FX.co ★ ภาพรวมโดยย่อ: เรื่องอื้อฉาวที่รายล้อม Jensen Huang ฉุดหุ้น Nvidia ร่วงต่ำกว่า 160 ดอลลาร์

ราคาหุ้น Nvidia ร่วงลง -8.61% ในการซื้อขายนอกเวลาทำการวันที่ 11 พฤศจิกายน 2026 ลงมาที่ 158.78 ดอลลาร์ ทั้งที่ในช่วงการซื้อขายปกติ ราคาปิดบวก +2.87% ที่ 173.73 ดอลลาร์ หลังจากร่วงลงต่อเนื่องสองวันรวม 10% ใกล้ระดับต่ำสุดในช่วงฤดูใบไม้ผลิ แรงขายในช่วงค่ำถูกกระตุ้นจากรายงานของ The Wall Street Journal ว่าคณะกรรมการบริษัทเตรียมปลด Jensen Huang ออกจากตำแหน่ง CEO นับตั้งแต่ราคาขึ้นทำจุดสูงสุดในเดือนตุลาคมที่ 243.37 ดอลลาร์ หุ้นได้ร่วงลงแล้วหนึ่งในสาม ทำให้มูลค่าตลาดของบริษัทลดลงเหลือ 4.2 ล้านล้านดอลลาร์

การเรียกประชุมฉุกเฉินของคณะกรรมการมีต้นตอมาจากรายงานของ New York Times ที่เปิดโปงความสัมพันธ์นอกสมรสครั้งที่สองของ CEO นักข่าวพบว่า Huang มีความสัมพันธ์เชิงชู้สาวกับ Kimberly Powell รองประธานฝ่าย Healthcare ของ Nvidia ซึ่งทำงานกับบริษัทมาตั้งแต่ปี 2008 และรายงานตรงต่อ CEO ในเดือนมีนาคม 2026 พยานเห็นทั้งคู่ที่โรงแรมระหว่างการประชุมของบริษัท หลังจากนั้นทีมรักษาความปลอดภัยของบริษัทได้ให้พยานลงนามในข้อตกลงไม่เปิดเผยข้อมูล (NDA)

การเปิดเผยล่าสุดนี้ยิ่งทำให้เรื่องอื้อฉาวที่ดำเนินอยู่เกี่ยวกับความสัมพันธ์ของ Huang กับอดีตผู้บริหารระดับสูงของ Megaspeed อย่าง Alice Huang ทวีความรุนแรงขึ้น หน่วยข่าวกรองสหรัฐฯ สงสัยว่า Alice ส่งต่อข้อมูลลับให้ทางการจีน ตามรายงานของ The Information ความสัมพันธ์ดังกล่าวช่วยเอื้อให้มีการส่งมอบชิปประมวลผลของ Nvidia มูลค่า 7.5 พันล้านดอลลาร์ไปยังจีน ฝ่าฝืนมาตรการห้ามส่งออกของสหรัฐฯ เมื่อวันอาทิตย์ที่ผ่านมา หัวหน้าบริษัทได้ออกมาขอโทษต่อครอบครัวและพนักงานสาธารณชนต่อการละเมิดจริยธรรมทางธุรกิจ

กรรมการอิสระของ Nvidia ได้จ้างสำนักงานกฎหมาย Wachtell Lipton และ Joon Kim อดีตอัยการรัฐบาลกลาง ทำการสอบสวนภายใน ท่ามกลางวิกฤตด้านธรรมาภิบาล ธนาคารเพื่อการลงทุน Baird ได้ปรับลดคำแนะนำหุ้นลงเป็นระดับ Neutral และหั่นราคาเป้าหมาย — ระดับราคาหุ้นที่นักวิเคราะห์คาดในอีกหนึ่งปี — จาก 500 ดอลลาร์ เหลือ 200 ดอลลาร์ Morgan Stanley และ Bank of America ได้ถอดหุ้นผู้ผลิตชิปรายนี้ออกจากรายชื่อการลงทุนลำดับความสำคัญ ขณะที่นักวิเคราะห์จาก Citi และ Wells Fargo ปรับลดคาดการณ์ราคาเป้าหมายลงมาอยู่ที่ 285 และ 300 ดอลลาร์ตามลำดับ

ปัจจัยกดดันสำคัญ

มีปัจจัยเสี่ยงหลัก 5 ประการที่กดดันราคาหุ้นและเสถียรภาพทางธุรกิจของ Nvidia:

• ความเสี่ยงจากการที่ Jensen Huang ออกจากตำแหน่งอย่างฉับพลัน ผู้ก่อตั้งบริษัทผู้นี้บริหารธุรกิจมานาน 33 ปี และเป็นผู้สร้างความสัมพันธ์กับลูกค้ารายใหญ่ด้านฮาร์ดแวร์เซิร์ฟเวอร์ด้วยตัวเอง การจากไปของผู้นำระยะยาวจะสร้างสุญญากาศด้านการบริหาร ตามมุมมองของนักวิเคราะห์จาก Wedbush หากไม่มี Huang มูลค่าตลาดของบริษัทอาจหดตัวลงได้อีก 30% นอกจากนี้ CEO ยังถือหุ้นเพียง 3.6% โดยไม่มีอำนาจควบคุมด้านสิทธิออกเสียง ทำให้ไม่สามารถขัดขวางมติของคณะกรรมการได้

