FX.co ★ EUR/USD: ดอลลาร์อยู่ในช่วงที่กำหนดไว้ก่อนข้อมูลเกี่ยวกับการเงินเฟ้อในสหรัฐ

ในวันอังคารนี้, คู่สกุลเงิน EUR/USD กำลังเดินทางในช่วงที่แคบลง เนื่องจากนักลงทุนเฝ้าระวังการกำเนิดข้อมูลเกี่ยวกับเงินเฟ้อใหม่ของสหรัฐ

ในวันก่อนหน้านี้, คู่สกุลเงินหลักตกลงประมาณ 15 pips จากระดับปิดก่อนหน้านี้ที่ประมาณ 1.0935

เมื่อวานนี้, EUR/USD หยุดชนะต่อเนื่อง 6 วัน เนื่องจากดอลลาร์หยุดลงต่ำล่าสุดในการรอรายงาน CPI ซึ่งอาจช่วยให้เข้าใจว่า Fed จะเริ่มกระบวนการผ่อนคลายการเงินในปีนี้เมื่อไหร่

ในสัปดาห์ที่ผ่านมา, ประธาน Fed Jerome Powell กล่าวว่าการลดอัตราจะเหมาะสมในบางจุดในปีนี้

อย่างไรก็ตาม เขาระบุว่าเจ้าหน้าที่ต้องการมั่นใจมากขึ้นว่าเงินเฟ้อกำลังเคลื่อนที่อย่างยั่งยืนในทิศทาง 2% ก่อนที่จะทำสิ่งใด

นักลงทุนประเมินแนวโน้มการลดอัตราเงินกู้ระหว่างธนาคารแห่งชาติในเดือนมีนาคมที่เพียง 3%, ในเดือนพฤษภาคมที่ 20%, และในเดือนมิถุนายนที่ 57%

ตามข้อมูลที่ตกลงร่วมกันจากนักวิชาการที่เข้าร่วมในการสำรวจของ Reuters เมื่อเร็วๆ นี้ อัตราดอกเบี้ยครองอันดับแรกของ Fed คาดว่าจะยังคงอยู่ในช่วง 5.25%-5.50% เมื่อผู้ควบคุมประชุมในสัปดาห์หน้า

ในขณะเดียวกัน, สองในสามของผู้ตอบว่าการลดอัตราแรกๆ ในสหรัฐจะเกิดขึ้นในเดือนมิถุนายน

"เราคาดว่าการเจริญเติบโตทางเงินเฟ้อในเดือนถัดไปจะให้ความมั่นใจเพียงพอแก่ Fed เพื่อเริ่มช่วงการตัดที่ทำให้เป็นขั้นตอนในเดือนมิถุนายน" ผู้เชี่ยวชาญจาก Bank of America รายงาน.

"Fed ที่มองโลกในอนาคตอาจมองให้น้ำหนักเพิ่มเติมสู่ความคาดหวังเงินเฟ้อที่ต่ำและตัดเร็วขึ้น แต่ Fed นี้ขึ้นอยู่กับข้อมูลและต้องการหลีกเลี่ยงการย้อนกลับหลังจากที่เริ่มต้น" เขาเพิ่มเติม

คาดว่าดัชนีราคาผู้บริโภคแกนหลักของสหรัฐจะยังคงสูงกว่าระดับเป้าหมายของ Fed อย่างน้อยจนถึงปี 2026

คาดว่าเศรษฐกิจขนาดใหญ่ที่สุดของโลกจะยังคงเติบโตที่ 2% หรือมากกว่าทั่วปี

อัตราการว่างงานในสหรัฐอังกฤษขึ้นจาก 3.7% เป็น 3.9% ในเดือนกุมภาพันธ์ ดูแล้วนี่แสดงให้เห็นว่าตลาดแรงงานของประเทศกำลังซ่อนเงียบ และการทำเช่นนี้เข้าใกล้มากขึ้นที่นโยบายการทางการเงินที่พ้นโล่ของสหภาพสำรองฯ

อย่างไรก็ตาม ตามความคิดเห็นของบางนักวิเคราะห์ การเพิ่มขึ้นของอัตราการว่างงานแสดงถึงคนที่เข้าร่วมแรงงาน ซึ่งเป็นการแสดงถึงความแข็งแกร่งทางเศรษฐกิจ.

