FX.co ★ ยุค HODL กำลังจะจบ? Michael Saylor อาจขาย BTC ของ Strategy เป็นครั้งแรก

ในขณะเดียวกัน ขณะที่ Bitcoin พยายามยืนเหนือระดับ 82,000 ดอลลาร์ และภายหลังจากรายงานผลประกอบการรายไตรมาสที่ Strategy บันทึกผลขาดทุนบนกระดาษจำนวนมาก ผู้ก่อตั้งอย่าง Michael Saylor ก็ได้ออกแถลงการณ์ที่อาจเปลี่ยนมุมมองต่อรูปแบบธุรกิจของบริษัทที่ถือครอง Bitcoin รายใหญ่ที่สุดในภาคเอกชน

เป็นครั้งแรกในรอบหลายปีที่ Saylor ออกมาพูดต่อสาธารณะว่าบริษัทพร้อมจะพิจารณาขายบางส่วนของการถือครอง bitcoin หากการทำเช่นนั้นเป็นประโยชน์ต่อผู้ถือหุ้นและโครงสร้างเงินทุนของบริษัท โดยเขาเน้นย้ำระหว่างการประชุมทางโทรศัพท์เมื่อวันที่ 5 พฤษภาคมว่า “เราน่าจะขาย Bitcoin บางส่วนเพื่อใช้จ่ายปันผล ก็เพื่อป้องกันปฏิกิริยาตลาด และเพื่อส่งสัญญาณให้ชัดเจนว่าเราทำไปแล้ว”

เหตุผลหลักที่ทำให้โทนคำพูดเปลี่ยนไปมาจากตัวเลขที่กดดันบริษัท ในรายงานไตรมาส 1 ปี 2026 บริษัทมีผลขาดทุนจากการดำเนินงานราว 14.5 พันล้านดอลลาร์ และมีผลขาดทุนสุทธิราว 12.8 พันล้านดอลลาร์ ตัวเลขทั้งสองไม่ได้เกิดจากปัญหาในธุรกิจหลัก แต่เป็นผลมาจากการประเมินมูลค่าสินทรัพย์ใหม่ในเชิงบัญชี ราคาของ Bitcoin ร่วงลงอย่างหนัก ทำให้เกิดผลขาดทุนที่ยังไม่รับรู้บนกระดาษ

ในขณะเดียวกัน Strategy ยังคงเดินหน้าสะสมทุนสำรองต่อไป ปัจจุบันบริษัทถือครอง 818,334 BTC คิดเป็นราว 3.9% ของ Bitcoin ทั้งหมดที่ถูกขุดขึ้นมาแล้ว โดยมีต้นทุนเฉลี่ยประมาณ 75,500 ดอลลาร์ต่อ 1 BTC

ผู้ก่อตั้ง Strategy ยังระบุด้วยว่ามีหลายกรณีที่บริษัทอาจตัดสินใจขาย Bitcoin ออกมาบางส่วน ได้แก่ การจ่ายเงินปันผล—โดยเฉพาะต่อหุ้นบุริมสิทธิ STRC ที่มีภาระผูกพันรายปีราว 1.5 พันล้านดอลลาร์ การซื้อหนี้คืน—เพื่อลดภาระหนี้โดยไม่ต้องก่อหนี้ใหม่ การซื้อหุ้นคืน และประโยชน์ด้านภาษี—Saylor กล่าวถึงเครดิตภาษีประมาณ 2.2 พันล้านดอลลาร์ที่สามารถ “หยิบมาใช้ได้”

เขาอธิบายตรรกะใหม่ว่า “คุณซื้อ bitcoin ด้วยเครดิต ปล่อยให้มันเพิ่มมูลค่า แล้วค่อยขาย bitcoin เพื่อเอาเงินมาจ่ายปันผล”

นักลงทุนรับข่าวนี้แบบไม่ค่อยตื่นเต้นนัก โดยในสาระสำคัญ Strategy ได้ส่งสัญญาณไปยังตลาดว่าบริษัทพร้อมจะเป็นยานลงทุนที่ยืดหยุ่นมากขึ้น สามารถเพิ่มการถือครอง Bitcoin ได้ แม้บางครั้งจะต้องขายบางส่วนของทุนสำรองมหาศาลที่มีอยู่ก็ตาม เรื่องนี้อาจทำให้เหล่า Bitcoin maximalist สายฮาร์ดคอร์ลังเล แต่ในขณะเดียวกันก็น่าจะดึงดูดนักลงทุนสถาบันกลุ่มใหม่ที่ให้ความสำคัญกับโครงสร้างทางการเงินที่ซับซ้อนมากขึ้น

คำแนะนำด้านการเทรด:

ในภาพทางเทคนิคของ Bitcoin ขณะนี้ฝั่งผู้ซื้อกำลังตั้งเป้าให้ราคากลับขึ้นไปที่ 86,600 ดอลลาร์ ซึ่งจะเปิดทางโดยตรงไปสู่ระดับ 85,600 ดอลลาร์ และจากตรงนั้นต่อเนื่องไปยัง 87,900 ดอลลาร์ เป้าหมายที่ไกลที่สุดอยู่บริเวณจุดสูงสุดแถว ๆ 90,000 ดอลลาร์ การทะลุระดับนี้ขึ้นไปได้จะเป็นสัญญาณของความพยายามกลับเข้าสู่ภาวะตลาดกระทิงอีกครั้ง

ในกรณีที่ราคาปรับตัวลง ผมคาดว่าจะมีแรงซื้อกลับเข้ามาบริเวณ 81,700 ดอลลาร์ หากราคาของเครื่องมือการลงทุนตัวนี้หลุดลงไปต่ำกว่าระดับดังกล่าว ก็อาจกดให้ BTC ร่วงลงไปแถว 80,100 ดอลลาร์ได้อย่างรวดเร็ว โดยมีเป้าหมายลึกสุดในบริเวณประมาณ 78,300 ดอลลาร์

สำหรับภาพทางเทคนิคของ Ethereum นั้น การสะสมกำลังอย่างชัดเจนเหนือระดับ $2,446 จะเปิดทางตรงไปยัง $2,503 เป้าหมายที่ไกลที่สุดอยู่ที่บริเวณจุดสูงใกล้ $2,575 การทะลุระดับดังกล่าวจะบ่งชี้ถึงโมเมนตัมขาขึ้นที่แข็งแกร่งขึ้นและการกลับมาของความสนใจจากฝั่งผู้ซื้อ หากมีการปรับตัวลง ผมคาดว่าจะมีแรงซื้อรออยู่ที่โซน $2,387 การกลับลงมาต่ำกว่าบริเวณดังกล่าวอาจส่งให้ราคา ETH ร่วงลงไปบริเวณ $2,338 ได้อย่างรวดเร็ว โดยเป้าหมายสุดท้ายในโซนนั้นจะอยู่แถว ๆ $2,290

สิ่งที่เราเห็นบนกราฟ:

- เส้นสีแดงแสดงระดับแนวรับและแนวต้าน ซึ่งมักจะเป็นบริเวณที่ราคาชะลอตัวหรือเริ่มเร่งตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่ง;

- เส้นสีเขียวแสดงค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน;

- เส้นสีน้ำเงินแสดงค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วัน;

- เส้นสีเขียวอ่อนแสดงค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน

การตัดกันของราคาและค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ หรือการที่ราคามาทดสอบเส้นค่าเฉลี่ยเหล่านี้ มักจะทำให้แนวโน้มเดิมหยุดชะงัก หรือไม่ก็จุดชนวนให้เกิดโมเมนตัมใหม่ในตลาด