FX.co ★ Öl wirkt nicht mehr nur vorübergehend teuer

Öl legte erneut zu, nachdem es Anzeichen dafür gab, dass die USA ihre Militärschläge gegen den Iran wieder aufnehmen könnten. Der Dezember-Futures-Kontrakt auf Brent, der heute ausläuft, stieg auf über 116 Dollar je Barrel, während der liquider gehandelte Januar-Kontrakt nahe 112 Dollar notierte. WTI zur Lieferung im Dezember gewann rund 1 % auf 103,01 Dollar.

Ein Bericht des Wall Street Journal löste die Bewegung aus. Laut der Zeitung hat ein hochrangiger Militärkommandeur Donald Trump am Donnerstag über mögliche Angriffsoptionen informiert. Der Präsident hat wiederholt signalisiert, dass er die Luftangriffe auf Teheran nach den Zwischenwahlen in der kommenden Woche wieder aufnehmen könnte. Zur Erinnerung: Letzte Woche berichteten das WSJ und die Associated Press, dass die USA die Golfstaaten aufgefordert hätten, sich auf eine kurze, intensive Kampagne vorzubereiten; am Mittwoch schickte Vizepräsident Vance einen Brief an die iranischen Behörden, dessen Eingang Teheran bestätigte. Nun scheint einer der wichtigsten iranischen Unterhändler, Parlamentspräsident Mohammad Bagher Ghalibaf, einen harten Kurs eingeschlagen zu haben und deutet an, dass Iran seine Forderungen zur Beendigung des Krieges nicht zurückschrauben wird. Das diplomatische Zeitfenster, das die Preise am Mittwoch nach unten gedrückt hatte, hat sich somit wieder verengt.

Beachten Sie, dass Brent im Oktober um rund 12 % gestiegen ist und ein Sechsmonatshoch erreicht hat; der Markt steuert auf den vierten monatlichen Anstieg in Folge zu. Dies geschieht trotz der wiederhergestellten Ströme durch die Straße von Hormus, wo Produzenten ihre Ladungen trotz hoher Risiken für die Schifffahrt verschiffen konnten. Niedrige Lagerbestände und ein Defizit bei Raffinerieprodukten, das teilweise durch eine Reihe neuer ukrainischer Angriffe auf russische Raffinerien verursacht wird, stützen die Preise.

Wie sich die Lage entwickelt, hängt weitgehend von den Zwischenwahlen in den USA ab. Viele Analysten sehen die Abstimmung als nächsten großen geopolitischen Katalysator für den Ölmarkt. Die Möglichkeit, dass die Feindseligkeiten danach wieder aufflammen könnten, erhöht die Unsicherheit in einem ohnehin fragilen physischen Markt. Unterdessen bleibt die politische Lage in Israel unklar: Der Block um Netanyahu gewann 53 Sitze gegenüber 48 für die wichtigste Opposition – zu wenig, um ohne zusätzliche Partner zu regieren. Zur Erinnerung: Israel hatte gemeinsam mit den USA Ende Februar die Operationen gegen Iran mit dem erklärten Ziel eingeleitet, dessen Atomprogramm zu zerschlagen.

Auch der physische Markt bestätigt die angespannte Lage. Gestern erklärte Shell-CEO Wael Sawan, die aktuellen Preise wirkten nicht mehr vorübergehend, da die globalen Lagerbestände stark ausgedünnt seien. ExxonMobil und Chevron legen heute ihre Zahlen vor, und ihre Einschätzungen werden das Bild ergänzen, wie die großen Konzerne Nachfrage und Angebot sehen. Solche Preise sind vorteilhaft für Exporteure und Ölunternehmen, während sie für Verbraucher, Zentralbanken und die Republikaner vor den Wahlen ein direkter Schlag sind – teures Öl treibt die Inflation und ermöglicht es der Federal Reserve, einen restriktiven Ton beizubehalten.

Ich gehe davon aus, dass Brent bis zum 3. November über 110 Dollar bleibt, und jede Bestätigung von Angriffs­vorbereitungen oder ein neuer Angriff auf Tanker könnte den Preis leicht wieder auf 118–120 Dollar treiben. Ein deutlicher Rückgang ist nur möglich, wenn Washington und Teheran konkrete Schritte in Richtung Waffenstillstand ankündigen, und Ghalibafs Äußerungen lassen dies nicht erwarten. Nach der Abstimmung wird das Bild klarer werden, und falls Trump tatsächlich eine Kampagne startet, wird der Ölpreis einen weiteren kräftigen Aufwärtsschub erhalten.

Was das aktuelle technische Bild angeht, müssen die Käufer zunächst den nächstgelegenen Widerstand bei 105 US‑Dollar überwinden. Damit würde sich ein Ziel im Bereich von 109 US‑Dollar eröffnen, oberhalb dessen ein Ausbruch jedoch recht schwierig werden dürfte. Das weiter entfernte Ziel liegt im Bereich von 112 US‑Dollar. Bei einem Rückgang werden die Verkäufer versuchen, die Kontrolle über die Marke von 101 US‑Dollar zu übernehmen. Gelingt ihnen das, würde ein Ausbruch aus der Handelsspanne den Bullen einen schweren Schlag versetzen und den Ölpreis auf 98 US‑Dollar drücken, mit der Aussicht auf eine Ausweitung bis auf 95 US‑Dollar.