FX.co ★ Blaue Welle stärker als erwartet: Was das für Tech-Giganten bedeutet

Die Futures machten einen Teil ihrer morgendlichen Verluste wett, während die Anleger die Ergebnisse der Zwischenwahlen einordneten. In der gestrigen Sitzung legte der S&P 500 um etwa 0,4% zu, und der Nasdaq 100 stieg um 0,7% und machte damit einen Teil des Ausverkaufs vom Montag wett, der den Technologieindex in eine Korrektur gedrückt hatte.

Die Demokraten haben sich die Kontrolle über beide Kammern des Kongresses gesichert – mit überraschenden Senatsgewinnen in Kansas und South Carolina. Zudem gewannen sie die Gouverneurswahlen in Georgia und Texas und errangen einen zusätzlichen Senatssitz in Texas. US-Staatsanleihen legten zu, da Anleger erwarten, dass die neue politische Konstellation die Steuer- und Ausgabenpläne der Trump-Regierung begrenzen wird.

Die dominierende Sorge am Markt ist die Regulierung von KI. Anleger fürchten, dass ein von den Demokraten kontrollierter Kongress die Infrastruktur und Dienstleistungen im KI-Bereich einer strengeren Aufsicht unterziehen wird und dass feindlich gesinnte Gouverneure auf Bundesstaatenebene den Ausbau von Rechenzentren bremsen könnten. Texas steht dabei im Fokus: Der Bundesstaat beherbergt rund ein Drittel der US-KI-Kapazitäten, und etwa 250 Projekte sind geplant. Viele Analysten argumentieren jedoch, dass die Marktreaktion etwas überzogen ist, da der unmittelbare Einfluss der Zwischenwahlen auf die kurzfristigen Gewinne begrenzt ist – der Markt könnte schlicht einen bereinigenden Rücksetzer durchlaufen.

Die Quartalsberichte haben allerdings für eine gewisse Entspannung gesorgt. AMD hob nach Börsenschluss am Dienstag seine Umsatzprognose über die Schätzungen der Analysten an und signalisiert damit eine anhaltend robuste Nachfrage nach Prozessoren für Rechenzentren. Super Micro Computer gab für das laufende Quartal einen Umsatzausblick über den Markterwartungen und erhöhte zudem seine Gesamtjahresprognose für den Umsatz.

Historisch betrachtet stehen die Chancen für Bullen nach Zwischenwahlen gut. Eine Studie von Morgan Stanley seit 1982 zeigt, dass Standardwerte ihre Marktkapitalisierung in den sechs Monaten nach den Midterms im Schnitt um rund 15 % steigerten; gleichgewichtete Renditen lagen bei etwa 16 % – und bei rund 22 % über den folgenden zwölf Monaten. UBS verweist darauf, dass eine günstige Saisonalität und niedrige Netto-Long-Positionen von Hedgefonds den Boden für eine Jahresendrallye bereiten.

Geopolitik bleibt ein Risikofaktor im Hintergrund. Die diplomatischen Bemühungen gegenüber Iran dauern an. Berichten zufolge kursieren Vermittlervorschläge, wenngleich begrenzte US-Luftschläge in der Nacht Ziele auf der iranischen Insel Qeshm getroffen haben sollen. US-Präsident Donald Trump erklärte, Washington habe derzeit keine unmittelbaren Pläne für einen Schlag gegen den Iran. Ölpreise haben sich von ihren jüngsten Tiefständen erholt; Brent notiert in der Nähe von 104 USD je Barrel und WTI bei rund 97 USD, während Gold von einem schwächeren US-Dollar und niedrigeren Renditen profitiert hat, im Tagesverlauf über 3.960 USD je Unze gehandelt wurde und im asiatischen Handel bei etwa 3.942 USD je Unze liegt.

Insgesamt deuten diese Entwicklungen darauf hin, dass die Wahlen eine wesentliche Quelle politischer Unsicherheit beseitigt, zugleich aber neue Fragen für den KI-Sektor aufgeworfen haben und der Markt entsprechend vorsichtig agiert. Angesichts der unterstützenden Nachrichten von AMD und Super Micro halte ich den Tech-Abverkauf für wahrscheinlich begrenzt, auch wenn die kurzfristige Marktrichtung maßgeblich von den Arbeitsmarktdaten am Freitag und den Entwicklungen im Zusammenhang mit Iran abhängen dürfte.

Was die technischen Daten des S&P 500 betrifft, besteht die unmittelbare Aufgabe der Käufer darin, den Widerstandsbereich bei 7.574 Punkten zu überwinden. Dies würde weitere Aufwärtspotenziale signalisieren und den Weg in Richtung 7.607 Punkte eröffnen. Die Kontrolle über das Niveau von 7.633 Punkten würde die Position der Käufer zusätzlich stärken. Kommt es bei nachlassender Risikobereitschaft zu einem Rückgang, sollten Käufer in der Nähe von 7.544 Punkten aktiv werden. Ein Bruch unter dieses Niveau dürfte den Index in Richtung 7.518 Punkte drücken und den Weg zu 7.495 Punkten freimachen.