ดังที่นักวิเคราะห์ที่ Indeed Hiring Lab กล่าวถึง "การเพิ่มขึ้นของอัตราการว่างงานดูเหมือนจะขับเคลื่อนด้วยการเคลื่อนไหวที่ขอบขวาง", มากกว่าการลดลงอย่างรุนแรงของงาน.

พวกเขากล่าวว่าข้อมูลตลาดแรงงานของสหรัฐในเดือนกุมภาพันธ์แสดงให้เห็นถึงการชะลอลงของการค้นหางาน แต่ยังคงมีการมีส่วนร่วมของแรงงานที่รูปแบบประชากรสูงสุดอยู่ระหว่างอายุ 25 ถึง 54 ปี.

เดือนที่ผ่านมา รัฐบาลสหรัฐได้เพิ่มงาน 275,000 งาน ซึ่งสูงกว่าการเพิ่มที่คาดการณ์ไว้ 200,000 งาน.

ตามที่สมาชิกคณะกรรมการสหภาพสำรอง Christopher Waller กล่าวว่า การเติบโตของงานที่สำคัญยืนยันว่าตอนนี้มีคุ้มค่าที่จะรีบเลือกลดอัตราค่านิยม.

ทั้งนี้และเนื่องจากตัวเลขเศรษฐกิจของสหรัฐอยู่ที่คาดการณ์ว่าจะเติบโตเฉลี่ย 2.1% ในปีนี้ ซึ่งเกินจากระดับการเติบโตที่ไม่มีภาวะเงินเฟ้อ 1.8% มีเหตุผลที่จะเชื่อว่าสหพันธ์สำรองฯไม่จัดการรีบปรับลดอัตรา.

ในขณะที่เศรษฐกิจของอเมริกายังคงเกินความคาดหมาย คำถามที่น่าสนใจสำหรับผู้เข้าร่วมตลาดคือว่านโยบายเจ้าหน้าที่จะได้รับการยึดติดอยู่กับการคาดการณ์ที่ลดอัตราค่านิยมของแต่ล่ะ.

"มันจำเป็นแค่จุดสองจุดที่เคลื่อนขึ้นเพื่อเปลี่ยนแนวทางมัธยฐานจากการลด 75 จุดพื้นฐานเป็น 50 จุดพื้นฐาน รายงานการเงินเฟืองที่เข้มข้นกว่าที่คาดจะเพิ่มความเสี่ยงในการปรับเพิ่มมัธยฐานจุดในปี 2024," กลุ่มนักวิเคราะห์ของ Citi กล่าว

"แต่ข้อมูลที่ออกมาแสดงให้เห็นว่าเจ้าหน้าที่ของ Fed ที่มีทัศนคติ hawkish มากขึ้นอยู่แล้วคืออยู่ที่ตำแหน่งมัธยฐานและความปรารถนาของ Powell ที่จะรักษาความเห็นเป็นเอกภาค, เราคิดว่ากรณีที่เป็นไปได้มากที่สุดคือมัธยฐานปี 2024 ยังไม่เปลี่ยนแปลงทำให้มี signal ที่แสดงให้เห็นว่าการลด จุดพื้นฐาน 75 จุดในปีนี้," พวกเขาเพิ่มเติม

รายงานที่จะเผยแพร่ในวันอังคารจะได้เผยแพร่ว่าการเงินเฟืองทางหลักในสหรัฐฯ ได้ลดลงเหลือ 0.3% ต่อเดือนในเดือนกุมภาพันธ์หลังจากเพิ่มขึ้น 0.4% ในเดือนมกราคม

"ถ้าเราได้รับ 0.2%, เราคิดว่าตลาดจะกลับมาติดตาม scent ของการลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed ในเดือนพฤษภาคมและถ้าเราได้รับ 0.4%, เราคิดว่าตลาดจะมีความสงสัยในการลดการได้เร็วกว่าในเดือนมิถุนายน ดังนั้นในทางนี้เรื่องการพิมพ์ความลึกของการจัดตั้ง 0.3% ของตลาดจะมีความสำคัญอย่างยิ่ง," ผู้เชี่ยวชาญที่ National Australia Bank รายงาน

ถ้า CPI แกนหลักเข้ามาที่ 0.2%, แสดงว่าปรับออปติมิสติกของตลาดเกี่ยวกับการเงินเฟืองและอนุญาตให้นักค้าเพิ่มการพนันเกี่ยวกับการลดต้นทุนการยืมในสหรัฐฯ ในเดือนพฤษภาคม ภายใต้สถานการณ์นี้, ดอลลาร์มีความเสี่ยงในการอ่อนแอ

แต่ถ้า CPI ทรงกลางเกินคาดการณ์, นักลงทุนจะมีทัศนคติป้องกันภูมิหน้าการประชุมของ FOMC ที่จะถูกจัดในสัปดาห์หน้า.

