FX.co ★ ดอลลาร์แข็งค่า ช็อกน้ำมัน และความขัดแย้งของทองคำ: พลวัตของตลาด

ตลาดการเงินทั่วโลกกำลังอยู่ในช่วงประเมินมูลค่าใหม่ครั้งสำคัญ สาเหตุหลักของความผันผวนครั้งใหญ่นี้มาจากข่าวเกี่ยวกับการปฏิบัติการทางทหารอย่างต่อเนื่องของสหรัฐฯ ต่ออิหร่าน ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ครั้งนี้ได้กลายเป็นชนวน จุดประกายให้เกิดปฏิกิริยาลูกโซ่ในสินทรัพย์สำคัญต่าง ๆ สถานการณ์ยิ่งซับซ้อนมากขึ้นเมื่อแรงกระแทกจากภายนอกเกิดขึ้นพร้อมกับตัวเลขเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ที่ออกมาดีกว่าคาดอย่างมาก

ดอลลาร์กลายเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยหลัก

สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐกำลังเป็นผู้ได้ประโยชน์หลักจากวิกฤตในครั้งนี้ ดัชนี DXY ซึ่งวัดความแข็งแกร่งของดอลลาร์เทียบกับสกุลเงินอื่น ๆ ดีดตัวแรงขึ้นมาที่ระดับ 100.24 ซึ่งเป็นการปรับตัวขึ้นในวันเดียวที่ดีที่สุดนับตั้งแต่ครึ่งหลังของเดือนมีนาคมเป็นต้นมา นักลงทุนมักเข้าซื้อดอลลาร์ทุกครั้งที่สถานการณ์โลกอยู่ในภาวะไม่มั่นคง และรอบนี้กระแสดังกล่าวก็มีฐานรองรับทางเศรษฐกิจที่แข็งแรงตามมา

ข้อมูลเศรษฐกิจจากสหรัฐชี้ให้เห็นว่าเศรษฐกิจกำลังไปได้ดี จำนวนผู้ยื่นขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกลดลงมาอยู่ที่ 202,000 ราย ต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้มาก และยังต่ำกว่าระดับสัปดาห์ก่อนหน้าที่ 215,000 ราย ในขณะเดียวกัน ภาคการผลิตยังคงขยายตัวต่อเนื่อง ดัชนีกิจกรรมภาคการผลิตเดือนมีนาคมขยับขึ้นมาที่ระดับ 52.7 อย่างไรก็ตาม เบื้องหลังภาพบวกนี้ยังมีประเด็นสำคัญซ่อนอยู่ นั่นคือราคาที่ผู้ผลิตต้องจ่ายเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว สำหรับตลาดการเงินแล้ว สิ่งนี้มีความหมายอย่างหนึ่งคือ เงินเฟ้อยังไม่หายไปไหน ดังนั้นธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) จะยังไม่เร่งปรับลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งยิ่งทำให้ดอลลาร์มีความน่าสนใจมากขึ้นในฐานะเครื่องมือรักษามูลค่าทุน

น้ำมันแพงและความเสี่ยงต่อโลจิสติกส์โลก

ตลาดพลังงานเป็นฝ่ายตอบสนองต่อความขัดแย้งก่อน และตอบสนองอย่างรุนแรงมาก ราคาน้ำมัน Brent พุ่งขึ้นสู่ระดับ 109 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ขณะที่ WTI ทะลุ 112 ดอลลาร์ นักลงทุนกำลังกังวลอย่างจริงจังเกี่ยวกับความเสี่ยงที่อาจเกิดการหยุดชะงักของอุปทานผ่านช่องแคบฮอร์มุซ

International Energy Agency ได้ออกมาเตือนแล้วว่าความติดขัดด้านลอจิสติกส์ใด ๆ จะส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจยุโรปในเวลาไม่นาน — โดยจะเริ่มสัมผัสได้ตั้งแต่เดือนเมษายน ความหวังของตลาดตอนนี้อยู่ที่บรรดาประเทศผู้ส่งออกน้ำมัน ในการประชุม OPEC+ ที่จะมีขึ้นในวันอาทิตย์ คาดว่าจะมีการหยิบยกประเด็นเรื่องความเป็นไปได้ในการเพิ่มกำลังการผลิตขึ้นมาหารือ เพื่อบรรเทาแรงกระแทกด้านราคาและชดเชยปัญหาการส่งมอบที่อาจเกิดขึ้น

