FX.co ★ GBP/USD. Britische Konjunkturdaten stützen das Pfund – doch wie lange hält diese Unterstützung an?

Das Pfund erhielt positive Nachrichten, die es nach oben trieben. Das Währungspaar GBP/USD erholte sich von seinem nächtlichen Tief bei 1,3249 und notiert aktuell um 1,3274, nahe der oberen Grenze der Handelsspanne.

Der Anstieg wurde durch britische Konjunkturdaten ausgelöst, die in nahezu allen Kategorien besser als erwartet ausfielen. Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) für September, das den Gesamtwert der im Land in diesem Monat produzierten Waren und Dienstleistungen misst, stieg um 0,2 %, nachdem es im August unverändert bei 0,0 % gelegen hatte, während die Prognose nahe null lag. Die Industrieproduktion legte um 0,3 % zu, wohingegen ein Rückgang um 0,3 % erwartet worden war. Die Produktion im verarbeitenden Gewerbe erhöhte sich um 0,7 %, verglichen mit einer erwarteten Abnahme um 0,5 %, während die Bauproduktion sich von einem Rückgang um 0,5 % erholte und um 0,8 % zulegte.

Das BIP-Wachstum im Quartalsvergleich von 0,7 % bestätigte die Erwartungen und lag über dem vorherigen Wert von 0,5 %. Insgesamt hat sich das Konjunkturbild deutlich aufgehellt im Vergleich zur Lage der vergangenen Wochen, in denen die Daten die Marktteilnehmer häufiger enttäuschten.

Diese Zahlen sind für die Bank of England von Bedeutung. Am 5. November erklärte Andrew Bailey, dass ein zweiter Zinsschritt eher wahrscheinlich als unwahrscheinlich sei, wobei er anmerkte, dass der Ausblick teilweise von den Energiepreisen abhänge. Die Bank erhöhte ihren Leitzins auf 4,00 %. Der Markt hatte für die Dezember-Sitzung bislang in etwa gleiche Wahrscheinlichkeiten für eine Zinserhöhung und eine unveränderte Rate eingepreist, doch die robusteren Konjunkturdaten haben das Argument für eine weitere Anhebung gestärkt.

Die Aufmerksamkeit des Marktes verlagert sich nun auf die Vereinigten Staaten, wo mehrere mögliche Auslöser für eine erneute Dollar-Nachfrage anstehen. Veröffentlicht werden die wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe, die zeigen, wie viele Personen erstmals Arbeitslosenunterstützung beantragen. Die Prognose liegt bei 195.000 nach 189.000 zuvor. Im Anschluss folgen die Verkäufe bestehender Häuser für Oktober, die bei 3,87 Millionen erwartet werden, nach 3,99 Millionen zuvor. Im Mittelpunkt stehen jedoch die Reden der Vertreter der Federal Reserve. Beth Hammack, Michael Barr, Austan Goolsbee und Mary Daly sind als Redner eingeplant. Am 5. November sprach Hammack über die Notwendigkeit einer restriktiven Geldpolitik, während Barr Anfang September die Notwendigkeit betonte, auf Zinserhöhungen vorbereitet zu bleiben. Goolsbee bezeichnete den Inflationsbericht zu Wochenbeginn als besorgniserregend. Vor diesem Hintergrund könnte ein restriktiver (hawkisher) Tonfall der Fed-Vertreter die Dollar-Nachfrage wiederbeleben. Das Pfund dürfte daher bis zum Tagesende eher unter Druck bleiben, wobei die britischen Konjunkturdaten nur eine teilweise Unterstützung geliefert haben.

Momentum

Der Kurs wird derzeit um 1,3274 gehandelt, also fast an der oberen Grenze der Spanne, während die Untergrenze bei 1,3241 liegt. Ein Ausbruch über eine der beiden Grenzen hinaus wird als Breakout bezeichnet, doch ein einmaliger Test dieses Niveaus genügt nicht. Der Kurs muss sich darüber hinaus etablieren, das heißt, mehrere aufeinanderfolgende Fünf-Minuten-Kerzen müssen über bzw. unter diesem Niveau schließen. Andernfalls könnte es sich um einen Fehlausbruch handeln, auf den eine Rückkehr in die Spanne folgt.

