FX.co ★ Der Dollar bleibt unter Druck

Gestern erklärte John Williams, Präsident der New York Federal Reserve Bank, dass die Geldpolitik nach dem jüngsten Zinsschnitt in der letzten Woche in einer guten Ausgangsposition für das kommende Jahr sei, was zu einer weiteren Schwächung des US-Dollars geführt habe.

"Die Geldpolitik konzentriert sich weitgehend darauf, Risiken auszugleichen. Zu diesem Zweck hat das FOMC die moderat restriktive Geldpolitik hin zu einer neutralen Haltung verändert", sagte Williams am Montag in vorbereiteten Bemerkungen für eine Veranstaltung in Jersey City. "Durch diese Maßnahmen befindet sich die Geldpolitik in einer guten Position, wenn wir uns dem Jahr 2026 nähern."

Investoren interpretierten Williams' Kommentare als ein Signal, dass die Fed nicht beabsichtigt, ihren Zinspfad in naher Zukunft zu ändern, wodurch der Dollar im Vergleich zu anderen Währungen weniger attraktiv wird.

Viele Marktteilnehmer sind uneins über die zukünftige Entwicklung des Dollars. Einige glauben, dass solides Wirtschaftswachstum in den USA den Dollar langfristig unterstützen wird. Andere hingegen denken, dass Zinssenkungen der Fed und ein wachsendes Haushaltsdefizit weiteren Druck auf die US-Währung ausüben werden.

Uneinigkeiten unter den Fed-Entscheidungsträgern sind jetzt auch weit offensichtlicher als zuvor. Letzte Woche senkten Fed-Vertreter die Zinssätze um einen Viertelprozentpunkt. Die dritte Zinssenkung in Folge in diesem Jahr brachte den Leitzins der Fed in eine Zielspanne von 3,5% bis 3,75%. Diese Entscheidung führte zu drei abweichenden Stimmen von Entscheidungsträgern, darunter zwei regionale Fed-Präsidenten, die es vorzogen, die Zinssätze unverändert zu lassen, und eine von Fed-Gouverneur Steven Miran, der für eine größere Zinssenkung um einen halben Prozentpunkt plädierte.

In seinen Bemerkungen sagte Williams auch, dass das US-Wirtschaftswachstum im nächsten Jahr voraussichtlich auf etwa 2,25% beschleunigen wird, von prognostizierten 1,5% im Jahr 2025, unterstützt durch Fiskalpolitik, günstige Finanzbedingungen und Investitionen in Künstliche Intelligenz. Er merkte auch an, dass die Inflation voraussichtlich auf knapp unter 2,5% im nächsten Jahr sinken wird, bevor sie 2027 das 2%-Ziel der Fed erreicht.

Auf Fragen antwortend, bemerkte der Leiter der New Yorker Fed, dass die Geldpolitik derzeit im Hinblick auf zwei wesentliche Risiken zur Erreichung der Kernziele der Zentralbank angepasst wird: eine zu hohe Inflation oder ein zu schwacher Arbeitsmarkt. "In diesem Jahr haben wir auf der Grundlage von Daten und Prognosen die Zinsen so gesenkt, dass wir glauben, eine gute Chance zu haben, diese beiden konkurrierenden Risikotypen grob gleichgewichtig zu halten", sagte Williams. "Wir können nicht genau wissen, was nächstes Jahr mit der Handelspolitik, der Inflation oder der Wirtschaft passieren wird, aber ich denke, wir sind gut darauf vorbereitet."

Was die aktuelle technische Situation des EUR/USD betrifft, müssen Käufer nun darüber nachdenken, wie sie das Niveau von 1.1770 erobern können. Nur dies wird es ihnen ermöglichen, einen Test von 1.1790 anzustreben. Von dort aus ist ein Anstieg auf 1.1820 möglich, aber dies ohne Unterstützung durch große Akteure zu erreichen, wird ziemlich schwierig sein. Das am weitesten entfernte Ziel wäre das Hoch bei 1.1855. Im Falle eines Rückgangs erwarte ich ernsthafte Aktivitäten von großen Käufern nur um das Niveau von 1.1735. Wenn sich dort niemand zeigt, wäre es besser, auf eine Aktualisierung des Tiefs bei 1.1700 zu warten oder Long-Positionen ab 1.1685 zu eröffnen.

Was die aktuelle technische Situation des GBP/USD betrifft, müssen Pfund-Käufer den nächstgelegenen Widerstand bei 1.3395 erobern. Nur dann können sie auf 1.3430 zielen, über dem ein Ausbruch recht schwierig wäre. Das am weitesten entfernte Ziel wäre das Niveau von 1.3474. Wenn das Paar fällt, werden Bären versuchen, die Kontrolle über 1.3355 zu übernehmen. Gelingt ihnen dies, würde ein Durchbruch dieser Spanne den bullischen Positionen einen schweren Schlag versetzen und GBP/USD auf das Tief bei 1.3320 drücken, mit Aussicht auf eine Bewegung in Richtung 1.3285.