FX.co ★ GBP/USD – Smart-Money-Analyse: Der Abwärtstrend des Pfunds verliert an Dynamik

Das Währungspaar GBP/USD begann zu steigen, nachdem es die Liquidität der letzten bärischen Swing-Bewegung aufgenommen hatte, und hat seitdem 260 Punkte zugelegt. Das Pfund verzeichnete an fünf aufeinanderfolgenden Tagen deutliche Gewinne und neutralisierte damit Imbalance 30. Dies ist der erste Schritt hin zur Ausbildung eines Aufwärtstrends. Zudem haben sich ein bullisher Order Block und die bullishe Imbalance 31 gebildet. Das technische Bild scheint sich nun rasch zugunsten der Bullen zu drehen.

Auch das fundamentale Umfeld hat das Pfund in dieser Woche gestützt. Die Arbeitslosigkeit ist gesunken, die Inflation ist gestiegen, und es wird erwartet, dass die Bank of England in zwei Wochen die Geldpolitik strafft. Im Gegensatz zur Straffung der Federal Reserve, die bereits mehr als vollständig eingepreist ist, spiegelt der Markt bislang keine geldpolitische Straffung der Bank of England wider. Es scheint wenig zu geben, was eine weitere Aufwärtsbewegung bremsen könnte. Imbalance 29 stoppte den Vormarsch der Bullen. Wie erwartet löste das Muster eine Reaktion aus, sodass nun eine korrigierende Gegenbewegung einsetzen könnte. Dies wäre für die Bullen positiv, da es eine der beiden bullischen Formationen zur Entfaltung bringen und neue Kaufsignale generieren könnte.

Ein weiterer wichtiger Faktor für den Ausblick des Pfunds ist die Erwartung der Marktteilnehmer, dass die Bank of England die Geldpolitik dreimal straffen wird, verglichen mit nur einer oder höchstens zwei Straffungen durch die Federal Reserve. Der Dot Plot der Fed signalisiert ebenfalls nur eine Zinserhöhung, und die jüngsten FOMC-Protokolle bestätigten, dass die meisten Notenbanker lediglich mit einem Schritt nach oben rechnen. Natürlich bleibt der Ausblick für 2027 unsicher, doch dies ist derzeit die Konsensprognose. Folglich könnte die Bank of England in den kommenden Monaten letztlich aggressiver an der Zinsschraube drehen als die Fed, was weitere Dollargewinne eher unwahrscheinlich machen würde. Der US-Dollar hat bereits deutlich von den Erwartungen einer Fed-Straffung profitiert; nun könnte der Markt beginnen, auch den Straffungszyklus der Bank of England einzupreisen.

Hätte die Fed im September die Zinsen nicht angehoben und ihre Bereitschaft zu weiteren Straffungen signalisiert, wäre bereits vor einem Monat ein Rückgang des US-Dollar zu erwarten gewesen. Diese Erwartung gilt weiterhin. Das Paar hat zugunsten des Pfunds gedreht, und der nächste Schritt besteht nun darin, bullishe Signale auszubilden, die Händler zum Eröffnen von Long-Positionen nutzen können. Der langfristige Ausblick für das Pfund bleibt bullisch.

Haben die Bären noch weiteres Abwärtspotenzial? Meiner Ansicht nach ist es begrenzt. In den letzten sechs bis acht Wochen scheinen die Bären eine außergewöhnliche Bewegung vollzogen zu haben, die den Dollar auf im jüngeren Vergleich hohe Niveaus getrieben hat. Man sollte sich in Erinnerung rufen, dass es in letzter Zeit durchaus Gründe gab, den Dollar zu kaufen, es aber ebenso Gründe für eine Aufwertung des Pfunds gab, die von den Händlern weitgehend ignoriert wurden. Nun könnte eine Umkehr einsetzen, die stärker mit den zugrunde liegenden Fundamentaldaten im Einklang steht als die vorangegangene Abwärtsbewegung.

Die Konjunkturdaten vom Freitag boten den Bullen die Chance, ihren Aufwärtstrend fortzusetzen, letztlich verhinderten sie jedoch vor allem, dass die Bären Boden gutmachten. Die Daten zur Aktivität im britischen Dienstleistungs- und verarbeitenden Gewerbe fielen besser aus als von den Märkten erwartet, was es den Bären erschwerte, ihren Vorteil auszuspielen. Der einzige Bericht, der die Bären stützte, waren die Einzelhandelsumsätze, die einen Rückgang um 0,4 % gegenüber dem Vormonat auswiesen. Dennoch gelang es den Bären kaum, eine schlagkräftige Bewegung zu initiieren. Die Korrekturbewegung könnte sich in der kommenden Woche fortsetzen.

Das übergeordnete fundamentale Umfeld spricht weiterhin dafür, dass der wahrscheinlichste langfristige Trend ein Rückgang des US-Dollar ist. Der Krieg zwischen Iran und den Vereinigten Staaten hat an dieser Einschätzung nichts geändert. Die geopolitischen Spannungen führten zwar dazu, dass der Markt für einige Monate wieder verstärkt auf den Status des Dollars als sicheren Hafen setzte, doch die akute Phase des Konflikts scheint bereits überwunden. Die künftige Geldpolitik des FOMC bleibt ungewiss, während der Markt weiterhin eine Straffung erwartet – der Hauptgrund für das Selbstvertrauen der Bären. Allerdings vernachlässigen die Marktteilnehmer nach wie vor die Perspektive einer geldpolitischen Straffung durch die Bank of England. Die Inflation zieht im Vereinigten Königreich – wie weltweit – an und lässt der Bank of England kaum eine andere Wahl, als ebenfalls die Zinsen zu erhöhen.

Wirtschaftskalender für die Vereinigten Staaten und das Vereinigte Königreich

Am 26. Oktober weist der Wirtschaftskalender keine bedeutenden Veröffentlichungen auf. Das konjunkturelle Umfeld dürfte daher die Marktstimmung am Montag kaum beeinflussen.

GBP/USD-Prognose und Handelsempfehlungen

Die langfristige technische Perspektive für das Pfund bleibt bullisch. Zwar hatten die Bären in den letzten Wochen die Kursentwicklung im Griff, doch die breitere Handelsspanne ist im Tages-Chart klar erkennbar. Der Liquidity Sweep unter das Tief des Swings vom 1. Mai löste einen Rückgang innerhalb der horizontalen Spanne aus. Allerdings wurden auch die Tiefs vom Juni per Liquidity Sweep unterschritten, was es den Bullen ermöglichte, wieder die Kontrolle zu übernehmen.

Damit hat sich das kurzfristige technische Bild nun zugunsten der Bullen gedreht. Für Trader bedeutet das, dass der bevorzugte Ansatz in der nächsten Zeit darin besteht, bestehende Long-Positionen zu halten oder nach neuen Kaufgelegenheiten Ausschau zu halten. Potenzielle Einstiegspunkte könnten sich am Order Block oder an Imbalance 31 ergeben. Hierfür ist jedoch zunächst eine Korrekturbewegung nötig, bevor neue Signale entstehen. Das Kursziel für das Pfund liegt in der Nähe der oberen Begrenzung der Spanne bei 1,3670. Die Reaktion auf Imbalance 29 könnte die notwendige Korrekturbewegung auslösen, die dieses Setup ermöglicht.