FX.co ★ XAU/USD nahe dem Achtwochentief, da Öl und falkenhafte Fed?Signale den Druck auf Gold aufrechterhalten

Siehe auch: InstaForex Handelsindikatoren für XAU/USDv

Gold setzte seinen Rückgang am Montag fort, markierte dabei ein Tiefstandsniveau wie zuletzt am 5. August und notierte während der US-Session bei rund 4.150 USD je Unze. Der Tagesrückgang überstieg 3 %, und seit dem Rekordhoch im Januar nahe 5.600 USD hat das Metall rund 25 % eingebüßt. Der Hauptdruck ergibt sich aus mehreren Faktoren: Steigende Ölpreise erhöhen die Inflationsrisiken und stützen die Erwartungen weiterer Straffungsschritte der Fed, während die Renditen von US-Staatsanleihen Mehrjahreshöchststände erreichen.

Wichtigste Treiber

Öl bleibt der Hauptauslöser für Inflationsängste. Am Wochenende wies der US-Präsident Donald Trump einen iranischen Vorschlag zurück, die Straße von Hormus innerhalb von sieben Tagen wieder zu öffnen, und erklärte, Teheran habe seine „Handlungsmöglichkeiten überschätzt“. Iran erwiderte, man werde die Bedingungen für die Wiederaufnahme der Schifffahrt nicht lockern, einschließlich der Aufhebung von Sanktionen, des Zugangs zu eingefrorenen Vermögenswerten und eines Endes der US-Blockaden. Brent ist seit Jahresbeginn um rund 70 % gestiegen, und WTI legte am Montag um fast 3,5 % zu und näherte sich 85 USD je Barrel. Anhaltend hohe Energiepreise nähren Inflationserwartungen und halten die Fed auf einem restriktiven Kurs.

Der Markt ist sich einer Anhebung im Oktober nahezu sicher. Laut CME FedWatch ist die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der Fed im Oktober auf 68–70 % gestiegen, nach 57,6 % vor einer Woche und nur 17,7 % vor einem Monat. Nach der Anhebung im September auf 3,75–4,00 % senden die Fed-Verantwortlichen weiter restriktive Signale. Der Präsident der New York Fed, John Williams, sagte, eine weitere Zinserhöhung vor Jahresende sei „angebracht“, und die Präsidentin der Cleveland Fed, Beth Hammack, warnte vor dem Risiko, dass sich hohe Preise verfestigen.

Renditen auf Mehrjahreshochs. Die Rendite zehnjähriger US-Treasuries liegt weiterhin über 5,20 % – einem Niveau, das zuletzt 2007 erreicht wurde. Société Générale nennt als nächste Zielmarken für die 10‑jährige Rendite 5,24 % und 5,36 %; solange der Aufwärtstrend intakt ist, gibt es nur wenig Anreiz, Anleihen zu kaufen. Für Gold, das keine laufende Rendite abwirft, erhöhen steigende Zinsen die Opportunitätskosten des Haltens des Metalls.

Der Dollar bleibt stark – mit Einschränkungen. Der USDX notierte am Montag bei etwa 100,90 und damit nahe dem Zweimonatshoch. Deutsche Bank weist darauf hin, dass der Dollar in der vergangenen Woche die stärkste Währung im G10 war, gestützt durch höhere Renditen und eine Neubewertung in Richtung einer noch restriktiveren Fed. BBH warnt jedoch, dass die Straffungspolitik anderer Zentralbanken die geldpolitische Divergenz begrenzt und der USDX Schwierigkeiten haben könnte, sich über dem Hoch vom 24. Juni bei 101,80 zu halten.

Geopolitik wirkt gegen Gold. Paradoxerweise stützt die Eskalation im Nahen Osten Gold nicht als sicheren Hafen; vielmehr verstärken steigende Ölpreise die Inflationsängste, stärken den Dollar und treiben die Anleiherenditen in die Höhe – alles Faktoren, die auf dem Edelmetall lasten. Trump sagte, er könne die Angriffe auf Iran vor den Zwischenwahlen wieder aufnehmen, wodurch eine geopolitische Risikoprämie bestehen bleibt.

Kurze technische Analyse

Das technische Bild ist über alle Zeitrahmen hinweg bärisch. Gold notiert unter wichtigen gleitenden Durchschnitten, und die Indikatoren zeigen anhaltenden Verkaufsdruck, wenn auch mit Anzeichen überverkaufter Bedingungen.

Ein zusammengesetzter technischer Instaforex-Scan im Stundenchart zeigt ein "Starkes Verkaufssignal": Alle 22 verwendeten Indikatoren deuten auf Short-Positionen hin.

Indikatoren und gleitende Durchschnitte

- Der RSI (14) im Tageschart liegt bei etwa 36–37 und damit leicht über dem überverkauften Bereich; im 4‑Stunden‑Chart liegt der RSI bei rund 25 und signalisiert stark überverkaufte Bedingungen.

- EMA50 im Tageschart – 4.330 $; der Kurs notiert deutlich darunter.

