FX.co ★ Der Markt braucht einen neuen Grund, um Ether zu kaufen

Ether wird nahe 2.100 US-Dollar gehandelt und liegt damit rund 14 % unter dem Stand vom 4. November, als der Kurs in Richtung 2.433 US-Dollar stieg. Ausgerechnet in diesem Moment fordert Vitalik Buterin ein Umdenken bei der Logik zur Bewertung des Assets. Der Ethereum-Mitgründer ist der Ansicht, dass das Burning überbewertet wird: Selbst in den Jahren 2021–2023, als jährlich Millionen ETH verbrannt wurden, habe dieser Mechanismus keine Kursstützung garantiert. Ein geringes Burn-Volumen sei seiner Meinung nach kein Problem, selbst wenn es dauerhaft unter 10 % des Break-even-Niveaus bleibt. Für einen Markt, der Ether jahrelang als „ultrasound money“ mit einem deflationären Modell gehandelt hat, ist dies eine deutliche Verschiebung des Schwerpunktes.

Buterins zentrales Argument lautet, dass das Hinterherjagen nach Gebühren das Netzwerk selbst gefährdet. Wenn die Protokolleinnahmen maximiert werden, steigen die Transaktionskosten, Nutzer wandern ab und die Zentralisierung nimmt zu. Er schlägt vor, ETH nach seiner Belastbarkeit zu bewerten: Sicherheit, Privatsphäre, Unabhängigkeit von Intermediären und die Fähigkeit des Netzwerks, technologische Veränderungen zu überstehen, sind wichtiger als hohe Gebühren. Anders gesagt: Ether sollte seinen Wert aufgrund der Dezentralisierung und Zuverlässigkeit von Ethereum behalten, nicht weil ständig Token verbrannt werden. Diese Linie steht im Einklang mit Buterins Position vom Oktober zur KI‑/Hacking‑Bedrohung für Wallets, bei der er ebenfalls die Dauerhaftigkeit des Schutzes betonte.

Ob das gut oder schlecht ist, hängt vom Zeithorizont ab. Langfristig wirkt die Position gesund: Ein Asset, das an steigende Gebühren gekoppelt ist, hängt von spekulativer Aktivität und L2‑Moden ab, während ein auf Zuverlässigkeit und Neutralität gegründetes Asset eher einem digitalen Reservewert ähnelt. Das hilft langfristigen Haltern und Institutionen, die Vorhersehbarkeit statt einer Deflations‑Erzählung brauchen. Kurzfristig ist das Risiko offensichtlich: Die Burn‑These war eines der wenigen einfachen Kaufargumente, und ihre Herabstufung nimmt einen klaren Kurstreiber weg. Trader, die auf die Rückkehr der Deflation gewettet haben, verlieren ebenso wie ETH‑Treasury‑Halter wie Tom Lees Bitmine, das im September 5,62 Mio. ETH hielt und seine Story um Kurssteigerungen herum aufgebaut hatte.

Der Kontrast zu früheren Aussagen ist deutlich. Im Januar 2025 forderte Buterin dazu auf, über die „ETH‑Ökonomie“ nachzudenken, und schlug vor, dass L2‑Netzwerke einen Teil der Gebühren verbrennen oder dauerhaft staken, damit Ether auch in der L2‑Welt weiter Wert akkumuliert. Damals galt Burning als ein Instrument zur Unterstützung des Preises; jetzt bezeichnet er es als überbewertet – die Rhetorik hat sich von der Monetarisierung des Netzwerks hin zu seinem Schutz verschoben. Für den Markt bedeutet das, dass von den Entwicklern kaum Preissupport zu erwarten ist.

Der Hintergrund für Ether ist ohnehin schwach. Der Kurs fällt gemeinsam mit dem Technologiesektor, und Spot‑Ether‑ETFs zogen nach sieben Tagen mit Abflüssen von insgesamt 657 Mio. Dollar nur 53 Mio. Dollar an. Ich glaube nicht, dass Buterins Äußerungen den Rückgang auslösen werden, aber sie werden ihn auch nicht abfedern: In den kommenden Wochen wird sich Ether stärker an Bitcoin und den Nasdaq anlehnen als an Wertargumente. Ich rechne mit Kursen unter 2.158 Dollar und einem Test der Unterstützung bei 2.091 Dollar; ein neuer Impuls dürfte erst entstehen, wenn der Markt ein Resilienzmodell anstelle eines Burn‑Modells akzeptiert.

Technische Analyse und Empfehlungen:

Für Bitcoin zielen die Käufer auf eine Rückkehr zu 75.300 $, was einen direkten Weg zu 76.900 $ und anschließend in Richtung 78.500 $ eröffnet – ein Überschreiten dieses Niveaus würde auf den Versuch hindeuten, in einen Bullenmarkt zurückzukehren. Bei einem Rückgang erwarte ich Käufer bei 72.800 $. Ein Durchbruch unter diese Zone könnte BTC schnell in Richtung 71.100 $ drücken. Das entfernteste Kursziel auf der Unterseite liegt bei 69.400 $.

Für Ethereum eröffnet ein klarer Schlusskurs oberhalb von 2.149 $ einen direkten Weg in Richtung 2.194 $. Das weiter entfernte Kursziel ist das Hoch nahe 2.234 $; ein Ausbruch darüber würde auf eine zunehmende bullische Stimmung und ein erneutes Käuferinteresse hindeuten. Bei einem Rückgang erwarte ich Käufer im Bereich von 2.084 $. Ein Rutsch unter diese Zone könnte ETH zügig in Richtung 2.028 $ schicken. Das entfernteste Abwärtsziel liegt bei 1.974 $.

Was wir im Chart sehen:

- Rote Linien markieren Unterstützungs- und Widerstandsbereiche, an denen entweder eine Verlangsamung der Kursbewegung oder ein dynamischer Anstieg zu erwarten ist;

- Grüne Linien zeigen den 50‑Tage‑gleitenden Durchschnitt an;

- Blaue Linien zeigen den 100‑Tage‑gleitenden Durchschnitt an;

- Hellgrüne Linien zeigen den 200‑Tage‑gleitenden Durchschnitt an.

Ein Kreuzen oder ein Test der gleitenden Durchschnitte durch den Kurs stoppt die laufende Bewegung in der Regel entweder ab oder löst neue Marktbewegung aus.