• การสอบสวนของสภาคองเกรสสหรัฐฯ และความเสี่ยงจากมาตรการลงโทษ สมาชิกสภานิติบัญญัติของสหรัฐฯ เรียกร้องให้ผู้บริหาร Nvidia ส่งรายงานเกี่ยวกับการส่งออกโปรเซสเซอร์มูลค่า 7.5 พันล้านดอลลาร์ไปยังจีน และกำลังเตรียมออกหมายเรียกให้ Huang เข้าชี้แจงต่อคณะกรรมาธิการสภาผู้แทนราษฎรในวันที่ 18 พฤศจิกายน หากมีการยืนยันว่าละเมิดกฎควบคุมการส่งออก บริษัทจะเผชิญโทษปรับจำนวนมากและอาจถูกห้ามทำสัญญาต่างประเทศ

• คดีแบบกลุ่มจากผู้ถือหุ้นและการสูญเสียความเชื่อมั่นของนักลงทุนสถาบัน นักลงทุนได้ยื่นฟ้องแบบ class-action ต่อบริษัทและผู้บริหารในข้อหาปกปิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ ความสัมพันธ์เชิงชู้สาวกับผู้ใต้บังคับบัญชาโดยตรงถือเป็นการละเมิดกฎบัตรธรรมาภิบาลภายในองค์กร และกำลังกดดันให้กองทุนบำเหน็จบำนาญลดสัดส่วนการถือหุ้น Nvidia ลง

• การย้ายเงินทุนไปยังคู่แข่งโดยตรง ขณะที่หุ้น Nvidia ร่วงลง หุ้นของผู้ผลิตชิป AMD กลับปรับตัวขึ้น 13% และดัชนีอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์เพิ่มขึ้น 7% ตามแรงหนุนจากผลประกอบการที่แข็งแกร่งของผู้ให้บริการคลาวด์ CoreWeave ผู้ซื้อความจุเซิร์ฟเวอร์รายใหญ่กำลังทยอยกระจายคำสั่งซื้อไปยังซัพพลายเออร์หลายรายเพื่อลดการพึ่งพาบริษัทที่กำลังเผชิญเรื่องอื้อฉาว

• นโยบายการเงินที่เข้มงวดของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ข้อมูลเงินเฟ้อผู้บริโภคล่าสุดช่วยตอกย้ำความคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะเดินหน้าปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายต่อไป ต้นทุนเงินกู้ที่สูงขึ้นลดความน่าดึงดูดของหุ้นเทคโนโลยี และจำกัดเม็ดเงินทุนใหม่ที่ไหลเข้าสู่ตลาดหุ้น

มุมมองแนวโน้ม

มุมมองของเราต่อการเคลื่อนไหวราคาหุ้น Nvidia ยังคงระมัดระวัง โดยคำนึงถึงความเสี่ยงด้านธรรมาภิบาลที่ยังไม่ถูกสะท้อนเต็มที่ในประมาณการเชิงบวกของธนาคารเพื่อการลงทุน ในช่วงวันซื้อขายข้างหน้า หุ้นจะยังเผชิญแรงกดดันจากฝั่งขาย ปัจจัยตัวเร่งหลักจะอยู่ที่มติของคณะกรรมการต่ออนาคตของ Jensen Huang และการประกาศผลประกอบการไตรมาสล่าสุดในวันที่ 17 พฤศจิกายน 2026

แม้ผลการดำเนินงานไตรมาสสามจะออกมาแข็งแกร่ง วิกฤตภายในองค์กรก็จะกลบความสำเร็จด้านปฏิบัติการ หากคณะกรรมการประกาศการจากตำแหน่งของผู้ก่อตั้ง ราคาหุ้นมีโอกาสหลุดระดับแนวรับที่ 158 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นบริเวณที่แรงซื้อเคยหยุดการร่วงลงมาก่อนหน้า และถอยลงไปทดสอบระดับต่ำสุดช่วงฤดูใบไม้ผลิที่โซน 140–150 ดอลลาร์ต่อหุ้น หาก Huang ยังคงดำรงตำแหน่งภายใต้การกำกับดูแลจากภายนอก หุ้นอาจได้อานิสงส์บวกชั่วคราว แต่มีแนวโน้มไม่สามารถยืนเหนือระดับ 185 ดอลลาร์ได้อย่างมั่นคงจนกว่าการสอบสวนของสภาคองเกรสจะสิ้นสุด

ตลอดช่วงที่เหลือของปี 2026 หุ้น Nvidia มีแนวโน้มเข้าสู่ภาวะผันผวนรุนแรง เคลื่อนไหวในกรอบ 145–180 ดอลลาร์ เหตุการณ์การชี้แจงต่อสภาผู้แทนราษฎรในวันที่ 18 พฤศจิกายน และการสืบสวนทางกฎหมายที่ดำเนินอยู่ จะเป็นตัวกระตุ้นให้เกิดแรงเทขายเป็นระยะ แนะนำให้นักลงทุนหลีกเลี่ยงการ “ซื้อเมื่อราคาย่อตัว” ในรอบนี้ และรอให้มีมติอย่างเป็นทางการจากคณะกรรมการ รวมถึงท่าทีตอบสนองจากหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ ก่อนตัดสินใจ