FX.co ★ Taiwan greift ein, Nvidia verstärkt die Nervosität an den Märkten

Die asiatischen Märkte haben sich heute nach dem größten Ausverkauf seit 18 Monaten erholt und den stärksten eintägigen Anstieg seit drei Monaten verzeichnet. Der MSCI Asia Pacific Index legte nach einem Rückgang um 3,9 % am Freitag um 1,9 % zu. Der Taiex in Taiwan sprang um 4,9 % nach oben und lag zeitweise sogar 6,7 % im Plus. Der Nikkei 225 gewann 2,3 %. Die Futures auf den S&P 500 stiegen um 0,4 %, und die Nasdaq 100 Futures lagen 0,1 % höher.

Der wichtigste Auslöser waren Maßnahmen der taiwanischen Behörden: Die Aufsicht und das Finanzministerium verhängten ab Montag Leerverkaufsbeschränkungen und signalisierten ihre Bereitschaft, einen Marktstabilisierungsfonds in Höhe von 500 Mrd. TWD (rund 15,2 Mrd. USD) einzusetzen. Unterstützung kam zudem von der Erholung an der Wall Street am Freitag, als Käufer die Schwäche nutzten, und viele Analysten erwarten, dass die Demokraten ihre harte Rhetorik zu KI und Rechenzentren, die im Wahlkampf eine Rolle spielte, abschwächen werden.

Erinnern wir uns daran, wie schnell sich die Markterzählung im Wochenverlauf gedreht hat. Am Mittwoch, dem 4. November, legten fünf große US-Technologieunternehmen zusammen fast 1 Billion USD an Marktkapitalisierung zu – in der Wette, dass Regulierung eher die Ausgaben als die Gewinne begrenzen würde. Bereits am Donnerstag kehrte sich diese These um: Der Nasdaq 100 verlor an einem einzigen Tag 2,3 Billionen USD, der S&P 500 verzeichnete seine schwächste Woche seit April 2025, die Märkte in Japan und Taiwan rutschten in den Bärenmarkt, und Samsung sowie SK Hynix gaben um mehr als 16 % nach. Gleichzeitig floss Kapital nach China und Indien, wo Aktien im Zuge einer Sektorrotation wieder stärkere Nachfrage verzeichneten.

Neue Nervosität kam von Nvidia. Der Aufsichtsrat leitete eine unabhängige Untersuchung ein, nachdem Berichte aufgekommen waren, wonach US‑Geheimdienste vermuten, dass ein Mitarbeiter des Unternehmens von chinesischen Nachrichtendiensten angeworben wurde. CEO Jensen Huang räumte eine Beziehung zu dem Mitarbeiter ein und erklärte, er arbeite vollumfänglich mit den Ermittlern zusammen. Die Nasdaq‑100‑Futures verloren in der frühen asiatischen Sitzung zeitweise bis zu 1 %, erholten sich später jedoch wieder. Der Markt scheint die Nachricht eher als Randthema für den langfristigen Entwicklungspfad des Halbleitersektors zu betrachten.

Anleihen und der Dollar entwickelten sich heute unabhängig von den Aktienmärkten, wie es typisch ist, wenn die Nachfrage nach sicheren Häfen nachlässt. Die Rendite zehnjähriger US‑Staatsanleihen stieg um einen Basispunkt auf 4,87 %, nach einem Anstieg um zwei Basispunkte am Freitag – dem zweiten Tag in Folge mit steigenden Renditen –, obwohl die Rendite am 5. November auf 4,84 % sank, den niedrigsten Stand seit dem 10. September, und am 28. Oktober noch bei 5,02 % lag. Zu beachten ist, dass der Dollar nach dem US‑Arbeitsmarktbericht vom Freitag in der Nähe seiner jüngsten Hochs notierte, sodass die heutige Abschwächung eher wie eine teilweise Korrektur als der Beginn eines neuen Abwärtstrends wirkt.

Öl setzte seine Talfahrt fort: Brent fiel um 1,3 % auf 97,01 USD je Barrel. Zum Vergleich: Der Schlusskurs am 2. November lag bei 104,77 USD, und am Freitagmorgen notierte Brent bei rund 99,93 USD. Händler wägen diplomatische Bemühungen zur Entschärfung der Spannungen zwischen den USA und dem Iran gegen neue Angriffe in der Region ab. Axios berichtet, dass das Weiße Haus drei Optionen diskutiert hat: neue Luftschläge, anhaltenden wirtschaftlichen Druck oder ein Abkommen mit weitreichenden Zugeständnissen an Teheran.

Das wichtigste kurzfristige Ereignis steht noch bevor: die US‑Inflationsdaten am Dienstag. Die vorherige Veröffentlichung zeigte eine Gesamtinflation (CPI) von 3,7 % im Jahresvergleich und eine Kerninflation von 2,6 %. Heute werden außerdem die Fed‑Vertreter Goolsbee, Barkin und Bailey sprechen, doch in Abwesenheit entscheidender Konjunkturdaten dürfte sich der Markt vor allem auf Öl, Renditen und Schlagzeilen rund um KI konzentrieren.

Insgesamt wirkt die Erholung in Asien bislang eher wie eine technische Reaktion auf die Maßnahmen der Behörden und darauf, dass Verkäufer sich zurückhalten, als wie ein Ende der Risikoaversion. Ich tendiere dazu, dass die asiatischen Indizes in den kommenden Sitzungen einen Teil der Gewinne behaupten, doch die Volatilität dürfte erhöht bleiben, bis klarer wird, wie weit die Demokraten bei der Regulierung von KI tatsächlich gehen werden.

Was die technischen Daten des S&P 500 betrifft, besteht die heutige Hauptaufgabe der Käufer darin, den unmittelbaren Widerstandsbereich bei 7.427 Punkten zu überwinden. Das würde den Aufwärtsimpuls bestätigen und den Weg zum nächsten Niveau bei 7.451 Punkten freimachen. Ebenso wichtig für die Bullen wird es sein, sich über 7.474 Punkten zu behaupten, um die Kaufpositionen zu untermauern. Bei einem Rücksetzer infolge einer nachlassenden Risikobereitschaft müssen die Käufer den Bereich um 7.404 Punkte verteidigen. Ein Durchbruch unter dieses Niveau würde den Index rasch zurück in Richtung 7.381 Punkte drücken und den Weg bis 7.355 Punkte öffnen.