FX.co ★ EUR/USD – Kursanalyse und Prognose: Frankreich setzt den Euro unter Druck

Zu Beginn der europäischen Handelssitzung am Donnerstag konsolidiert sich das Währungspaar EUR/USD um die runde Marke von 1,1200.

Negative Erwartungen in Bezug auf die finanzielle Lage Frankreichs setzen den Euro weiterhin unter Druck. Der Anstieg der französischen Refinanzierungskosten ist eine Folge eines weltweiten Ausverkaufs am Anleihemarkt, der wiederum den Rückgang der Gemeinschaftswährung verstärkt. Händler befürchten, dass finanzielle Instabilität in Frankreich möglicherweise auch andere Länder der Region beeinträchtigen könnte.

„Frankreich ist ein bedeutender wirtschaftlicher Akteur. Wenn in diesem Land ein systemisches Problem auftritt, könnte dies ganz Europa betreffen. Hoffentlich wird es nicht dazu kommen, dass solche Fragen überhaupt diskutiert werden müssen“, kommentierte Ubide, Leiter der volkswirtschaftlichen Forschung bei Citadel.

Die Stimmung gegenüber dem Euro verschlechtert sich weiter: Politische Risiken und Bewegungen in den Renditespreads drücken EUR/USD nach unten.

Analysten der ABN Amro betonen, dass Veränderungen der Zinssätze zum Hauptfaktor für die jüngste Schwäche des Euro geworden sind: „Verschiebungen in den Zinsdifferenzen ermutigen Spekulanten dazu, Short-Positionen im Euro und Long-Positionen im Dollar einzugehen.“ Obwohl die Positionierungsdaten diesen Trend bestätigen, weist die Bank darauf hin, dass „auch andere Faktoren die Währung beeinflusst haben“.

Nach Einschätzung von ABN Amro neigt der Euro dazu, „in Phasen starker Anstiege der Renditen von Staatsanleihen in einem oder mehreren großen Ländern der Eurozone aufgrund politischer oder fiskalischer Risiken zu schwächeln.“ Phasen der Instabilität erzeugen „Ansteckungsängste“, die sich ebenfalls am Devisenmarkt widerspiegeln. In der Praxis „fallen Zeiten fiskalischer und politischer Unsicherheit in der Eurozone häufig mit Netto-Short-Positionen im Euro und einem Rückgang von EUR/USD zusammen“; die Bank erläutert diesen Zusammenhang anhand jüngster Beobachtungen des Spreads zwischen französischen und deutschen 10-jährigen Staatsanleiherenditen im Verhältnis zum Euro.

Die Bank stellt fest: „In unserem FX Weekly in der vergangenen Woche haben wir bereits darauf hingewiesen, dass politische Unsicherheit den Euro gegen Ende dieses Jahres und Anfang nächsten Jahres unter Druck setzen wird“, und räumt ein, dass „dieser Druck früher eingesetzt hat, als wir erwartet hatten“. Dennoch geht ABN Amro davon aus, dass „die Stimmung gegenüber EUR/USD kurzfristig zwar negativ bleiben könnte, wir aber keinen anhaltenden Ausverkauf erwarten“ und daher „unsere Prognose für Ende 2026 unverändert bleibt“.

Auf der Gegenseite des Währungspaars erhält der US‑Dollar Unterstützung. Das Protokoll der jüngsten Sitzung der Federal Reserve zeigte eine einhellige Unterstützung der Entscheidungsträger für die Zinserhöhung im September, wobei die Mehrheit der Mitglieder der Ansicht ist, dass vor Jahresende eine weitere Zinserhöhung angemessen wäre. In dem Protokoll heißt es: „In Bezug auf die künftige Geldpolitik hielten es die meisten Teilnehmer für möglich, dass vor Jahresende ein weiterer Anstieg der Zielspanne für den Federal Funds Rate gerechtfertigt sein könnte.“

Aus technischer Sicht fungiert nun das Niveau von 1,1160 als Unterstützung. Die Oszillatoren sind negativ und signalisieren einen Vorteil für die Bären. Allerdings befindet sich der Relative-Stärke-Index im überverkauften Bereich, was auf eine mögliche Korrektur oder Konsolidierung hindeutet. Der nächste Widerstand liegt bei 1,1215. Darüber fungiert der Bereich von 1,1260–1,1285 als weiterer Widerstand.