FX.co ★ EUR/USD. 12. Oktober. Der Euro konnte nichts zeigen

Das Währungspaar EUR/USD verharrte den gesamten Freitag über auf der Stelle, so wie bereits an den vergangenen Tagen. Der Abwärtsimpuls ist abgeflaut – doch ist er damit endgültig vorbei? Zur Erinnerung: Wenn Trader beginnen, sich von einer eingeschlagenen Richtung zu verabschieden, setzen in der Regel Gewinnmitnahmen auf zuvor eröffnete Positionen ein. Das löst eine erste Bewegung in die Gegenrichtung aus. Aus der aktuellen Kursentwicklung des Paares lässt sich nicht schließen, dass bereits Gewinnmitnahmen bei Short-Positionen eingesetzt haben. Wäre das der Fall, würden Shorts geschlossen und der Euro hätte marktseitig Gründe für einen Anstieg.

Der US-Dollar hat fünf Wochen in Folge zugelegt. Zudem erfolgte dieser Anstieg nahezu unterbrechungsfrei und ist aus fundamentalem, geopolitischem und makroökonomischem Blickwinkel eher fragwürdig. Wir haben bereits mehrfach darauf hingewiesen, dass es außer den restriktiveren geldpolitischen Erwartungen gegenüber der Fed keinen weiteren klaren Wachstumstreiber für die US-Währung gibt. Dennoch wird der Dollar nun schon seit fünf Wochen durchgehend gekauft. Auf welcher Grundlage? Auf Basis der Aussicht auf zwei Zinserhöhungen der Fed bis Jahresende, während die Europäische Zentralbank bereits zwei Straffungen vorgenommen hat? Steigen die Renditen europäischer und britischer Anleihen? Die Renditen von US-Anleihen steigen ebenfalls. Geopolitische Spannungen? Was hat sich in den vergangenen Wochen im Nahen Osten oder in der Ostukraine grundlegend geändert? Unseres Erachtens gab es keine triftigen Gründe für eine derart starke Aufwertung des Dollar.

Wir kommen daher weiterhin zu dem Schluss, dass die aktuelle Bewegung unlogisch und spekulativ ist. Auf dem Tages-Chart korrigiert das Paar nach wie vor innerhalb des Aufwärtstrends, der im Jahr 2022 begonnen hat.

In der vergangenen Woche gab es weder in den USA noch in der Eurozone wichtige fundamentale Ereignisse oder makroökonomische Veröffentlichungen. In den USA wurde der ISM-Index für die Aktivität im Dienstleistungssektor veröffentlicht, der den Erwartungen der Marktteilnehmer entsprach und keine Reaktion auslöste. Die Minutes der Federal Reserve, obwohl leicht „hawkish“ gefärbt, sind ein formaler Vorgang und waren zum Zeitpunkt der Veröffentlichung kaum noch relevant. Seit der letzten Fed-Sitzung sind mehr als drei Wochen vergangen. In dieser Zeit wurden in den USA die Nonfarm Payrolls, die Arbeitslosenquote und der PCE-Index veröffentlicht – drei Kennzahlen, die den größten Einfluss auf die geldpolitischen Perspektiven der Fed haben. Es ist daher sehr wahrscheinlich, dass sich die Haltung vieler Mitglieder des geldpolitischen Ausschusses zumindest ein Stück weit verändert hat. Wenn dem so ist, welchen Stellenwert haben die Fed-Minutes aktuell noch, wenn sie keine neuen Informationen liefern?

In der kommenden Woche ragt die US-Inflation als wichtiges Ereignis heraus. Prognosen zufolge dürfte der Verbraucherpreisindex auf 3,6 % anziehen, was die Wahrscheinlichkeit einer geldpolitischen Straffung der Fed bis zum Jahresende erhöhen könnte. Doch was würde eine erneute Beschleunigung der Inflation in der Praxis tatsächlich verändern, wenn die Fed ohnehin auf eine weitere Straffung eingeschworen ist und sich der Arbeitsmarkt bereits wieder abkühlt? Wir gehen davon aus, dass dieser Bericht faktisch überhaupt nichts ändern wird. Allerdings könnte der Markt eine noch „hawkishere“ Ausrichtung der Fed bis zum Jahresende einpreisen, was dem Dollar zusätzliche Unterstützung verleihen würde. In den vergangenen fünf Wochen brauchte der Dollar nur sehr wenig, um weiter zu steigen.

Die durchschnittliche Volatilität des Währungspaars EUR/USD über die letzten 5 Handelstage beträgt mit Stand 12. Oktober 77 Pips und wird als „durchschnittlich“ eingestuft. Wir erwarten am Montag eine Bewegung des Paares innerhalb der Spanne von 1,1126 bis 1,1280. Der obere lineare Regressionskanal hat nach unten gedreht, was auf einen erneuten Trendwechsel hindeutet. Der CCI-Indikator ist dreimal in den überverkauften Bereich eingetreten und hat drei „bullische“ Divergenzen ausgebildet, was darauf hinweist, dass der unlogische Abwärtstrend zu Ende gehen könnte. Der Markt reagiert jedoch nicht auf die technischen Signale.

Nächste Unterstützungszonen:

S1 – 1,1169

S2 – 1,1108

Nächste Widerstandszonen:

R1 – 1,1230

R2 – 1,1292

R3 – 1,1353

Handelsempfehlungen:

EUR/USD setzt seine Abwärtsbewegung fort, wir werten den Rückgang jedoch weiterhin als Korrektur vor einem neuen Aufwärtstrend. Das übergeordnete fundamentale Umfeld für den Dollar bleibt negativ, doch im Jahr 2026 sorgten zunächst die Geopolitik und anschließend der „hawkishe“ Kurs der Fed für starke Unterstützung der US‑Währung. Solange der Kurs unter dem gleitenden Durchschnitt notiert, sind Short-Positionen mit Zielen bei 1,1169 und 1,1126 möglich. Oberhalb des gleitenden Durchschnitts sind Long-Positionen interessant, mit Zielen bei 1,1353 und 1,1414.

Erläuterungen zu den Abbildungen:

• Lineare Regressionskanäle helfen, den aktuellen Trend zu bestimmen. Wenn beide in dieselbe Richtung zeigen, ist der Trend derzeit stark.
• Die Linie des gleitenden Durchschnitts (Einstellungen 20,0, geglättet) zeigt die kurzfristige Tendenz und die Richtung an, in die aktuell gehandelt werden sollte.
• Murray-Level sind Zielmarken für Bewegungen und Korrekturen.
• Volatilitätszonen (rote Linien) zeigen auf Basis der aktuellen Volatilitätsindikatoren den wahrscheinlichen Preiskanal, in dem das Paar in den nächsten 24 Stunden gehandelt wird.
• Der CCI-Indikator — ein Eintritt in den überverkauften Bereich (unter -250) oder den überkauften Bereich (über +250) — signalisiert eine bevorstehende Trendwende in die Gegenrichtung.