FX.co ★ ภาพรวมราคาทองคำ: ข้อตกลงหยุดยิงกับอิหร่านฉุดค่าเงินดอลลาร์ร่วง เปิดทางให้ราคาทองคำพุ่งขึ้น

*ดูเพิ่มเติม: ตัวชี้วัดการเทรดสำหรับ XAU/USD

ในวันพุธ ราคาทองคำปรับตัวขึ้นแรง แตะระดับสูงสุดในรอบสามสัปดาห์ สาเหตุหลักมาจากข้อตกลงหยุดยิงเป็นเวลา 2 สัปดาห์ระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ซึ่งได้เปลี่ยนบรรยากาศในตลาดอย่างมีนัยสำคัญ XAU/USD ซื้อขายอยู่บริเวณ 4,737.00 ดอลลาร์ หลังอ่อนตัวลงจากระดับสูงสุดระหว่างวันที่ 4,857.00 ดอลลาร์

การหยุดยิง: แรงขับเคลื่อนหลักของวัน

ช่วงดึกวันอังคาร ไม่ถึงสองชั่วโมงก่อนคำขาดของ Donald Trump จะหมดเวลา คู่ขัดแย้งสามารถบรรลุข้อตกลงสำคัญได้ ประธานาธิบดีสหรัฐฯ ประกาศบน Truth Social ว่าเขายอมรับที่จะ “ระงับการทิ้งระเบิดและการโจมตีอิหร่านเป็นเวลา 2 สัปดาห์” โดยมีเงื่อนไขว่าช่องแคบฮอร์มุซต้องถูกเปิดใช้งานทันทีและอย่างปลอดภัย Abbas Araghchi รัฐมนตรีต่างประเทศอิหร่านยืนยันว่าการเดินเรือผ่านช่องแคบจะได้รับการดูแลให้ปลอดภัยร่วมกับกองทัพอิหร่าน

ข่าวการหยุดยิงได้จุดชนวนให้เกิดปฏิกิริยาลูกโซ่ที่เป็นผลดีต่อทองคำ:

• ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่า: นักลงทุนเทขายสถานะซื้อดอลลาร์ระยะยาวจำนวนมาก ซึ่งก่อนหน้านี้เป็นที่ต้องการในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (USDX) เคลื่อนไหวแถว 98.80 ลดลงเกือบ 0.90% ภายในวัน ส่งผลให้ราคาทองคำถูกลงสำหรับผู้ถือสกุลเงินอื่น
• ราคาน้ำมันร่วงแรง: ราคาน้ำมันดิบทรุดตัวลงท่ามกลางกระแสการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง WTI ลดลงมากกว่า 10% มาซื้อขายบริเวณ 89.70 ดอลลาร์ การร่วงลงของราคาน้ำมันช่วยบรรเทาแรงกดดันเงินเฟ้อ และลดความจำเป็นที่ธนาคารกลางต้องเข้มงวดนโยบายการเงิน ซึ่งตามปกติถือเป็นปัจจัยหนุนราคาทองคำ
• การประเมินคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของ Fed ใหม่: การย่อตัวของราคาน้ำมันทำให้ตลาดเริ่มทบทวนแนวโน้มเส้นทางดอกเบี้ย ก่อนหน้านี้ภายใต้ “ช็อกด้านพลังงาน” ตลาดคาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะทรงตัวในระดับสูงยาวนาน ซึ่งเป็นแรงกดดันต่อทองคำ แต่เวลานี้ การเว้นวรรคของความขัดแย้งช่วยจุดประกายความหวังต่อท่าทีการเงินที่ผ่อนคลายมากขึ้น

ในวันพุธ เทรดเดอร์ให้ความสนใจกับการเปิดเผยรายงานการประชุม FOMC เดือนมีนาคม

ย้อนกลับไปในการประชุมเดือนมีนาคม Fed คงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ช่วง 3.50%–3.75% แต่แสดงจุดยืน “เข้มงวดอย่างมีนัยบางๆ” แผนภาพจุด (dot plot) ที่อัปเดตระบุว่าเจ้าหน้าที่บางส่วนไม่คาดว่าจะมีการลดดอกเบี้ยในปีนี้ ขณะที่อีกหนึ่งรายคาดการณ์ถึงความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ยในปี 2027

ประเด็นสำคัญที่ควรจับตาในรายงานการประชุม:

• ผู้กำหนดนโยบายกังวลต่อเงินเฟ้อสูงมากน้อยเพียงใด – มอง “ช็อกด้านพลังงาน” เป็นเพียงชั่วคราวหรือถาวร?
• เจ้าหน้าที่มีความเชื่อมั่นในกระบวนการเงินเฟ้อลดลง (disinflation) แค่ไหน?
• ดุลยภาพของความเสี่ยงภายในคณะกรรมการ: หากสมาชิกกังวลเรื่องเงินเฟ้อมากกว่าการเติบโต ก็จะยืนยันแนวโน้มการคงดอกเบี้ยสูงยาวนาน

สัญญาณใดๆ ที่บ่งชี้ว่า Fed พร้อมจะผ่อนคลายนโยบายเร็วขึ้น จะเป็นแรงหนุนเพิ่มเติมต่อทองคำ ในทางกลับกัน สัญญาณเชิงเข้มงวดอาจจำกัดการปรับขึ้นของราคา

