FX.co ★ Meta- und Tesla-Gewinne als Test für den KI-Handel

Die Futures legten heute nach dem Ausverkauf an der Wall Street am Freitag wieder zu und verschafften dem Markt eine kurze Atempause vor einer Reihe von Quartalsberichten, die die nächste Richtung vorgeben könnten. Nasdaq 100 Futures stiegen um 1,3 % und S&P 500 Futures gewannen rund 0,8 %. Der MSCI Asia Pacific verringerte seine Verluste vom Morgen und lag etwa 0,2 % im Minus. Öl gab nach, wobei Brent um 1,8 % auf 107,90 USD je Barrel fiel und sich damit von einem Fünfmonatshoch zurückzog.

Diese Erholung folgt auf eine belastende Woche. Der Halbleiterindex verzeichnete seine längste Verlustserie seit 2008, der VIX legte so stark zu wie zuletzt im Juni, und der Nasdaq 100 verlor in der Woche 5,5%. Nvidia-CEO Jensen Huang nahm den Ausverkauf gelassen und forderte die Anleger auf, sich auf den langfristigen Wert von KI zu konzentrieren. „All of this will pass“, sagte er.

Die anstehenden Quartalszahlen werden diese Aussage auf die Probe stellen. Netflix berichtet am Dienstag; Tesla, Meta und IBM folgen am Mittwoch. Meta ist zu einem Gradmesser für das KI-Thema geworden, sodass die Ergebnisse zeigen werden, ob die gewaltigen Infrastrukturinvestitionen sich auszahlen. Einige Anleger befürchten, dass die steigende Inflation in den USA und die Nervosität im KI-Sektor die Volatilität von Tech-Aktien verstärken und auf andere Märkte übergreifen. Man sollte nicht vergessen, dass die Volatilität am Anleihemarkt erhöht bleibt und höhere Energie- und Lebensmittelpreise zusätzlichen Druck auf die Zentralbanken ausüben.

Europa startete weicher in die Woche. Europäische Aktienfutures und französische 10-jährige Renditen gaben nach, nachdem es am Wochenende zu großen Protesten in Frankreich gekommen war, und der Euro schwächte sich gegenüber den meisten G10-Währungen ab. Käufer kehrten in US-Treasuries zurück: Die Rendite der 10-jährigen Anleihe sank um 1 Basispunkt auf 5,06% und liegt damit rund 17 Basispunkte unter dem Wert der Vorwoche. Anleihen erobern sich allmählich ihren Status als sicherer Hafen zurück, was jene überraschen dürfte, die auf weitere aufeinanderfolgende Renditeanstiege in diesem Jahr gesetzt hatten.

Gold startete fester in die Woche und stieg um rund 0,4% auf 4.181 USD je Unze, nachdem Händler die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der Fed in diesem Monat nach den Äußerungen von Fed Chair Kevin Warsh am Freitag zurückgenommen hatten. Bitcoin legte um mehr als 2% zu und kletterte über 82.000 USD.

Der Markt blickt mit gemischten Signalen auf den Nahen Osten. Die Eskalation trieb den Ölpreis auf Fünfmonatshochs, doch Hinweise darauf, dass das regionale Angebot nahe den Niveaus vor Ausbruch des Konflikts bleibt, halfen den Preisen, wieder etwas nachzugeben. Öl über 107 USD bleibt ein problematischer Hintergrund für Inflation und Zentralbanken und ist der wichtigste Treiber der Zinsängste.

Insgesamt wirkt die Erholung an den Futures-Märkten eher wie eine technische Verschnaufpause als eine strukturelle Trendwende. Meiner Einschätzung nach werden die Zahlen von Meta und Tesla darüber entscheiden, ob der Markt einen Grund erhält, Rücksetzer zu kaufen. Enttäuschende Berichte würden den VIX erneut nach oben treiben und den Nasdaq 100 zurück auf seine jüngsten Tiefstände schicken. Solange Öl über 100 USD notiert und die Renditen erhöht bleiben, rechne ich in dieser Woche nicht mit einer nachhaltigen Erholung im Technologiesektor.

Was die technischen Daten des S&P 500 betrifft, besteht die unmittelbare Aufgabe der Käufer darin, den Widerstandsbereich bei 7.718 USD zu überwinden. Das würde Aufwärtsdynamik auslösen und den Weg in Richtung 7.737 USD freimachen. Das Halten der Marke von 7.756 USD hat für die Bullen ebenfalls Priorität, um ihre Positionen zu stärken. Sollte der Kurs angesichts einer nachlassenden Risikobereitschaft nachgeben, müssen Käufer im Bereich um 7.698 USD aktiv werden. Ein Durchbruch unter dieses Niveau würde den Index wahrscheinlich in Richtung 7.679 USD drücken und den Weg bis 7.656 USD ebnen.