ในกรณีดังกล่าว, รูปภาพภาพยนตร์จะมีโอกาสฟื้นตัวขึ้นต่อเก็บเงินปานกลาง, รวมถึงยูโร

ยอดครบสกุลเงิน ING มักจะฟื้นตัวอย่างเล็ก ๆ ในสัปดาห์นี้ ผู้เชี่ยวชาญเห็นปัจจัยเสี่ยงทางด้านการขึ้นของ USD ในวันถัดไป, ซึ่งมีแนวโน้มจะกลับมาอยู่ในพื้นที่ 103.00-103.50

ธนาคารสมมุติว่ากระแสวันนี้ของคู่ EUR/USD จะขึ้นอยู่กับการตอบสนองของดอลลาร์ต่อข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภคสหรัฐอเมริกา "เรายังคงเห็นว่าการลดลงอยู่ต่ำกว่า 1.0900 น่าจะเกิดขึ้นได้มากกว่าการสูงขึ้นไปยัง 1.1000+," ING กล่าว

ตั้งแต่ต้นเดือนมีนาคม, ยูโรได้เพิ่มขึ้นประมาณ 1.2% เมื่อเทียบกับคู่ผู้แข่งขันอเมริกัน ส่วนใหญ่เพราะการปฏิเสธของเจ้าหน้าที่ ECB ที่ยืนยันเรื่องการปรับลดอัตราดอกเบี้ย "เราไม่ได้พูดคุยเรื่องการตัดสำหรับการประชุมครั้งนี้, แต่เรากำลังเริ่มการอภิปรายเรื่องการเปลี่ยนสายกลับจากทัศนะการจำกัดที่เรามีอยู่," ประธาน ECB คริสทีน ลาการ์ด กล่าวสัปดาห์ที่แล้ว

เธอแนะนำว่าการตัดอัตราแรกที่เป็นไปได้ที่สุดจะเกิดขึ้นในการประชุมของ ECB ในวันที่ 6 มิถุนายน ซึ่งก็คือเวลาที่ข้อมูลเงินเดือนสำหรับไตรมาสแรกในยูโรโซนได้เผยแพร่แล้ว

หากพิจารณาว่าเราจะเห็นภาวะเงินต้นในเขตสกุลเงินของ ECB กลับมาด้วยเป้าหมายเร็วทันใจ และเศรษฐกิจในภูมิภาคสามารถคาดหวังได้ว่าจะยังคงอยู่อย่างมากไม่ถึง 0.6% ในปีนี้ การทำให้กรมการควบคุมความยากลำบากยิ่งขึ้นในการรักษานโยบายการเงินที่จำกัดอยู่เดี๋ยวนี้ นักวิเคราะห์ของ MUFG ระบุ

ตามคาดการณ์ของ Deutsche Bank, ภาวะเงินต inflate ในยูโรโซนจะกลับมาที่ 2% ในกลางปีนี้ หรือกล่าวคือนำหน้าเจ้าหน้าที่ฟรังก์เฟิร์ต 1 ปี นักวางกลยุทธ์ของธนาคารเชื่อว่าผู้ควบคุมยุโรปจะตัดอัตราดอกเบี้ยลง 150 จุดพื้นฐานในปีนี้

สำหรับตลาด, ระดับดอกเบี้ยสุดท้ายสำคัญกว่าการจัดการตัดอัตราตามเวลา นักเทรดคาดว่าทั้ง Fed และ ECB จะลดอัตราดอกเบี้ยประมาณ 90-95 จุดพื้นฐานในช่วงสิ้นปี

ตามการประเมินของนักวางกลยุทธ์ที่ Deutsche Bank, ความเสี่ยงสำหรับคู่ EUR/USD ถูกชี้แจงให้เกิดขึ้นไปตามทิศทางลดลงในปีนี้ เนื่องจากอัตราการเจริญเติบโตทางเศรษฐกิจและภาวะเงินต inflate ในยุโรปให้บรรพบุรุษ ECB ในการตัดอัตราดอกเบี้ยเมื่อเทียบกับ Fed

ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ได้ปรับปรุงคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจของยูโรโซนในปี 2024 ลงเหลือที่ 0.6% ซึ่งต่ำกว่าครึ่งหนึ่งจาก 1.4% ที่คาดว่า สหรัฐอเมริกา จะบรรลุในปีนี้ ตามคาดการณ์ล่าสุดของฟีด

นักเศรษฐศาสตร์ที่ Pantheon Macroeconomics กล่าวว่า "มีการเปลี่ยนแปลงในทิศทางเรื่องนิ่งโดยทีมงาน" ประมาณว่า "พวกเขากำลังที่จะบรรลุเป้าหมาย ทำไมจึงไม่ตัดลดอัตราดอกเบี้ยลงตอนนี้?"