ตลาดหุ้น: ความกลัวของนักลงทุนและการแยกตัวตามกลุ่มอุตสาหกรรม

ตลาดหุ้นสหรัฐตอบสนองต่อข่าวด้วยการลดความเสี่ยง ฟิวเจอร์สดัชนีหลักต่าง ๆ ปรับตัวลง ขณะที่ดัชนีความผันผวน VIX ซึ่งมักถูกเรียกว่า “ดัชนีความกลัว” พุ่งขึ้นสู่ระดับ 27.54 นักลงทุนกังวลว่าราคาน้ำมันที่สูงจะผลักดันเงินเฟ้อและบั่นทอนกำไรของบริษัทจดทะเบียน

อย่างไรก็ตาม ภาพรวมของตลาดไม่ได้เคลื่อนไปในทิศทางเดียวกัน หุ้นของกลุ่มบริษัทยักษ์ใหญ่ด้านน้ำมันอย่าง ExxonMobil และ Chevron ปรับตัวขึ้นตามราคาสินค้าโภคภัณฑ์ ในทางกลับกัน บริษัทขนส่งและสายการบินกำลังเผชิญกับภาวะขาดทุนจากต้นทุนเชื้อเพลิงที่สูงขึ้นตามราคาน้ำมัน อุตสาหกรรมอวกาศก็สมควรถูกกล่าวถึงเป็นกรณีพิเศษเช่นกัน เพราะได้รับแรงหนุนในวงจำกัดจากข่าวที่ว่า SpaceX ได้ยื่นคำขอทำ IPO แบบไม่เปิดเผยข้อมูลต่อสาธารณะแล้ว

ปรากฏการณ์ย้อนแย้งของทองคำและการอ่อนตัวของสกุลเงินดิจิทัล

ราคาทองคำมีพฤติกรรมที่ผิดคาด ราคาทองคำสปอตของโลหะมีค่าชนิดนี้ร่วงลงราว 3% มาอยู่ที่ 4,612 ดอลลาร์ต่อออนซ์ โดยปกติแล้วราคาทองคำมักจะปรับตัวขึ้นในช่วงที่มีความขัดแย้ง แต่ครั้งนี้ตรรกะกลับเป็นอีกแบบหนึ่ง การพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันได้ลดโอกาสที่ Fed จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม ส่งผลให้ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้น เนื่องจากทองคำไม่ได้ให้ดอกเบี้ยหรือผลตอบแทน ทำให้นักลงทุนมองว่าการถือเงินสดในสกุลดอลลาร์ที่แข็งค่าและการลงทุนในพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทน กลายเป็นทางเลือกที่คุ้มค่ากว่า

ขณะเดียวกัน ตลาดคริปโทเคอร์เรนซีก็เคลื่อนไหวตามตลาดหุ้น Bitcoin ร่วงลงมาอยู่ในช่วง 66,000–67,000 ดอลลาร์ ฉุดให้ราคา Ethereum, XRP และเหรียญอื่น ๆ ปรับตัวลงตามไปด้วย ความกังวลต่อภาพรวมเศรษฐกิจในปัจจุบันมีน้ำหนักมากกว่าข่าวภายในอุตสาหกรรมคริปโทโดยสิ้นเชิง การปรับตัวลงของ Bitcoin ยังส่งผลลบต่อราคาหุ้นของบริษัทที่เกี่ยวข้อง เช่น MicroStrategy และ Coinbase อีกด้วย

บทสรุป

ภาพรวมตลาดในวันนี้ถูกกำหนดโดยปัจจัยหลัก 2 ประการที่เชื่อมโยงกันอย่างใกล้ชิด ปัจจัยแรกคือการปะทุของสถานการณ์ที่เกี่ยวข้องกับอิหร่าน ซึ่งผลักดันให้ราคาน้ำมันสูงขึ้น กดดันตลาดหุ้นและคริปโทเคอร์เรนซี และหนุนให้ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่า

ปัจจัยที่สองคือความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจสหรัฐฯ รายงานเศรษฐกิจที่ออกมาแข็งแกร่งและต้นทุนการผลิตที่เพิ่มขึ้น ทำให้นักลงทุนเชื่อว่าต้นทุนการกู้ยืมในสหรัฐฯ จะยังคงอยู่ในระดับสูง การผสมผสานระหว่างอัตราดอกเบี้ยที่สูง ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็ง และราคาน้ำมันที่แพง ก่อให้เกิดสภาพแวดล้อมที่ยากลำบากในปัจจุบัน ซึ่งทำให้ทองคำ คริปโทเคอร์เรนซี และหุ้นส่วนใหญ่สูญเสียความน่าสนใจลง