FX.co ★ GBP/USD – Smart-Money-Analyse: Das Pfund hat sich deutlich verstärkt

Das Währungspaar GBP/USD begann zu steigen, nachdem es die Liquidität unterhalb der letzten bärischen Bewegung ausgespült hatte, und hat seither 260 Punkte zugelegt. In den vergangenen vier Tagen ist das Pfund stetig gestiegen und hat Imbalance 30 negiert, die zuvor keine überzeugende Reaktion hervorgerufen hatte. Dies ist der erste Schritt in Richtung Ausbildung eines Aufwärtstrends. Zudem hat die bärische Imbalance 29 so gut wie keine Reaktion erzeugt, auch wenn eine Reaktion noch möglich bleibt, falls der Kurs tiefer in diese Zone vordringt. Es haben sich außerdem ein bullischer Orderblock und die bullische Imbalance 31 gebildet. Mit anderen Worten: Die Liquidität unterhalb der Tiefs wurde abgefischt, zwei bullische Muster sind entstanden, ein bärisches Muster wurde ungültig und das andere könnte vom Markt ignoriert werden. Aus meiner Sicht verschiebt sich die Struktur im Chart rasch zugunsten der Bullen. Der Anstieg des Pfunds war so kräftig, dass der Kurs bislang keines der beiden bullischen Muster erneut ansteuern konnte, was eine korrektive Gegenbewegung erfordern würde.

Was das fundamentale Umfeld zur Unterstützung des Pfunds angeht, so haben sich die Bedingungen in dieser Woche deutlich verbessert. Die Arbeitslosigkeit ist gesunken, die Inflation ist gestiegen, und die Bank of England kann es sich nicht mehr leisten, abzuwarten. Der Markt hat bislang noch keine Zinserhöhungen der Bank of England eingepreist – im Gegensatz zur Straffung der Geldpolitik durch die Federal Reserve, die bereits mehr als vollständig im Kurs des US-Dollars berücksichtigt ist. Aus meiner Sicht gibt es wenig, was die Bullen derzeit davon abhalten könnte, ihren Aufwärtstrend fortzusetzen.

Es ist bemerkenswert, dass die Marktteilnehmer zwei oder drei Runden geldpolitischer Straffung durch die Bank of England erwarten, während sie bei der Federal Reserve nur mit einer oder höchstens zwei rechnen. Auch das Dot Plot signalisiert eine Zinserhöhung, und das jüngste FOMC-Protokoll bestätigte, dass die meisten Entscheidungsträger lediglich einen Schritt um 0,25 Prozentpunkte erwarten. Natürlich bleibt die Perspektive für 2027 ungewiss, doch dies ist derzeit die Konsensprognose. Folglich könnte die Bank of England in den kommenden Monaten die Zinsen letztlich aggressiver anheben als die Fed, was eine weitere Aufwertung des US-Dollars offenkundig nicht unterstützen würde.

Hätte die Fed im September die Zinsen nicht angehoben und ihre Bereitschaft signalisiert, die geldpolitische Straffung fortzusetzen, wäre ein Rückgang des US-Dollars bereits vor einem Monat zu erwarten gewesen. Diese Erwartung besteht unverändert. GBP/USD hat zugunsten des Pfunds gedreht, und der nächste Schritt besteht nun darin, neue bullische Muster auszubilden, die Trader als Einstiegssignale für Long-Positionen nutzen können. Meiner Einschätzung nach bleibt der langfristige Ausblick für das Pfund bullisch.

Haben die Bären noch weiteres Aufwärtspotenzial für den Dollar? Meiner Meinung nach nur sehr begrenzt. In den vergangenen anderthalb bis zwei Monaten scheinen die Bären das fast Unmögliche geschafft zu haben, indem sie den Dollar auf seine höchsten Stände der jüngeren Vergangenheit getrieben haben. Es gab Gründe, den Dollar zu kaufen, doch es gab ebenso Gründe für eine Aufwertung des Pfunds, die die Marktteilnehmer schlicht ignoriert haben. Nun könnte eine Umkehr einsetzen, und diese Bewegung dürfte mit den zugrunde liegenden Fundamentaldaten besser im Einklang stehen als der vorangegangene Rückgang.

Das wirtschaftliche Umfeld hat am Mittwoch erneut die Bullen gestützt. Die Verbraucherpreisinflation im Vereinigten Königreich ist im September stärker als erwartet gestiegen, ebenso die Kerninflation. Die Bank of England kann daher mit der Straffung der Geldpolitik voranschreiten, und es könnten mehrere Zinsschritte erforderlich sein, bevor sich die Inflation, die sich in hohem Tempo der Marke von 4 % nähert, wieder verlangsamt.

Insgesamt ist das fundamentale Umfeld weiterhin so, dass ein langfristiger Rückgang des US-Dollars das wahrscheinlichste Szenario bleibt. Der Krieg zwischen Iran und den Vereinigten Staaten hat an dieser Einschätzung nichts geändert. Die geopolitischen Spannungen haben den Markt einige Monate lang an den Status des Dollars als sicheren Hafen erinnert, doch die akute Phase des Konflikts liegt bereits hinter uns. Der zukünftige Kurs der FOMC-Politik bleibt ungewiss, während der Markt weiter mit zusätzlicher Straffung rechnet – der Hauptgrund für den anhaltenden Optimismus der Bären. Allerdings blenden die Händler nach wie vor die Perspektive einer geldpolitischen Straffung durch die Bank of England aus, wie mehrere jüngste Reden von Mitgliedern des Monetary Policy Committee (MPC) gezeigt haben. Die Inflation im Vereinigten Königreich steigt – wie in vielen Teilen der Welt – weiter an, sodass der Bank of England kaum etwas anderes übrig bleibt, als die Zinsen ebenfalls zu erhöhen.

Wirtschaftskalender für die Vereinigten Staaten und das Vereinigte Königreich

• Vereinigtes Königreich – Rede von Bank of England-Gouverneur Andrew Bailey (10:50 UTC).
• Vereinigte Staaten – Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung (12:30 UTC).

Am 22. Oktober umfasst der Wirtschaftskalender zwei Ereignisse, wobei die Rede von Andrew Bailey besonders hervorzuheben ist. Die wirtschaftlichen Entwicklungen könnten die Marktstimmung am Donnerstag beeinflussen.

GBP/USD-Prognose und Handelsempfehlungen

Der langfristige Ausblick für das Pfund bleibt bullisch. In den vergangenen Wochen hatten die Bären zwar die Kontrolle über den Markt, doch die breitere Handelsspanne ist im Tageschart klar erkennbar. Das Abfischen der Liquidität unterhalb des Schwungtiefs vom 1. Mai löste einen Rückgang innerhalb der Horizontalrange aus. Allerdings wurde auch unterhalb der Juni-Tiefs Liquidität gesweept, wodurch die Bullen die Kontrolle zurückgewinnen konnten.

Daher ist nun auch die lokale Marktstruktur bullisch. Für Trader bedeutet dies, dass kurzfristig entweder bestehende Long-Positionen gehalten oder nach neuen Kaufgelegenheiten Ausschau gehalten werden sollte. Potenzielle Einstiegszonen umfassen den Orderblock und Imbalance 31. Dafür wäre jedoch eine korrektive Gegenbewegung nötig, damit der Kurs diese Zonen nochmals ansteuert. Das Kursziel für das Pfund liegt in der Nähe der oberen Begrenzung der Handelsspanne bei 1,3670. Eine Reaktion auf Imbalance 29 könnte die für diese Bewegung nötige Korrektur auslösen.