FX.co ★ Intraday-Strategien für Anfänger im Handel am 14. Oktober

Der Dollar gab nach, und Euro sowie Pfund nutzten die Gelegenheit. Der Markt ignorierte weitgehend die europäischen Inflationsdaten und die US-Zahlen und konzentrierte sich stattdessen auf die Kommentare des Präsidenten der New York Federal Reserve, John Williams. Er hielt eine weitere Zinserhöhung in diesem Jahr für möglich, sah aber keine Notwendigkeit für eine Straffung im Jahr 2027. Die Erwartungen weiterer Zinsschritte nahmen ab, die Renditen von US-Staatsanleihen fielen leicht, und der Aufwärtsdruck auf den Dollar ließ nach. EUR/USD und GBP/USD legten zu.

Der Kontrast zum Montag ist auffällig. Damals hatte der Dollar nach den eher restriktiven Äußerungen von Beth Hammack zugelegt; gestern klang Williams deutlich moderater. Williams war dabei konsequent – bereits am 2. September hatte er gesagt, der Inflationstrend bewege sich langsam nach unten und die Zolleffekte ließen nach – und der Markt schenkte dieser Einschätzung nun verstärkt Glauben. Derzeit werden am Markt eher die Erwartungen an die Fed-Politik gehandelt als einzelne Datenveröffentlichungen. Daher sind von deutschen oder US-Zahlen allein keine starken Kursbewegungen zu erwarten.

Der endgültige deutsche Verbraucherpreisindex entsprach den Prognosen: Im September stiegen die Verbraucherpreise um 0,6 % gegenüber dem Vormonat und um 3,3 % gegenüber dem Vorjahr (HVPI gleicher Wert). Die Jahresinflation beschleunigte sich damit von 2,9 % im August auf 3,3 % im September, vor allem aufgrund der Energiepreise – ein stützender Faktor für den Euro, da hohe Energiepreise der Europäischen Zentralbank Argumente liefern, die Zinsen nicht zu senken. Da diese Zahlen jedoch niemanden überraschten, lösten sie keine direkte Marktreaktion aus.

Gestern wurden in Großbritannien keine wichtigen Konjunkturdaten veröffentlicht, daher folgte das Pfund im Wesentlichen den Bewegungen des Dollars. Die Dollar-Schwäche nach den Williams-Aussagen war der Haupttreiber für GBP/USD.

Im Fokus für den Euro stehen heute die Rede von EZB-Präsidentin Christine Lagarde sowie die deutschen Erzeugerpreise (PPI). Der PPI läuft dem CPI voraus: Steigen die Produzentenpreise, werden höhere Kosten später an die Verbraucher weitergereicht und liefern der EZB ein weiteres Argument gegen eine Lockerung. Zusammen mit der gestrigen deutschen Jahresinflation von 3,3 % zeigen diese Daten, wie breit der Preisdruck weiterhin ist. Lagarde hatte zuvor gewarnt, dass der Konflikt im Nahen Osten und die Ereignisse rund um die Ukraine die Energiepreise nach oben treiben und die Inflation voraussichtlich bis Anfang 2027 über dem Ziel halten werden. Wiederholt sie diesen Ton, wird der Markt dies als Bestätigung werten, dass der Einlagensatz von 2,50 % so bald nicht gesenkt wird. Der Markt preist derzeit eine Pause am 29. Oktober und einen letzten Zinsschritt im Dezember auf 2,75 % ein. Entsprechend würden „hawkishe“ Äußerungen Lagardes das Dezember-Szenario untermauern und den Euro stützen. Ein „dovisher“ oder sehr vorsichtiger Ton könnte hingegen die Euro-Erholung wieder verpuffen lassen.

Für das Pfund stehen heute zwei entscheidende Faktoren im Vordergrund. Da am Vormittag keine britischen Daten anstehen, richtet sich die Aufmerksamkeit auf den Gouverneur der Bank of England, Andrew Bailey, und das Mitglied des Monetary Policy Committee, Huw Pill. Kommentare der Zentralbanker prägen die Zinserwartungen, und von diesen hängen wiederum die Attraktivität britischer Anlagen und die Nachfrage nach dem Pfund ab. Ein restriktiver Ton würde einen Aufwärtsimpuls für GBP/USD unterstützen.

Besonders wichtig ist Pill: Im Juli hatte er gemeinsam mit Megan Greene und Catherine Mann für eine sofortige Straffung gestimmt und gehört damit zu den „Falken“ im Ausschuss. Der Markt wird nach einer Bestätigung dieser Haltung suchen. Im September äußerte sich Bailey vor allem zur Unabhängigkeit der Zentralbank, worauf das Pfund kaum reagierte; heute muss er klarere Hinweise zur Inflation geben, und der Markt wird anhand dieses Signals entscheiden, wie ernst seine Aussagen zu nehmen sind.