ข้อควรระวัง: ความเปราะบางของการหยุดยิง

แม้ตลาดจะตอบรับในเชิงบวก แต่นักเศรษฐศาสตร์ยังคงระมัดระวัง ยังไม่ชัดเจนว่านี่จะเป็นบทนำสู่สันติภาพระยะยาว หรือเป็นเพียงช่วงพักรบสองสัปดาห์ก่อนเข้าสู่รอบความขัดแย้งใหม่

ความเสี่ยงหลัก:

• อิหร่านยังไม่ได้ยืนยันอย่างเป็นทางการทั้งเงื่อนไขการหยุดยิงและความพร้อมที่จะฟื้นฟูการเดินเรือผ่านช่องแคบ
• ข้อเรียกร้องบางประการของเตหะราน (เช่น การถอนทหารสหรัฐฯ ออกจากภูมิภาค และการชดใช้ค่าเสียหาย) ยังเป็นสิ่งที่ทำเนียบขาวยอมรับไม่ได้
• ความล้มเหลวใดๆ ในการเจรจาที่อิสลามาบัดอาจนำไปสู่การยกระดับความตึงเครียดทันที และตามมาด้วยการดีดตัวขึ้นของราคาน้ำมันและทองคำรอบใหม่

ฉากทัศน์ A (ขาขึ้นสำหรับ XAU/USD): การยืนเหนือ 4,780.00–4,800.00 ดอลลาร์อย่างมั่นคง

สถานการณ์นี้มีโอกาสเกิดขึ้นได้ หากการเจรจาดำเนินไปอย่างราบรื่น ดอลลาร์อ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่อง และสัญญาณจาก Fed บ่งชี้ถึงความพร้อมที่จะผ่อนคลายนโยบายการเงิน

เป้าหมาย: การทะลุขึ้นไปยืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เอ็กซ์โปเนนเชียล 50 วัน (50-day EMA) ที่ระดับ $4,780.00 ได้อย่างมั่นคง จะเปิดทางไปสู่ระดับ $4,900.00 ตามมาด้วยระดับจิตวิทยาที่ $5,000.00 โดยเป้าหมายระยะกลางจะอยู่ที่ระดับ $5,200.00

Scenario B (แนวโน้มขาลงสำหรับ XAU/USD): การหลุดต่ำกว่าระดับ $4,666.00

สถานการณ์นี้อาจเกิดขึ้นได้หากการเจรจาล้มเหลว มีการกลับมาดำเนินปฏิบัติการทางทหารอีกครั้ง และความคาดหวังต่อท่าทีเชิงเข้มงวดของ Fed ในด้านนโยบายกลับมาอีกครั้ง

เป้าหมาย: หากราคาทะลุระดับ $4,666.00 (ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โปเนนเชียล 200 งวด บนกราฟรายชั่วโมง) จะเปิดเส้นทางลงสู่ $4,460.00 (ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โปเนนเชียล 144 งวด บนกราฟรายวัน) และถัดไปที่ $4,270.00 (ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โปเนนเชียล 200 งวด บนกราฟรายวัน)–$4,125.00 (ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โปเนนเชียล 50 งวด บนกราฟรายสัปดาห์)

บทสรุป

การหยุดยิงเป็นเวลา 2 สัปดาห์ระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านทำให้ค่าเงินดอลลาร์และราคาน้ำมันร่วงลงอย่างหนัก จนความสนใจในทองคำกลับมาคึกคักอีกครั้ง โดยโซนสำคัญที่ระดับ 4,666.00–4,850.00 ดอลลาร์จะเป็นสมรภูมิชี้ชะตาในอีกไม่กี่วันข้างหน้า

สิ่งที่นักเศรษฐศาสตร์มองว่าเป็นเรื่องน่าขันในสถานการณ์ตอนนี้ก็คือ ทองคำกลับร่วงลงในช่วงที่ความขัดแย้งรุนแรงที่สุด ทั้งที่ตามปกติควรจะปรับตัวขึ้น เหตุเพราะช็อกด้านพลังงานจากสงครามทำให้ตลาดคาดการณ์ว่า Fed จะใช้นโยบายการเงินที่ตึงตัวมากขึ้น แต่เมื่อมีการหยุดยิง กลไกนี้อ่อนแรงลง เปิดโอกาสให้ราคาทองคำฟื้นตัวกลับขึ้นมาได้ในส่วนที่เคยปรับตัวลงไป

ไม่ว่าสถานการณ์จะเป็นอย่างไร ความผันผวนก็ยังคงอยู่ในระดับสูง นักลงทุนควรติดตามความคืบหน้าของการเจรจาใน Islamabad อย่างใกล้ชิด ผลลัพธ์ของการประชุมในวันศุกร์จะเป็นตัวชี้ขาดว่าการปรับตัวขึ้นของราคาทองคำในขณะนี้เป็นจุดเริ่มต้นของการฟื้นตัวระยะยาว หรือเป็นเพียงจังหวะพักตัวชั่วคราวในแนวโน้มขาลง