FX.co ★ EUR/USD Analyse – 28. September: Eine weitere wichtige Woche für den US-Dollar

Die Wellenzählung im Vier-Stunden-Chart für EUR/USD wird zunehmend komplexer. Es gibt weiterhin keinen Grund, den seit Januar vergangenen Jahres gestarteten Aufwärtstrendabschnitt (unterer Chart) für hinfällig zu erklären. Im Gegenteil: Wir haben eine vollständige A-B-C-Korrekturstruktur gesehen, die möglicherweise bereits abgeschlossen ist. Allerdings haben die jüngsten Ereignisse rund um die Federal Reserve und ihre Geldpolitik die aktuelle Wellenzählung erneut beeinflusst und sie komplexer gemacht. Ich möchte daran erinnern, dass Nachrichtenlage und Wellenmuster häufig im Widerspruch zueinander stehen, sodass Anpassungen nötig werden.

Die Wellenzählung hat sich nun in eine komplexere Struktur verwandelt. Welle C hat eine dreiwellige Form angenommen, während die nachfolgende Welle als Welle D identifiziert wird. Der gesamte Trendabschnitt, der am 27. Januar begonnen hat, könnte die fünfwellig-korrektive Form A-B-C-D-E angenommen haben. Wenn diese Annahme zutrifft, ist Welle D abgeschlossen, und EUR/USD ist am 21. August in die Phase der Ausbildung von Welle E eingetreten, deren Tief unterhalb des Tiefs von Welle C bei 1,1325 liegen sollte. Das Währungspaar ist derzeit nur noch in geringer Entfernung von diesem Niveau, und unterhalb davon könnte die vermutete Welle E ihre Ausbildung jederzeit beenden.

Neue Arbeitsmarkt- und Inflationsberichte

Das Währungspaar EUR/USD legte am Freitag um 10 Basispunkte zu, sodass man mit einiger Sicherheit sagen kann, dass der Versuch, die Abwärtswelle oder die Abwärtswellenfolge zu vollenden, fehlgeschlagen ist. Gleichzeitig scheint der Markt vor wichtigen Konjunkturdaten wieder in eine abwartende Haltung überzugehen. In dieser Woche beginnt ein neuer Monat, weshalb der Markt auf Berichte zum US-Arbeitsmarkt, zur Arbeitslosigkeit, zur Inflation und zur Unternehmensaktivität warten wird. Ich möchte daran erinnern, dass die Federal Reserve einen Zyklus der geldpolitischen Straffung begonnen hat, nachdem sie zu der Einschätzung gekommen war, dass sich Arbeitsmarkt und Konjunktur in einem guten Zustand befinden und somit Zinserhöhungen zulassen. An diesem Freitag werden wir erfahren, ob diese Einschätzung weiterhin Bestand hat.

Meiner Ansicht nach befindet sich der US-Arbeitsmarkt nach wie vor in einem geschwächten Zustand. Die Federal Reserve hat erklärt, sie sei unter den derzeitigen Arbeitsmarktbedingungen bereit, die geldpolitische Straffung fortzusetzen, doch was passiert, wenn sich diese Bedingungen verschlechtern? Was, wenn der Nonfarm-Payrolls-Bericht für August eher eine Ausnahme als die Regel war? Ich möchte daran erinnern, dass die vier Vormonate äußerst schwache Nonfarm-Payrolls-Zahlen geliefert hatten. Daher reicht meiner Ansicht nach ein einzelner Monat nicht aus, um belastbare Schlussfolgerungen zu ziehen. Zudem haben Mitglieder des FOMC wiederholt betont, dass die Beurteilung nicht auf einem einzelnen Monat, sondern auf dem Gesamttrend beruhen sollte. Folglich ist es schwierig, den US-Arbeitsmarkt als stark zu bezeichnen.

Was die Inflation betrifft, so wird sich der PCE Price Index, der von der Federal Reserve besonders beachtet wird, im August höchstwahrscheinlich beschleunigt haben. Diese Daten können Anfang Oktober jedoch bereits als überholt gelten. Meiner Auffassung nach bleibt die Gesamtinflationsrate ein wichtigerer und aktuellerer Indikator. Das Wirtschaftswachstum in den USA könnte sich im zweiten Quartal auf 1,5–1,6 % verlangsamen.

Allgemeine Schlussfolgerungen

Auf Basis meiner EUR/USD-Analyse folgere ich, dass das Währungspaar weiterhin innerhalb des globalen korrektiven Trendsegments A-B-C-D-E verläuft. Sollte diese Annahme zutreffen, wird die Abwärtsbewegung in Richtung Ziele unterhalb des Tiefs der Welle C bei 1,1325 anhalten. Zuvor hatte ich dieses Szenario als alternatives Szenario betrachtet, und wäre es nicht zu der Sitzung der Federal Reserve gekommen, wäre es ein sekundäres Szenario geblieben. Doch die Federal Reserve hat den Markt überrascht und ihm praktisch keine andere Wahl gelassen, als eine weitere Kaufwelle des US-Dollar auszulösen. Nichtsdestotrotz dauern die Käufe bereits seit mehreren Wochen an, obwohl es für den Dollar keine neuen stützenden Faktoren gibt. Vor einem solchen Nachrichtenhintergrund würde ich keine Short-Positionen eröffnen und mich im Gegenteil auf eine Trendumkehr vorbereiten.

Im höheren Zeitrahmen ist ein Aufwärtstrendabschnitt zu erkennen, auf den die Ausbildung einer A-B-C-Korrekturstruktur folgte. Diese Struktur könnte eine fünfwellig Form annehmen, doch in der gegenwärtigen Phase betrachte ich sie als abgeschlossen. Trifft dies zu, hat sich ein neuer impulsiver Aufwärtstrendabschnitt zu bilden begonnen.

Wesentliche Grundsätze meiner Analyse:

1. Wellenstrukturen sollten einfach und klar sein. Komplexe Strukturen sind schwer handelbar und führen häufig zu Anpassungen.
2. Besteht keine Klarheit über das Marktgeschehen, ist es besser, dem Markt fernzubleiben.
3. Über die zukünftige Kursrichtung kann es niemals 100%ige Gewissheit geben. Vergessen Sie nicht, schützende Stop-Loss-Orders zu verwenden.
4. Wellenanalyse kann mit anderen Analyseformen und Handelsstrategien kombiniert werden.