FX.co ★ Intraday-Strategien für Anfänger im Handel mit dem Pfund am 6. November

Das Pfund setzt seinen Rückgang fort, obwohl die Bank of England gestern die Zinsen angehoben hat. Heute wird das Währungspaar GBP/USD bei etwa 1,3424 gehandelt und liegt damit deutlich unter den Hochs vom Vorabend.

Die Entscheidung selbst fiel restriktiver aus als erwartet. Der Leitzins wurde auf 4,00 % angehoben, wobei alle neun Mitglieder des Monetary Policy Committee dafür stimmten. Der Markt war von sieben Stimmen für eine Anhebung ausgegangen, während im September lediglich drei Mitglieder eine Zinserhöhung unterstützt hatten. Die Zahl der Befürworter ist damit in weniger als zwei Monaten von drei auf neun gestiegen – ein deutlicher Stimmungsumschwung innerhalb des Gremiums. Das Pfund legte daraufhin jedoch nicht zu. Die Zinserhöhung war bereits eingepreist, während der Dollar gleichzeitig von robusten US-Konjunkturdaten gestützt wurde.

Die wichtigsten Aussagen kamen von Andrew Bailey, dem Gouverneur der Bank of England. Er deutete an, dass der Straffungszyklus möglicherweise noch nicht abgeschlossen sei und eine weitere Zinserhöhung eher wahrscheinlich als unwahrscheinlich sei. Es gibt jedoch eine Bedingung: Dies wäre nur möglich, wenn sich die Energiepreise wieder auf ihre früheren Niveaus zubewegen.

Genau hier liegt das Hauptproblem für das Pfund. Die Ölpreise entwickeln sich in die Gegenrichtung. Brent-Rohöl ist auf etwa 93,60 US-Dollar gefallen, nachdem es Ende Oktober noch knapp 118 US-Dollar erreicht hatte. In den vergangenen Tagen ist der Preis um fast 10 US-Dollar gesunken, da der Markt ein baldiges Ende des Krieges mit Iran einpreist. Hohe Ölpreise waren bislang der entscheidende Faktor für die erhöhte Inflation und lieferten der Bank of England die Argumente für weitere Zinserhöhungen.

Der Markt hat dies erkannt und bewertet die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Zinserhöhung im Dezember derzeit mit 50 %. Das erklärt, warum Baileys restriktive Kommentare das Pfund nicht stützen konnten.

Es ist eine interessante Konstellation entstanden: Das Pfund hängt aktuell weniger von der Bank of England ab als von den Ölpreisen. Solange der Ölpreis weiter fällt, wird das Argument für einen erneuten Zinsschritt mit jeder Handelssitzung schwächer. Bailey räumte selbst ein, dass ein Großteil des Inflationsschubs bereits eingepreist sei. Das bedeutet, dass niedrigere Ölpreise möglicherweise weniger Entlastung bringen werden als anfänglich erwartet. Am Devisenmarkt zählen jedoch weniger die exakten Zahlen als vielmehr die Richtung – und diese bleibt derzeit ungünstig für das Pfund.

Von den heutigen britischen Konjunkturdaten ist ebenfalls keine Unterstützung zu erwarten. Der Lloyds House Price Index wird veröffentlicht, wobei nahezu Nullwachstum erwartet wird; einige Prognosen gehen sogar von einem Rückgang aus. Dies würde auf einen schleppenden Immobilienmarkt hindeuten, der unter hohen Finanzierungskosten leidet.

Anschließend wird Huw Pill eine Rede halten. Er gehörte im Juli zusammen mit Megan Greene und Catherine Mann zu den drei geldpolitischen Entscheidungsträgern, die für eine sofortige Straffung der Geldpolitik stimmten. Seine restriktive Haltung ist hinlänglich bekannt und bereits in den Kursen berücksichtigt, sodass von seinen Kommentaren keine neuen Impulse für den Markt erwartet werden.

Daher bleibt der US-Arbeitsmarktbericht der zentrale Fokus des Marktes. Dieser Bericht wird in der Prognose für die zweite Tageshälfte ausführlich besprochen.

Momentum

Der Kurs bewegt sich derzeit in einer Spanne; er liegt 10 Punkte unter dem Aufwärtsausbruchsniveau bei 1,3434 und 16 Punkte über dem Abwärtsausbruchsniveau bei 1,3408.

Die Marke von 1,3434 ist für eine Aufwärtsbewegung entscheidend. Gelingt dem Pfund ein nachhaltiger Anstieg darüber, wären die nächsten Ziele 1,3460 und anschließend 1,3481. Eine solche Bewegung wäre möglich, wenn der US-Konjunkturbericht schwächer als erwartet ausfällt oder die Ölpreise kräftig steigen. Angesichts der derzeit weiter fallenden Ölpreise wirkt dieses Szenario jedoch eher unwahrscheinlich.

Für eine Abwärtsbewegung richtet sich der Blick auf 1,3408. Ein Bruch nach unten würde den Weg in Richtung 1,3379 und 1,3355 freimachen. Dies gilt als Hauptszenario. Der Dollar wird von den US-Konjunkturdaten und der Federal Reserve gestützt, während das Argument für eine weitere Zinserhöhung der Bank of England an Schlagkraft verliert.

Mean Reversion

Das obere Referenzniveau liegt bei 1,3445, während das untere Niveau bei 1,3409 liegt. Das obere Niveau befindet sich 11 Punkte über dem Ausbruchsniveau von 1,3434, was bedeutet, dass der Kurs es nach einem Ausbruch nach oben schnell erreichen könnte. Berührt der Kurs die Marke von 1,3445 und dreht anschließend wieder nach unten, würde dies eher auf eine Umkehr als auf eine Fortsetzung der Aufwärtsbewegung hinweisen.

Das untere Niveau von 1,3409 liegt nur 1 Punkt über 1,3408. Da diese Niveaus so dicht beieinander liegen, ist es beim ersten Test unmöglich, einen echten Ausbruch von einem Fehlausbruch zu unterscheiden. Daher ist es sinnvoller, den anfänglichen Kursausschlag nach der Veröffentlichung des US-Arbeitsmarktberichts nicht zu handeln und stattdessen die weitere Kursentwicklung zu beobachten.