Momentum

Für den Euro liegt die Handelsspanne zwischen den Ausbruchspunkten bei 29 Pips, von 1,1187 bis 1,1216. Ein Ausbruch über 1,1216 eröffnet den Weg zu 1,1244 und anschließend zu 1,1275. Für dieses Szenario müssen mehrere Faktoren zugunsten des Euro zusammenkommen: eine „hawkishe“ Lagarde und US-Inflationsdaten, die die Prognosen nicht übertreffen. Andernfalls dürfte der Dollar die Initiative übernehmen. Ein Bruch unter 1,1187 führt zu 1,1155 und 1,1126; ich werte dies als Rückfallszenario, falls die US-Daten stärker als erwartet ausfallen. Die Marken sind nach dem gestrigen Anstieg etwas nach oben gerückt, aber die grundlegende Logik bleibt unverändert. Warten Sie ab, bis der Kurs die Spanne auf Schlusskursbasis klar verlässt.

Für das Pfund ist die Spanne etwas enger und umfasst 24 Pips von 1,3258 bis 1,3282. Ein Ausbruch über 1,3282 kann Kursziele bei 1,3307 und 1,3341 eröffnen; dafür braucht das Pfund entsprechend „hawkische“ Signale von Bailey oder Pill. Das erste Ziel liegt 25 Pips entfernt, das zweite 34 Pips, sodass die Bewegung zügig verlaufen kann, wenn das Szenario aufgeht. Ein Bruch unter 1,3258 führt zu 1,3238 und 1,3218, wobei überraschend hohe US-Inflation der wichtigste potenzielle Auslöser wäre. Ich ziehe es vor, zunächst die Marktreaktion auf die Aussagen der britischen Notenbankvertreter abzuwarten, bevor ich eines der beiden Szenarien stärker gewichte.

Mean Reversion

Für den Euro gibt es zwei Rücklauf-Referenzpunkte: 1,1217 und 1,1195. Der obere liegt nur einen Pip über dem Ausbruchspunkt bei 1,1216, daher ist hier besondere Vorsicht geboten. Ein Pip ist normale Marktschwankung, und beim ersten Anlaufen lässt sich nicht erkennen, ob bereits ein Ausbruch begonnen hat oder ob es sich nur um einen kurzen Überschuss handelt. Wenn der Kurs 1,1217 überschreitet, 1,1244 erreicht und dann überzeugend darüber schließt, ist das ein bestätigter Ausbruch – dort kann man nicht verkaufen. Stößt der Kurs dagegen nur kurz über 1,1216 und fällt schnell wieder darunter zurück, funktioniert der Rücklauf-Trade, und ich würde einen Verkauf mit Stopp oberhalb von 1,1244 in Betracht ziehen. Es ist klüger, auf die erste Reaktion in dieser Zone zu verzichten. Die untere Referenz 1,1195 liegt innerhalb der Spanne, 8 Pips über 1,1187 und 21 Pips unter 1,1216. Wenn der Kurs dorthin zurückläuft und sich dann zügig nach oben dreht, ergibt sich für Käufer eine Rücklauf-Idee, mit einem Stopp, der sich bequem unterhalb von 1,1187 platzieren lässt. Hält das Niveau jedoch nicht und der Kurs fällt unter 1,1187, ist das ein Ausbruch nach unten, und Käufe sind nicht mehr erlaubt.

Beim Pfund liegt die obere Referenzmarke 1,3283 einen Pip über dem Ausbruchspunkt 1,3282, daher ist die Situation dieselbe wie beim Euro. Ich werde nach Short-Positionen suchen, wenn das Paar über 1,3282 steigt, sich dort nicht halten kann und wieder unter dieses Niveau zurückkehrt – zum Beispiel nach vorsichtigen Äußerungen von Bailey. In diesem Fall ist ein Stopp oberhalb von 1,3307 sinnvoll. Die untere Referenzmarke 1,3253 liegt 5 Pips unter dem Ausbruchspunkt 1,3258 und 15 Pips über dem ersten Ziel 1,3238. Bricht der Kurs unter 1,3258, kehrt rasch darüber zurück und geht wieder in die Handelsspanne hinein, ergibt sich daraus ein Kaufsignal mit einem Stopp unter 1,3238. Allerdings sind fünf Pips ein sehr enger Abstand, sodass dieses Signal leicht mit dem Beginn eines echten Abwärtsausbruchs verwechselt werden kann. Sie lassen sich nur danach unterscheiden, ob der Kurs jenseits dieses Niveaus schließt oder nicht.