FX.co ★ Titans stützen den Markt

Die US-Aktienmärkte haben einen Großteil ihrer Verluste wieder aufgeholt und sind in Richtung des Niveaus zurückgekehrt, auf dem der heftige Ausverkauf zum Ende der vergangenen Woche begonnen hatte. Der S&P 500 erhielt dabei Unterstützung von führenden Technologiewerten. Starke Unternehmensberichte von SpaceX, eine ins Auge fallende Umsatzkennzahl im IPO-Prospekt von Anthropic sowie zuversichtliche Kommentierungen von NVIDIA und Meta Platforms trugen dazu bei, die Nerven der Anleger zu beruhigen.

Entwicklung der US-Aktienindizes

Auch wenn Asset Manager ihr Tech-Exposure in den Portfolios zurückfahren, verschwindet das KI-Thema nicht. Es wird immer wieder durch Schlagzeilen neu entfacht, etwa durch NVIDIAs Ankündigung zu Supercomputern, die bereits in Cloud-Deployments im Einsatz sind. Ja, Investoren sorgen sich, dass die massiven KI-Ausgaben sich eventuell nicht auszahlen – sie brauchen den Beleg, dass die Umsätze steigen. Und sobald sich irgendwelche positiven Signale zeigen, werden Rückgänge im S&P 500 tendenziell aufgegriffen und gekauft.

Beeindruckende Q3-Ergebnisse bei SpaceX und Fusionsgerüchte rund um Tesla – potenziell die größte Übernahme aller Zeiten – haben dem breiten Markt einen Rettungsanker zugeworfen. Ebenso die IPO-Anmeldung von Anthropic, die 16,3 Milliarden US-Dollar an Umsätzen in der ersten Jahreshälfte 2026 offenlegte.

Tech-Giganten ziehen den S&P 500 aus dem Abgrund, und das vor einem insgesamt unterstützenden makroökonomischen Hintergrund. Es sieht derzeit nicht danach aus, dass die Fed vor Dezember die Geldpolitik strafft, die Renditen von US-Staatsanleihen sind auf ein Fünf-Wochen-Tief gefallen, und die historische Erfahrung zeigt positive Renditen in den fünf Monaten nach Vorwahlen.

Allerdings können sich die Rahmenbedingungen schnell ändern. Die aktuelle Situation erinnert an die Ereignisse vor acht Jahren, als politische Enttäuschung über den Kurs der Trump-Regierung die Wahrscheinlichkeit einer „Blue Wave“ erhöhte und das wahrgenommene Risiko einer strafferen Politik steigen ließ. Der neu ernannte Fed-Chair Jerome Powell zeigte sich damals mit einem falkenhaften Bias, was die erwartete Wahrscheinlichkeit von Zinserhöhungen nach oben trieb und einen Ausverkauf am Markt auslöste.

Verhalten des S&P 500 während der Vorwahlen

Der S&P 500 ist zunächst gefallen, hat die Verluste dann jedoch wieder aufgeholt – und wenn sich die Geschichte wiederholt, könnte dies Kaufgelegenheiten für Anleger schaffen, die bereit sind, US-Aktien zu niedrigeren Kursen einzusammeln. Im Jahr 2018 ließen die Aussichten auf weitere Zinserhöhungen durch die Fed später nach, was sich zu einem Rückenwind für den Gesamtmarkt entwickelte.

Aktuell preisen die Märkte die Wahrscheinlichkeit einer Anhebung des Fed Funds Rate im Oktober auf rund 15 % und einer Erhöhung im Dezember auf etwa 88 % ein. Derivate implizieren für die nächsten 12 Monate eine Straffung um etwa 75 Basispunkte. Sollten diese Erwartungen zu aggressiv sein, wäre das positiv für Aktien.

Aus technischer Sicht zeigt der Tageschart des S&P 500 eine Konsolidierung oberhalb des fairen Werts und einen Anstieg auf ein neues Hoch. Ein Ausbruch über 7.770 würde dafür sprechen, bestehende Long-Positionen aufzustocken.