FX.co ★ Der Euro setzt seine Talfahrt fort

Der Euro setzte seine Talfahrt heute fort, und selbst solide Daten aus der Eurozone konnten diese Bewegung nicht stoppen. Bis zur Mittagszeit war das Währungspaar auf etwa 1,1136 gefallen, von wo aus es eine leichte Erholung einleitete. Aktuell notiert es in der Nähe von 1,1148. Dies ist bereits der zweite schwache Tag in Folge für die Gemeinschaftswährung, wobei die Ursache weniger in Europa selbst als vielmehr im US‑Dollar zu finden ist. Händler positionieren sich zunehmend für einen stärkeren Dollar im Vorfeld der Sitzung der Federal Reserve.

Die europäischen Daten vom Morgen entsprachen weitgehend den Erwartungen. Die Kreditvergabe an den privaten Sektor stieg im September um 3,1 % und lag damit exakt auf Höhe der Prognosen der Analysten und des Vormonats. Dieser Indikator zeigt, wie bereit Unternehmen und Haushalte sind, neue Kredite aufzunehmen. Da das Kreditvolumen trotz höherer Finanzierungskosten weiter wächst, bleibt die Kreditnachfrage robust – ein Umfeld, das im Grundsatz den Euro stützt. Die Geldmenge M3, welche die gesamte im Umlauf befindliche Geldmenge in der Wirtschaft misst, belief sich auf 3,5 % und lag damit leicht unter der Prognose von 3,6 %. Dies war eine kleine Enttäuschung. Der Markt schenkte diesen Zahlen jedoch insgesamt wenig Beachtung, da der Fokus bereits klar auf den Zentralbanken lag.

Morgen tritt die Fed zu ihrer Sitzung zusammen. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung liegt unter 10 %, sodass eine Pause erwartet wird. Entscheidend wird daher vor allem der Tonfall der begleitenden Aussagen der Notenbanker sein. Die nächste Sitzung der EZB folgt am 29. Oktober, und auch hier rechnen die meisten Volkswirte mit unveränderten Zinsen. Der Markt geht davon aus, dass der letzte Anstieg des Einlagensatzes auf 2,75 % im Dezember erfolgen wird. Christine Lagarde hatte zuvor erklärt, dass sich die Inflation aufgrund der Entwicklungen im Nahen Osten wohl kaum vor der ersten Hälfte des Jahres 2027 nennenswert dem Zielwert annähern dürfte. Im September lag die Teuerung bei 3,8 %. Hohe Energiepreise halten die Inflation auf erhöhtem Niveau und setzen gleichzeitig die Unternehmen unter Druck, sodass es für den Euro nur wenige Gründe für eine nachhaltige Erholung gibt. Solange der Markt auf den Dollar fixiert bleibt, dürfte die Gemeinschaftswährung weiter unter Druck stehen. Nur unerwartet vorsichtige (dovish) Äußerungen von Fed‑Chef Kevin Warsh könnten das aktuelle Bild verändern.

Der US‑Konjunkturkalender nimmt heute endlich wieder Fahrt auf, und die anstehenden Daten könnten darüber entscheiden, ob der Dollar den Euro weiter belastet. Zunächst werden die Auftragseingänge für langlebige Wirtschaftsgüter im September veröffentlicht. Dabei handelt es sich um Bestellungen für Ausrüstung und Güter mit einer Lebensdauer von mehr als drei Jahren, die Aufschluss darüber geben, wie investitionsbereit die Unternehmen sind. Erwartet wird ein Anstieg um 0,6 %, nach einem Rückgang um 0,1 % im Vormonat. Ohne Transportgüter wird ebenfalls ein Plus von 0,6 % prognostiziert, nach einem Zuwachs von 0,2 % zuvor. Danach folgt der Conference Board Consumer Confidence Index für Oktober. Diese Befragung von rund 5.000 Haushalten misst, wie die Verbraucher ihre Einkommensaussichten und die Lage am Arbeitsmarkt einschätzen. Prognostiziert wird ein Wert von 80,5, nach 81,9 zuvor, während der August‑Wert bei 89,4 lag – ein Hinweis darauf, dass der Trend bereits schwach ist.

