FX.co ★ Öl setzt seinen Rekordrückgang fort, aber Marco Rubio dämpft die Hoffnungen auf ein Abkommen mit Iran

Heute weitete Öl seinen größten Wochenrückgang seit April 2020 aus. Brent fiel in Richtung 97 US‑Dollar pro Barrel, nachdem der Preis in der vergangenen Woche um mehr als 16 % nachgegeben hatte; WTI wird um 90 US‑Dollar gehandelt. Zur Erinnerung: Am 30. Oktober wurde Brent noch nahe 116 US‑Dollar gehandelt, sodass der aktuelle Preis der niedrigste seit Mitte des Monats ist – am Montag, dem 2. November, schloss der Kurs bei 104,77 US‑Dollar. Der wichtigste bärische Faktor war der Sieg der Demokraten bei den US‑Zwischenwahlen: Der Markt geht nun davon aus, dass eine ernsthafte Eskalation des Konflikts mit Iran weniger wahrscheinlich ist.

Der diplomatische Hintergrund bleibt gemischt. Außenminister Marco Rubio erklärte, die aktuellen Forderungen Teherans seien inakzeptabel und bezeichnete einige davon als empörend und absurd, womit er die Erwartungen auf spürbare Fortschritte dämpfte. Der Ton von Donald Trump ist deutlich gemäßigter. Er hält es für äußerst unwahrscheinlich, dass er neue Angriffe anordnen würde, falls die Gespräche vorankommen. Am 4. November sagte der Präsident der Financial Times, die USA seien „bereit zu handeln“, auch wenn es möglicherweise keinen Grund dazu gebe – mit anderen Worten: Die Rhetorik verschiebt sich in Richtung eines Abkommens, jedoch ohne konkrete Vereinbarungen. Monatelange, immer wieder unterbrochene Verhandlungen haben bislang kein Ergebnis erbracht, und viele Experten erinnern daran, dass der Druck, ein Abkommen zu schließen, nicht bedeutet, dass es unmittelbar bevorsteht.

Unterdessen dauern die Angriffe in der Region an. Ein Öltanker wurde heute nach Angaben der britischen Seebehörde UKMTO von einem unbekannten Geschoss getroffen, als er die Straße von Hormus verließ. Von Iran unterstützte jemenitische Huthi beschädigten Büros von Saudi Aramco in Riad, woraufhin saudische Streitkräfte zwei ihrer Abschussvorrichtungen zerstörten. Für den Markt bleibt dies das Hauptrisiko: Im Falle einer neuen Eskalation könnte ein beträchtlicher Teil des Rückgangs der vergangenen Woche schnell wieder wettgemacht werden. Trader mit Short-Positionen und ölimportierende Länder würden unter einer solchen Entwicklung leiden, während Exporteure von höheren Preisen je Barrel profitieren würden.

Der physische Markt erklärt jedoch, warum die Preise fallen. Trotz häufiger Angriffe auf Schiffe haben sich die Ölexporte aus dem Persischen Golf nahezu wieder auf das Vorkrisenniveau eingependelt, und die OPEC-Produktion lag im Oktober bei 88 % der Fördermenge vom Februar. Iran bleibt eine Ausnahme, da seine Förderung infolge der US-Seeblockade zurückgegangen ist, und viele betrachten die Aufhebung dieser Blockade als Schlüssel zu einem stärkeren Rückgang der Ölpreise. Ein neues Abkommen könnte den Brent-Preis in die Spanne von 70–85 US-Dollar drücken, während der aktuelle Kurs weiterhin eine Prämie für das Risiko neuer Kampfhandlungen enthält.

In den kommenden Tagen wird der Markt drei Orientierungspunkte erhalten: den Monatsbericht der US-Energieinformationsbehörde am Dienstag, den Bericht der OPEC am Mittwoch und den Ausblick der International Energy Agency am Freitag. All dies deutet darauf hin, dass sich der Ölmarkt vorerst in Richtung diplomischen Optimismus bewegt, doch bleibt er fragil. Ich gehe davon aus, dass Brent in den nächsten Sitzungen mit hoher Volatilität überwiegend in einer Spanne von 95–100 US-Dollar gehandelt wird und ein Ausbruch nach unten aus dieser Bandbreite nur möglich ist, wenn tatsächlich Schritte zur Aufhebung der Blockade gegen Iran unternommen werden. Sollten die Gespräche scheitern oder ein neuer schwerwiegender Zwischenfall in der Straße von Hormus eintreten, rechne ich mit einer raschen Rückkehr zu 105 US-Dollar und darüber, wo der Preis noch vor einer Woche lag.

Was das aktuelle technische Bild angeht, müssen die Käufer zunächst den unmittelbaren Widerstand bei 92 USD überwinden. Dadurch wäre ein Anlauf auf 95 USD möglich; oberhalb dieses Niveaus dürfte es jedoch deutlich schwieriger werden, weiter nach oben durchzubrechen. Das nächste höhere Ziel liegt im Bereich von 98 USD. Fällt der Ölpreis, werden die Verkäufer versuchen, die Kontrolle bei 89 USD zu übernehmen. Gelingt ihnen das und wird diese Spanne nach unten durchbrochen, wäre dies ein schwerer Schlag für Long-Positionen und könnte den Ölpreis zunächst auf ein Tief von 87 USD drücken, mit der Perspektive eines Rückgangs bis auf 84 USD.