- EMA144 – 4.356 $.

- EMA200 – 4.318 $, ein wichtiger mittelfristiger Widerstand.

- OsMA zeigt ein negatives Histogramm und bestätigt damit die Dominanz der Verkäufer.

- Der Stochastik‑Oszillator befindet sich im überverkauften Bereich, was eine technische Gegenbewegung ankündigen könnte.

Schlüsselmarken

- Widerstand: 4.200,00 (nächste Hürde), 4.260,00 (W1 EMA50), 4.300,00 (runde Marke), 4.302,00 (H1 EMA200), 4.318,00 (D1 EMA200), 4.330,00 (D1 EMA50), 4.340,00 (H4 EMA200), 4.356,00 (D1 EMA144).

- Unterstützung: 4.150,00 (Tief vom 5. August), 4.140,00 (Tagestief), 4.100,00 (runde Marke), 4.000,00 (psychologisch wichtige und strukturelle Unterstützung), 3.940,00 (lokale Unterstützung).

Gold versucht, sich oberhalb von 4.150 zu halten, aber für eine Stabilisierung ist eine Rückkehr über 4.260,00 erforderlich. Ein Durchbruch unter 4.100,00 würde den Weg in Richtung 4.000,00 und anschließend 3.940,00 eröffnen.

Wichtige Termine

Die zentrale Frage der Woche lautet: Kann sich Gold über 4.000 halten? Gelingt das, ist eine technische Erholung in Richtung 4.260–4.300 möglich. Ökonomen weisen darauf hin, dass die überverkaufte Marktlage Käufer bei Rücksetzern in der Zone um 4.000 anziehen könnte, einem verlässlicheren strukturellen Tief.

- Mittwoch, 30. September, 12:30 GMT – PCE (der bevorzugte Inflationsindikator der Fed). Der Konsens erwartet einen Anstieg des Kern‑PCE um +0,2 % m/m im August. Ein höherer Wert würde die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Oktober stärken und den Druck auf Gold erhöhen; ein niedrigerer Wert würde dem Metall kurzfristig etwas Luft verschaffen.

- Donnerstag, 1. Oktober, 14:00 GMT – ISM Manufacturing PMI für September. Vorheriger Wert 54,6. Starke Daten würden die Widerstandskraft der Wirtschaft bestätigen und die Falken in der Fed stützen.

- Freitag, 2. Oktober, 12:30 GMT – US Non-Farm Payrolls (NFP) für September. Konsens 84 Tsd. gegenüber 162 Tsd. im August; ein starker Wert würde Erwartungen weiterer Straffung durch die Fed schüren und auf Gold lasten, während ein schwacher Wert das Metall unterstützen würde.

Die ETF‑Nachfrage bleibt stabil, aber ohne Trendwendecharakter. ANZ weist darauf hin, dass die Gold‑ETF‑Bestände seit Monatsbeginn um rund 50 Tonnen gestiegen sind und damit eine Untergrenze für den Preis bilden. Die Käufe der Zentralbanken setzen sich fort und begrenzen damit das Potenzial für einen ausgeprägten Ausverkauf.

Fazit und Empfehlungen

WTI bleibt trotz möglicher kurzfristiger Korrektur unter Aufwärtsdruck, während Gold unter dem Einfluss von Öl und Fed‑Falken auf einem Acht‑Wochen‑Tief handelt. Die Schlüsselmarke für die Bullen liegt bei 4.260,00 und für die Bären bei 4.140,00.

Für kurzfristige Trader:

- Short‑Einstiege bei einem nachhaltigen Bruch von 4.140,00 mit Kurszielen 4.100,00–4.000,00 und Stopp oberhalb von 4.210–4.260,00 in Betracht ziehen.

- Long‑Positionen sind bis zum PCE‑Bericht risikoreich: Longs kommen erst bei einer klaren Erholung von 4.150,00 mit Zielen 4.260,00–4.300,00 in Frage.

- PCE (30. September) und NFP (2. Oktober) als wesentliche Impulsgeber beobachten.

Für mittel­fristige Investoren:

- Eine Korrektur in den Bereich 4.000–3.940 könnte genutzt werden, um schrittweise Long‑Positionen aufzubauen, sofern die Nachfrage seitens Zentralbanken und ETFs weiter unterstützend bleibt.

- Die World Bank prognostiziert bis 2026 einen Anstieg der Goldpreise um 37 %, was Spielraum für eine Erholung vom aktuellen Niveau aus signalisiert.

Risikomanagement:

- Mit erhöhter Volatilität rund um die Veröffentlichungen zu Inflation und Arbeitsmarkt rechnen.

- Strikte Stop‑Loss‑Regeln anwenden, insbesondere bei Ausbrüchen an Schlüsselmarken.

- Anleiherenditen, Ölpreise und Äußerungen der Fed genau verfolgen.

Diese Analyse beruht auf öffentlichen Quellen und Medienberichten und stellt eine markt­sensitive Einschätzung dar; halten Sie konsequent Ihr Risikomanagement und die Überwachung Ihrer Positionen ein.