Im Anschluss werden die Zahlen zu den Verkäufen neuer Häuser im September veröffentlicht, für die 649.000 nach zuvor 684.000 erwartet werden. Dieser Indikator reagiert sensibel auf Hypothekenzinsen und zeigt, wie sich hohe Finanzierungskosten auf den Immobilienmarkt auswirken. Den Abschluss bildet der Richmond Fed Manufacturing Index für Oktober, für den nach einem Wert von -2 nun 1 prognostiziert wird. Diese Umfrage misst die Stimmung unter den Industrieunternehmen in der Region. Starke Daten würden das Vertrauen in den Dollar stärken und den Druck auf den Euro erhöhen, während schwache Werte beim Verbrauchervertrauen und im Wohnimmobiliensektor dem Währungspaar kurzfristig etwas Luft verschaffen könnten. Die größte Aufmerksamkeit dürften das Verbrauchervertrauen sowie die Wohnungsmarktdaten auf sich ziehen, während die übrigen Veröffentlichungen vermutlich einen eher begrenzten Einfluss haben werden.

Momentum

Der Euro wird derzeit bei 1,1148 gehandelt und liegt damit zwischen zwei Ausbruchsniveaus. Das obere Niveau bei 1,1155 ist nur sieben Pips entfernt, während das untere Niveau bei 1,1136 zwölf Pips entfernt liegt. Die Marke von 1,1155 fungiert als Widerstand, und ein Ausbruch darüber mit anschließender Stabilisierung könnte den Euro in Richtung 1,1176 und 1,1195 treiben. Dafür wären jedoch schwache US‑Daten erforderlich. Ohne einen solchen Impuls erscheint ein Anstieg nach oben eher unwahrscheinlich, da die übergeordnete Marktrichtung heute abwärts gerichtet ist.

Die Marke von 1,1136 bietet Unterstützung. Das Währungspaar hat diese Zone heute bereits getestet und ist von dort abgeprallt. Ein Durchbruch unter dieses Niveau mit anschließender Konsolidierung darunter würde den Weg in Richtung 1,1117 und anschließend 1,1082 eröffnen. Das zweite Ziel ist mit einem Abstand von mehr als 50 Pips vom Einstiegskurs vergleichsweise weit entfernt und sollte daher eher als mögliche Fortsetzung einer ausgeprägten Abwärtsbewegung betrachtet werden. Dies bleibt das Hauptszenario. Einsteiger sollten jedoch beachten, dass der Kurs bereits einmal von 1,1136 nach oben gedreht hat und ein zweiter Test keinen Bruch garantiert. Zunächst muss sich der Preis klar unterhalb dieses Niveaus etablieren.

Mean Reversion

Für den Euro liegt das obere Referenzniveau bei 1,1167, zwölf Punkte über dem Ausbruchsniveau bei 1,1155 und näher am ersten Aufwärtsziel. Das Währungspaar ist in diesem Bereich bereits am Morgen ins Stocken geraten. Steigt der Kurs erneut dorthin, kann sich aber nicht darüber halten und dreht nach unten, könnten sich Verkaufsmöglichkeiten ergeben. Der Stop-Loss sollte dabei oberhalb des höchsten Punktes platziert werden, der während des fehlgeschlagenen Versuchs erreicht wurde. Das Risiko, hier die beiden Szenarien zu verwechseln, ist gering, da das Ausbruchsniveau etwas entfernt liegt. Ein Punkt ist jedoch wichtig: Bewegt sich der Kurs über 1,1155, erreicht 1,1167 und konsolidiert darüber, würde dies auf eine Fortsetzung des Ausbruchs hindeuten, und Verkäufe wären an diesem Punkt nicht mehr angebracht.

Das untere Referenzniveau bei 1,1134 liegt knapp unter dem Ausbruchsniveau bei 1,1136, der Unterschied beträgt lediglich zwei Punkte. Das erfordert besondere Vorsicht für Einsteiger. Eine Abweichung von zwei Punkten ist gewöhnliches Marktrauschen, sodass sich beim ersten Test nur schwer feststellen lässt, ob der Kurs das Niveau tatsächlich durchbricht oder wieder nach oben dreht. Fällt der Kurs unter 1,1136, unterschreitet kurz 1,1134 und kehrt dann rasch über 1,1136 zurück, würde dies auf einen fehlgeschlagenen Ausbruch und eine Umkehr hindeuten. In diesem Fall könnten Kaufgelegenheiten in Betracht gezogen werden, mit einem Stop-Loss unterhalb des Tiefs der fehlgeschlagenen Bewegung. Fällt der Kurs dagegen unter 1,1134 und kann sich dort behaupten, würde dies einen bestätigten Ausbruch signalisieren, und Käufe wären nicht sinnvoll. Das Tagestief des Währungspaares hat nahezu exakt mit 1,1136 zusammengepasst, was bedeutet, dass die Käufer diesen Bereich bereits getestet haben. Das Gesamtbild für den Euro bleibt jedoch schwach, sodass etwaige Erholungen nach oben voraussichtlich begrenzter ausfallen werden als eine mögliche Fortsetzung des Abwärtstrends.