ถ้าเศรษฐกิจยูโรโซนทำงานอยู่ด้วยความสามารถที่ต่ำกว่ามาก และการผ่อนคลายความกดดันทางภาวะเงินเฟ้อในภูมิภาคกลายเป็นที่เห็นเหมือนกัน สิ่งนี้สามารถเพิ่มความเป็นไปได้ที่ ECB จะตัดลดอัตราดอกเบี้ยในเมษายน ในกรณีที่หนึ่งเหรียญยูโรจะอยู่ภายใต้ความกดดัน

ในเดือนถัดไป ยูโร อาจจะแฝงกำลังค่อย ๆ ลดลงต่อดอลลาร์เชิงข้อมูลสถิติ ระหว่างความชะลอลงในการปรับปรุงสมดุลภายนอกของยูโรโซน และการผิดหวังทางเศรษฐกิจที่มีมาตอนนี้ในภูมิภาคที่นักวิเคราะห์อุกษรราชธน พยากรณ์

ในขณะเดียวกัน นักเศรษฐศาสตร์ที่ Rabobank คิดว่า ศักยภาพสำหรับนโยบายที่คล้ายคลึงกันของฟีดและ ECB ในปีนี้ สามารถจำกัดความผันผวนใน EUR/USD ในเดือนถัดไป

ตามความคิดเห็นของพวกเขา เมื่อเราขยับไปในครึ่งหลังของปี ตลาดน่าจะสนใจกับการเลือกตั้ง สหรัฐอเมริกา มากขึ้น รวมถึงแนวคิดเกี่ยวกับการเติบโตและความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยจนถึงปี 2025

การชนะของพรรคสาธารณรัฐจะทำให้ อัตราแลกเปลี่ยนของดอลลาร์เพิ่มขึ้นประมาณ 5% นักวิเคราะห์ที่ซิตี้ พยากรณ์

ตามความคิดเห็นของพวกเขา นโยบายการค้าใหม่ที่เป็นไปได้ของดอนัลด์ ทรัมป์ และความเป็นไปได้ในการลดภาระภาษีใน สหรัฐอเมริกา ดูเป็นที่พึงพอใจสำหรับสกุลเงินอเมริกัน

สถานการณ์ที่โจ ไบเดน ได้รับการเลือกตั้งอีกครั้งในการเลือกตั้งเดือนพฤศจิกายน แต่สภาคองเกรสถูกแบ่งเป็นสองส่วนเป็นเรื่องปกติสำหรับดอลลาร์ ในกรณีอย่างนี้ ขึ้นอยู่กับผู้ที่จะยึดตำแหน่งมิตช์ แมคคอเนลล์ อยู่บนตำแหน่งเพื่อนบ้านฯ นักเศรษฐศาสตร์จากซิตี้ สังเกตการณ์

ทั้งนี้ พวกเขามองว่ายูโรเป็นสกุลเงินที่มีความเสี่ยงที่สุดในการย่ำแย่ส่งมอบดอลลาร์

ธนาคารเห็นความน่าจะเป็นสูงว่าสกุลเงินร่วมของยุโรปจะสูญเสียมูลค่าต่อสกุลเงินอเมริกันเมื่อเวลาเปิดเผยผลการเลือกตั้งที่สหรัฐได้รับทราบ

ในวันอังคารนี้, คู่เงิน EUR/USD แกว่งตัวภายในระยะ 20 จุด ขณะที่นักลงทุนรอข้อมูลอัตราเงินเฟ้อสำคัญของสหรัฐ

สัญญาณ 1.0900 ทำหน้าที่เป็นระดับการรับรองที่ใกล้ที่สุดบนทางไปยัง 1.0870 และ 1.0840

ระดับทดสอบฝ่ายขายที่ใกล้ที่สุดอยู่ที่ 1.0970 ตามด้วย 1.1000 และ 1.1030