FX.co ★ Markt im Kreuzfeuer

Der S&P 500 und die Nasdaq verzeichneten ihre schwächste Tagesperformance seit Juli, da die Aktienmärkte von mehreren Seiten unter Druck gerieten. Lange Zeit stiegen die Indizes, weil das Vertrauen in Tech-Unternehmen die Sorgen über hohe Inflation und den Straffungskurs der Fed überwog. Doch massive Verkäufe bei Chip-Aktien und ein beschleunigter Anstieg der Verbraucherpreise haben das Gleichgewicht am Markt zerstört. Wie lange wird dieser Abwärtstrend anhalten?

Die Konkurrenz durch chinesische Chip-Hersteller und Broadcoms Warnung, dass AI-Investitionen „sich anfühlen wie ein Casinobesuch“, lösten eine Verkaufswelle im Tech-Sektor aus. Die Lawine erfasste die gesamte Branche und drückte Information-Technology-Aktien um etwa 2,6 % nach unten. Der S&P 500 fiel um nahezu 2 % und beendete damit die längste Phase ohne einen Rückgang von mehr als 1 % seit dem Jahr 2000. Quant-Fonds schlossen sich den Verkäufen an, und die Schneeballwirkung wurde groß genug, um eine Flucht in sichere Häfen auszulösen. Die Renditen von US-Staatsanleihen gingen zurück, was Auswirkungen auf den US-Dollar hatte.

Dynamik von S&P 500 und Russell 2000

Auf den ersten Blick ist nicht alles düster. Der S&P 500 liegt nur rund 1,3 % unter seinem Allzeithoch und verzeichnet seit Jahresbeginn ein Plus von etwa 14 %, womit er den Russell 2000 deutlich übertrifft. Dieser liegt rund 11 % unter seinen jüngsten Höchstständen und befindet sich damit im Korrekturbereich. Small Caps hatten den breiten Markt zuvor übertroffen – getragen vom Vertrauen in die US-Wirtschaft und der Erwartung, dass die Fed ihre Geldpolitik unverändert lassen würde. Nach der Zinserhöhung im September änderte sich dieses Bild. Es überrascht daher nicht, dass die Beschleunigung der Gesamtinflation (CPI) auf 3,7 % und der Kerninflation auf 2,6 % eine beschleunigte Reduzierung von Engagements im Russell 2000 ausgelöst hat.

Zu den Gewinnern zählten Unternehmen, die AI als ergänzendes Werkzeug integrieren, aber stabile Erlösquellen außerhalb des AI-Themas beibehalten. Apple ist ein gutes Beispiel: Die Aktie legte zu, obwohl der restliche Markt ins Minus drehte. Die Marktkapitalisierung des iPhone-Herstellers überschritt die Marke von 5 Billionen US-Dollar – ein starkes relatives Ergebnis im Vergleich zu einem durchschnittlichen Rückgang von 1,7 % beim Rest der Magnificent Seven.

Dynamik von Apple und NVIDIA

Fallende Renditen von US-Staatsanleihen könnten die Bewegung des S&P 500 vom Hoch zum Tief abmildern. Die Aktiennachfrage der Anleger ist nicht versiegt: US?Aktienfonds verzeichneten im Oktober den 13. Monat in Folge Zuflüsse – die längste Serie seit Beginn der Aufzeichnungen im Jahr 2000. Offen ist, ob der Ausverkauf bei den großen Tech-Werten anhält.

Aus technischer Sicht zeigte der Tageschart des S&P 500 einen Bruch des Fair Value und die Ausbildung eines 1?2?3-Umkehrmusters, was kurzfristige Long-Chancen eröffnete. Solange der Kurs unter 7.730 bleibt, spricht die Tendenz für Verkäufe.