FX.co ★ Der Euro verliert seinen Aufwärtsschwung schnell

Der Euro reagierte enttäuschend auf den deutschen Bericht und konnte die Initiative, die er zu Wochenbeginn gewonnen hatte, nicht halten. Das morgendliche Gap erwies sich als zu fragil. Das Währungspaar stieg in Richtung 1,1227, fiel dann auf 1,1215 zurück, drehte nach unten und wird derzeit um 1,1202 gehandelt.

Was zeigte der Bericht? Der deutsche Ifo-Geschäftsklimaindex stieg im Oktober auf 90,2, nach einer Prognose von 89,8 und einem Wert von 89,9 im Vormonat. Auf den ersten Blick fiel das Ergebnis besser aus als erwartet. Der Index basiert auf einer Umfrage unter rund 9.000 deutschen Unternehmen, die die aktuelle Geschäftslage und ihre Geschäftserwartungen bewerten und damit einen Hinweis auf die Verfassung der größten Volkswirtschaft der Eurozone geben. Im Detail zeichnete der Bericht jedoch ein gemischtes Bild. Die Einschätzung der aktuellen Lage verschlechterte sich auf 88,8, nach einer Prognose von 89,4 und einem Wert von 89,5 im September, womit sie wieder das Niveau vom August erreichte, als sie bei 88,5 lag. Der Gesamtanstieg wurde von den Erwartungen getragen, die auf 91,6 zulegten, nach einer Prognose von 89,9 und einem Wert von 90,4 im Vormonat.

Die Logik ist für Einsteiger recht einfach. Der Markt misst der aktuellen Lage mehr Gewicht bei als den Geschäftserwartungen. Daher überwog die schwächere Bewertung der gegenwärtigen Situation die Verbesserung der Erwartungen und enttäuschte die Euro-Käufer. Zudem fiel der deutsche Composite PMI am Freitag von 53,8 auf 52,8, während die Bundesbank am Mittwoch warnte, dass die Wirtschaft im dritten Quartal stagniere. Solange die deutschen Unternehmen keine Verbesserung der tatsächlichen Lage, sondern nur ihrer Erwartungen sehen, dürfte es dem Euro schwerfallen, sich gegenüber dem Dollar zu behaupten – zumal die EZB-Sitzung für den 29. Oktober angesetzt ist.

Der US-Kalender ist in der zweiten Tageshälfte leer, es stehen weder US-Konjunkturdaten noch geplante Auftritte von Fed-Vertretern an. Damit richtet sich der Blick des Marktes auf die Geopolitik. Der entscheidende Faktor für den Dollar bleibt der Nahe Osten, wo der Krieg der USA mit Iran weiterhin Druck auf die Ölpreise ausübt und damit die US-Währung stützt. Dieses Umfeld ist für den Euro besonders ungünstig, da die Eurozone auf Energieimporte angewiesen ist und jeder Anstieg der Öl- und Gaspreise auf ihrer Wirtschaft lastet. In Abwesenheit von US-Daten dürfte EUR/USD daher sensibel auf die Entwicklung der Ölpreise reagieren, was den Euro in eine verwundbare Position bringt. Kleinere Schwankungen um wichtige Marken sollten daher nicht mit Handelssignalen verwechselt werden.

Momentum

Für den Euro liegen die entscheidenden Marken bei 1,1207 auf der Oberseite und 1,1186 auf der Unterseite. Bei 1,1202 notiert der Kurs fünf Punkte unterhalb der oberen Marke und 16 Punkte oberhalb der unteren. Fünf Punkte sind ein sehr geringer Abstand, weshalb Einsteiger besondere Vorsicht walten lassen sollten.

Long-Positionen kommen erst in Betracht, wenn sich der Kurs klar über 1,1207 etabliert und dort behauptet. In diesem Fall lägen die Ziele bei 1,1231 und 1,1259. Die Wahrscheinlichkeit für dieses Szenario erscheint gering. Der Ifo-Bericht hinterließ einen negativen Eindruck, während die Ölpreise auf dem Euro lasten.

Wahrscheinlicher erscheint ein Verkauf unterhalb von 1,1186 mit Kurszielen bei 1,1155 und 1,1117. Ein erneuter Anstieg der Ölpreise oder eine beunruhigende Schlagzeile könnte ausreichen, um eine solche Bewegung auszulösen. Der Kurs ist jedoch noch 16 Pips von dieser Marke entfernt, und Schlussfolgerungen sollten aufgeschoben werden, bis es tatsächlich zu einem Durchbruch kommt.

Mean Reversion

Für den Euro liegen die Mean-Reversion-Niveaus bei 1,1215 und 1,1195. Das obere Niveau liegt acht Punkte über dem Breakout-Buy-Level bei 1,1207. Steigt der Kurs erneut über 1,1207, erreicht 1,1215 und fällt dann rasch wieder darunter, können sich Verkaufsmöglichkeiten ergeben, da das Währungspaar heute bereits in der ersten Tageshälfte von diesem Niveau aus umgekehrt ist. Etabliert sich der Kurs jedoch oberhalb von 1,1215, würde dies einen Ausbruch darstellen, und von Verkäufen sollte abgesehen werden.

Das untere Niveau bei 1,1195 liegt neun Punkte über dem Breakout-Sell-Level bei 1,1186. Hier wird erwartet, dass der Kurs kurzzeitig unter 1,1195 fällt, sich dort nicht halten kann und wieder über dieses Niveau zurückkehrt. Dies würde eine Gelegenheit bieten, Long-Positionen in Betracht zu ziehen, mit einem Stop-Loss unter dem Tief der kurzen Bewegung unter dieses Niveau. Etabliert sich der Kurs dagegen unter 1,1195 und bewegt sich in Richtung 1,1186, würde dies auf einen Abwärtsausbruch hindeuten, und Käufe sollten vermieden werden.