FX.co ★ GBP/USD – Smart-Money-Analyse: Das Britische Pfund bleibt unter Druck

Das Währungspaar GBP/USD befand sich elf Tage lang in einem nahezu ununterbrochenen Abwärtstrend, unternimmt jedoch seit mehr als einer Woche Versuche, eine Korrekturbewegung zu starten. Derzeit wird jede Korrektur durch die bearish imbalance 30 begrenzt, die als Widerstandszone für den Kurs fungiert. Aktuell gibt es nur wenige Gründe, warum bullishe Marktteilnehmer optimistisch sein sollten. Am Wochenende begann ein bewaffneter Konflikt im Jemen, während der Markt nur begrenzt auf den US-Arbeitsmarktbericht Nonfarm Payrolls vom Freitag und die Arbeitslosenquote reagierte. Das Pfund hatte in der vergangenen Woche Chancen, gestützt durch eine Reihe falkenhafter Äußerungen von Vertretern der Bank of England sowie einen robusten BIP-Bericht für das zweite Quartal. Wie wir jedoch sehen, haben diese Faktoren bislang keine anhaltende Erholung bewirken können. Aus meiner Sicht zeigen bullishe Marktteilnehmer eine nur schwer erklärbare Schwäche. Das aktuelle fundamentale Umfeld für Euro und Pfund ist nicht so negativ, dass es beide Währungen daran hindern sollte, zumindest moderat zuzulegen.

Ich möchte außerdem hervorheben, dass die Marktteilnehmer von der Bank of England die gleichen zwei geldpolitischen Straffungen erwarten wie von der Fed. Zudem deutet, wie bereits erwähnt, das Dot Plot nur auf eine einzige weitere Straffung hin. Folglich könnte die Bank of England ihre Geldpolitik letztlich stärker straffen als die Fed, was eine weitere Aufwertung des US-Dollar eigentlich nicht stützen sollte. Dennoch steigt der Dollar in den meisten Fällen weiter.

Trotz der ungünstigen Situation, in der sich das britische Pfund in den vergangenen Wochen befunden hat, war auch der US-Dollar in den letzten Monaten mit einer Reihe negativer Faktoren konfrontiert. Hätte sich die Fed im September nicht für eine Zinserhöhung entschieden und zugleich ihre Bereitschaft signalisiert, die Geldpolitik bis zum Jahresende mindestens noch einmal zu straffen, würde ich nach wie vor einen Rückgang des US-Dollar erwarten. Diese Erwartung halte ich weiterhin aufrecht, nun jedoch von tieferen Niveaus aus. Die Chancen bullisher Marktteilnehmer hängen derzeit jedoch im Wesentlichen nur noch von einem liquidity sweep des Tiefs vom 28. Juli oder 24. Juni sowie der Ausbildung neuer bullisher Muster ab, die eine nachhaltige Aufwärtsbewegung erfordern würden. Im Chart ist klar zu erkennen, dass die meisten Umkehrbewegungen im vergangenen Jahr nach einem liquidity sweep einsetzten, was aus meiner Sicht eine potenzielle Chance darstellt. Gestern reagierte der Kurs auf die bearish imbalance 30, doch fiel diese Reaktion relativ begrenzt aus, was darauf hinweisen könnte, dass der bearish Momentum nachlässt. Dies könnte dem Pfund eine Chance eröffnen – eine begrenzte, aber dennoch eine Chance.

Haben bearish orientierte Marktteilnehmer weitere Perspektiven? Meiner Einschätzung nach sind diese begrenzt, jedoch muss anerkannt werden, dass sich der Dollar weiterhin in einer günstigen Phase befindet und, solange die imbalance 30 nicht ungültig wird, über solide Aussichten für weitere Zugewinne verfügt. Die Fed hat nicht nur beschlossen, die Zinsen zu erhöhen, sondern auch ihre Bereitschaft zu weiteren Straffungen kommuniziert. Ich glaube nicht, dass ein lang anhaltender Rückgang von GBP/USD allein durch diesen Faktor begründet werden kann, doch hat sich der Markt in den vergangenen Wochen in erster Linie auf den Zinsschritt des FOMC konzentriert. Was könnte den Markt davon abhalten, den Dollar im Zuge der geldpolitischen Straffung der Fed noch einige Wochen weiter zu kaufen?

