FX.co ★ Spotnachfrage wird erneut negativ, Börsenreserven steigen und Wale verkaufen

Die Erholung von Bitcoin bleibt fraglich, und es gibt Anzeichen, die erklären, warum. Der Kurs ist seit einiger Zeit um 81.500 US‑Dollar festgefahren, und darunter fehlt es an der Unterstützung, die üblicherweise eine nachhaltige Rally trägt: Die Spot-Nachfrage ist erneut negativ geworden, die Reserven an den Börsen haben wieder zu steigen begonnen, und die größten Inhaber bauen ihre Bestände weiter ab.

Laut CryptoQuant bleiben die aggregierten Bitcoin-Reserven auf allen Börsen mit rund 2.680.000 BTC niedrig. Seit Anfang Oktober ist jedoch ein leichter Anstieg von etwa 2.660.000 BTC zu verzeichnen. Das ist wichtig, weil Coins auf Börsen ein potenzielles Angebot darstellen. Je mehr dort liegt, desto leichter können Inhaber verkaufen – ein Anstieg der Reserven bei zugleich schwachem Kurs ist daher ein vorsichtiges Warnsignal.

Ebenso bemerkenswert ist die Aufteilung der Nachfrage zwischen Spot- und Perpetual-Futures in den vergangenen 30 Tagen. Das Bild sieht so aus: Die Erholung der Spot-Nachfrage stockt, während die Futures-Nachfrage führt. Vereinfacht gesagt bedeutet Spot, dass die tatsächlichen Coins gekauft werden; diese Nachfrage ist in der Regel stabiler, weil Käufer eher langfristig halten. Futures-Nachfrage ist dagegen eine gehebelte Wette auf Kursbewegungen und kann sich schnell wieder auflösen, wenn sich der Markt gegen die Positionen bewegt. Wenn eine Rallye eher von Futures als von realen Käufen getragen wird, ist sie meist fragil.

Betrachtet man die Akkumulation und Verkäufe verschiedener Halterkohorten über 60 Tage, zeigt sich: Die Kohorte mit 100–1.000 BTC akkumuliert weiter, allerdings unter dem Hoch von Ende September und mit nur einer moderaten jüngsten Erholung. Die Kohorte mit 1.000–10.000 BTC baut ihre Bestände langsamer ab und nähert sich einem neutralen Gleichgewicht. Die größten Wale – mit Beständen über 10.000 BTC – reduzieren ihre Holdings weiterhin, sodass die Akkumulation nicht breit abgestützt ist. Bemerkenswert ist, dass diese große Kohorte üblicherweise den Takt vorgibt; solange sie sich nicht umkehrt, ist es verfrüht, von einem nachhaltigen Trend zu sprechen.

Meiner Ansicht nach erfordert eine echte Erholung das gleichzeitige Eintreten von drei Signalen: Die Spot-Nachfrage muss wieder ins Positive drehen, die Börsenreserven müssen erneut sinken, und Wale müssen vom Verkaufen zur Akkumulation wechseln. Solange das nicht geschieht, rechne ich eher damit, dass Bitcoin innerhalb des jüngsten Korridors von 80.000–85.000 US-Dollar handelt, mit dem Risiko eines erneuten Tests der unteren Spanne. Zusätzlicher Druck entsteht durch anhaltende ETF-Abflüsse, die sich in der vergangenen Woche auf rund 229 Mio. US-Dollar summierten. Drehen Spot-Nachfrage und Wale gleichzeitig, wäre eine Bewegung in Richtung der oberen Begrenzung des Korridors durchaus plausibel.

Technische Analyse und Empfehlungen:

Technisches Bild für Bitcoin. Käufer zielen derzeit auf eine Rückeroberung von 82.800 US‑Dollar ab, was einen direkten Weg in Richtung 85.400 US‑Dollar und anschließend 87.100 US‑Dollar eröffnen würde; ein Ausbruch über 87.100 US‑Dollar würde darauf hindeuten, dass versucht wird, den Bullenmarkt wiederherzustellen. Auf der Unterseite werden Käufer bei 80.900 US‑Dollar erwartet. Ein Rückfall des Handelsinstruments unter diese Zone könnte BTC schnell in Richtung 78.800 US‑Dollar drücken. Das entfernteste Abwärtsziel läge bei etwa 76.900 US‑Dollar.

Technische Lage bei Ethereum. Ein klarer Halt über 2.417 $ würde den direkten Weg in Richtung 2.508 $ eröffnen. Das am weitesten entfernte Aufwärtsziel ist das Hoch nahe 2.600 $; ein Ausbruch über dieses Niveau würde auf eine Stärkung des bullischen Sentiments und eine Rückkehr des Käuferinteresses hindeuten. Auf der Unterseite werden Käufer im Bereich von 2.339 $ erwartet. Ein Rückfall unter diese Zone könnte ETH schnell in Richtung 2.274 $ drücken. Das am weitesten entfernte Abwärtsziel liegt bei etwa 2.231 $.

Was wir im Chart sehen:

- Rote Linien zeigen Unterstützungs- und Widerstandsniveaus an, an denen entweder eine Verlangsamung der Kursbewegung oder ein dynamischer Anstieg erwartet wird;

- Grüne Linien zeigen den 50‑Tage‑gleitenden Durchschnitt an;

- Blaue Linien zeigen den 100‑Tage‑gleitenden Durchschnitt an;

- Hellgrüne Linien zeigen den 200‑Tage‑gleitenden Durchschnitt an.

Ein Schnittpunkt oder ein Test des Kurses an den gleitenden Durchschnitten führt typischerweise entweder zu einem Stopp der Bewegung oder löst neuen Marktschwung aus.