FX.co ★ Markt greift nach fallenden Messern

Kaufen Sie den Dip! Was zuvor teuer war, ist jetzt günstig, und was günstig war, ist bereits gestiegen. Infolgedessen wechseln Anleger von Rotationsstrategien dazu, Tech-Werte zu kaufen, die 2026 stark unter Druck geraten waren. Der Nasdaq Composite legt zu. Gelingt es ihm, die Fünf-Tage-Periode im Plus zu beenden, würde er endlich seine längste fünf Wochen andauernde Verlustserie seit vier Jahren durchbrechen.

Dynamik der US-Aktienindizes

Das erwartete KGV von Walmart ist auf etwa 45 gestiegen und liegt damit auf dem höchsten Stand seit rund 26 Jahren. Im Gegensatz dazu ist das KGV von Amazon auf ein 17-Jahres-Tief von etwa 25 gefallen. Das Multiple von NVIDIA ist kürzlich auf den niedrigsten Stand seit der Panik über den Plan des Weißen Hauses für Spitzentarife im April gesunken.

Ende 2025 lösten hohe Tech-Bewertungen und die Sorge, dass massive Investitionen in KI sich nicht auszahlen könnten, eine Rotation aus den Mega-Caps aus. Anleger verkauften die Magnificent Seven und bauten ihr Engagement in konjunktursensibleren Werten aus. Die jüngste Pause dieser Rotation, ausgelöst durch starke US-Makrodaten, zeigt, dass sich diese Verschiebung abkühlt.

Tatsächlich hätten stärker als erwartet ausgefallene Aufträge für langlebige Güter, ein auf den höchsten Stand seit fast einem Jahr gestiegener Industrieausstoß und Wohnungsbaubeginne auf einem Fünfmonatshoch die Nachfrage nach Small Caps ankurbeln sollen. In der Praxis präsentiert sich jedoch der Nasdaq Composite nicht schwächer als der Russell 2000.

Trader zeigten sich von der unerwartet restriktiven Tonlage in den Januar-Protokollen des FOMC unbeeindruckt. Einige Notenbanker drängten darauf, Formulierungen aufzunehmen, die nahelegen, dass die Fed den Leitzins erneut anheben könnte, falls die Inflation nicht weiter zurückgeht. Diese Rhetorik stärkte den US-Dollar und trieb die Treasury-Renditen nach oben. Der S&P 500 reagierte jedoch kaum. Die Anleger bleiben gelassen. Der Terminmarkt erwartet weiterhin zwei Zinssenkungen in diesem Jahr, mit einer Wahrscheinlichkeit von rund 40 % für eine dritte.

Dynamik des S&P 500 und gleitende Durchschnitte

Der breite Index verfügt weiterhin über einen Puffer. Eine Erholung vom zentralen dynamischen Support in Form des gleitenden 100‑Tage‑Durchschnitts, kombiniert mit Anzeichen dafür, dass die Verkäufe in den USA überzogen waren, hat die Bullen ermutigt.

Daten des US Treasury zeigten, dass ausländische Investoren im Jahr 2025 netto US-Aktien im Wert von 720 Mrd. US-Dollar kauften, ein Anstieg um 134 % gegenüber 2024.

Aus technischer Sicht testete der S&P 500 das Pivot-Level bei 6.910 sowie die dynamischen Unterstützungen, die auf dem Tageschart durch die gleitenden Durchschnitte dargestellt werden. Der erste Versuch scheiterte, aber ein erfolgreicher erneuter Test würde es Tradern ermöglichen, ihre bei 6.815 eröffneten Long-Positionen aufzustocken.