Die technische Analyse zeigt, dass das Gesamtbild nach dem liquidity sweep der Mai-Hochs weiterhin klar bearish bleibt. Das Pfund reagierte auf die bearish imbalance 27, was zu einem Rückgang des Wechselkurses um 320 Punkte führte. Das Ziel dieser Abwärtsbewegung war die imbalance 25, und dieses Muster wurde sowohl erreicht als auch durchbrochen. Die bearish imbalance 30 stellt eine starke Widerstandszone für bullishe Marktteilnehmer dar.

Das konjunkturelle Umfeld am Montag war für die Marktteilnehmer – wie schon in den vergangenen Wochen – von begrenzter Bedeutung. Der US-ISM-Index für die Geschäftsaktivität im Dienstleistungssektor fand zwar ein gewisses Interesse, veränderte das Gesamtbild jedoch nicht. Bearishe Marktteilnehmer behalten weiterhin die vollständige Kontrolle über den Markt, und bislang hat sich daran nichts ändern können.

Das übergeordnete fundamentale Umfeld ist nach wie vor so beschaffen, dass ich langfristig nichts anderes als einen Rückgang des US-Dollar erwarten kann und weiterhin erwarte. Der Konflikt zwischen dem Iran und den Vereinigten Staaten hat an dieser Erwartung nichts verändert. Die geopolitische Lage hat den Markt über mehrere Monate dazu veranlasst, sich auf den Status des Dollars als „sicherer Hafen“ zu konzentrieren, aber die akuteste Phase des Konflikts ist bereits vorüber. Der zukünftige Kurs der Geldpolitik des FOMC bleibt ungewiss, während der Markt weiterhin zusätzliche Straffung einpreist – dies ist der Hauptgrund für das derzeit günstige Umfeld für bearish orientierte Marktteilnehmer. Aus meiner Sicht sind Dollaranstiege temporärer Natur und von kurzfristigen Faktoren getrieben. Zudem ist zu beachten, dass GBP/USD bereits seit einem ganzen Jahr in einer Handelsspanne notiert. Eine Range ermöglicht eine große Bandbreite möglicher Kursbewegungen innerhalb ihrer Grenzen.

Wirtschaftskalender USA und Vereinigtes Königreich:

• Vereinigtes Königreich – Construction PMI (08:30 UTC).
• Vereinigte Staaten – ADP Weekly Employment Change (12:15 UTC).

Der Wirtschaftskalender für den 6. Oktober enthält zwei Veröffentlichungen, die beide als zweitrangig eingestuft werden können. Das konjunkturelle Umfeld dürfte die Marktstimmung am Dienstag daher kaum entscheidend beeinflussen.

GBP/USD Prognose und Handelsempfehlungen:

Der langfristige Ausblick für das Pfund bleibt bullish. Bearishe Marktteilnehmer haben den Markt in den vergangenen Wochen dominiert, doch ist die Handelsspanne selbst im Tageschart klar erkennbar. Der liquidity sweep des Swing-Tiefs vom 1. Mai löste eine neue Abwärtsbewegung aus, während ein Verkaufssignal innerhalb der inverted imbalance 27 eine Fortsetzung dieses Rückgangs ermöglichte. Somit befindet sich das Pfund in einem anhaltenden Abwärtstrend, der sich in Richtung der Juni-Tiefs fortsetzen könnte, wo es erneut zu einem liquidity sweep kommen könnte, gefolgt von einer Umkehr zugunsten des Pfunds. Kurzfristig könnte der Kurs jedoch erneut auf die bearish imbalance 30 reagieren und damit ein Verkaufssignal generieren. In diesem Fall würde die Abwärtsbewegung anhalten.