ansicht nach zeigt Irans Sieben-Tage-Vorschlag zusammen mit der gleichzeitigen Ausweitung der militärischen Präsenz Frankreichs und Großbritanniens in der Region, dass die diplomatische und die militärische Schiene parallel und nicht nacheinander verlaufen. Das macht den Markt besonders vorsichtig bei der Beurteilung tatsächlicher Fortschritte. Ich halte es für möglich, dass Brent – sofern in der kommenden Woche keine konkrete Bestätigung eines Abkommens erfolgt – die obere Begrenzung der Spanne bei 110 US-Dollar erneut testet, während eine tatsächliche Umsetzung eines schrittweisen Abkommens den Preis schnell in Richtung der Untergrenze von etwa 100 US-Dollar drücken könnte.

Auf der technischen Seite müssen die Käufer den nächstgelegenen Widerstand bei 96 $ überwinden. Das würde ermöglichen, 100 $ ins Visier zu nehmen; darüber hinaus dürfte ein Ausbruch allerdings recht schwierig werden. Das fernere Kursziel liegt im Bereich von 104 $. Kommt es zu einem Rückgang, werden die Bären versuchen, die Kontrolle bei 92 $ zu übernehmen. Gelingt ihnen das, würde ein Ausbruch aus der Handelsspanne die Position der Bullen ernsthaft schwächen und den Ölpreis bis auf 89 $ nach unten drücken, mit der Aussicht, sogar 87 $ zu erreichen.