Der entscheidende Widerstand liegt bei 1,3275. Eine Konsolidierung darüber würde den Weg in Richtung 1,3301 und anschließend 1,3328 freimachen. Der Kurs testet dieses Niveau bereits; in der Nacht wurde es kurzzeitig mit einem Anstieg bis 1,3281 überschritten, konnte sich dort jedoch nicht halten und fiel anschließend zurück. Die Käufer erhalten nun Unterstützung durch die starken Konjunkturdaten aus Großbritannien. Sollte die Fed keinen stärkeren hawkischen Ton anschlagen, ist ein Ausbruch möglich. Gleichwohl erscheint die Wahrscheinlichkeit eines Anstiegs geringer als die eines Rücksetzers nach unten, insbesondere vor dem Hintergrund, dass heute vier Fed-Vertreter sprechen werden.

Die zentrale Unterstützung befindet sich bei 1,3241. Eine Konsolidierung darunter würde den Weg in Richtung 1,3209 und dann 1,3183 eröffnen. Dies ist das Hauptszenario. Das heutige Tief bei 1,3249 hat dieses Niveau zwar noch nicht erreicht, doch sollten die Fed-Vertreter hawkische Aussagen machen und sich die US-Konjunkturdaten als stark erweisen, könnte die Nachfrage nach dem Dollar zurückkehren und den Kurs in kurzer Zeit um mehr als 30 Punkte nach unten drücken. Einstiege sollten erst in Betracht gezogen werden, nachdem Kerzen unterhalb dieses Niveaus geschlossen haben.

Mean Reversion

Hier sind zwei entscheidende Kursmarken: 1,3286 und 1,3245. Das obere Niveau von 1,3286 liegt 11 Punkte über dem Ausbruchsniveau von 1,3275 und zudem über dem Hoch der asiatischen Sitzung bei 1,3281. Das Szenario sieht folgendermaßen aus: Der Kurs bricht über 1,3275 aus, erreicht 1,3286, kann seine Gewinne dort jedoch nicht ausbauen und fällt anschließend wieder unter dieses Niveau zurück. In diesem Fall kämen Short-Positionen in Betracht, mit einem Stop-Loss knapp oberhalb von 1,3286. Stabilisiert sich der Kurs hingegen deutlich oberhalb von 1,3286, würde dies einen echten Ausbruch bestätigen und Short-Positionen auf diesem Niveau sollten vermieden werden. Eine Umkehr ist wahrscheinlicher, wenn sich Fed-Vertreter betont „hawkish“ äußern und die positiven britischen Konjunkturdaten bereits eingepreist sind.

Das untere Niveau von 1,3245 liegt nur 4 Pips unter dem Ausbruchsniveau von 1,3241, weshalb gerade Einsteiger hier besonders vorsichtig sein sollten. Ein einmaliger Test dieses Niveaus reicht nicht aus, um die Art der Kursbewegung zuverlässig zu erkennen. Bricht der Kurs unter 1,3241, erreicht 1,3245, kann seine Abwärtsbewegung dort jedoch nicht fortsetzen und klettert anschließend wieder über dieses Niveau, kämen Long-Positionen in Betracht, mit einem Stop-Loss knapp unterhalb von 1,3241. Konsolidiert der Kurs stattdessen unterhalb dieses Niveaus, würde diese Bewegung einen Ausbruch bestätigen und Long-Positionen sollten vermieden werden. Der Unterschied zwischen diesen beiden Szenarien kann sich innerhalb weniger Minuten klären. Daher ist es besser, in dieser Zone nicht auf die erste Marktreaktion zu handeln, sondern auf ein klareres Signal zu warten.