FX.co ★ EUR/USD – การวิเคราะห์ Smart Money: เงินเฟ้อยูโรโซนออกมาตามคาด

เป็นสัปดาห์ที่สองติดต่อกันที่ EUR/USD พยายามกลับตัวขึ้นให้เป็นผลในทิศทางที่เอื้อกับยูโรและกลับมาฟื้นตัวต่อ ตามแนวโน้มขาขึ้นที่เริ่มต้นจาก Imbalance 13 อย่างไรก็ตาม ณ จุดนี้สามารถกล่าวได้ว่าแรงของฝั่งซื้อยังไม่มากพอสำหรับการปรับตัวขึ้นรอบใหม่ ภาพทางเทคนิคบ่งชี้ชัดเจนว่าการตอบสนองต่อ bullish imbalance ค่อนข้างอ่อนและไม่น่าเชื่อถือ ในขณะที่การตอบสนองต่อ Bearish Imbalance 15 กลับมีความชัดเจนและเที่ยงตรง

ดังนั้น ผมมองว่าความเป็นไปได้ที่จะเกิดการโจมตีรอบใหม่ของฝั่งขายในสัปดาห์นี้สูงกว่าความเป็นไปได้ที่จะเห็นแรงซื้อกลับมาอย่างมีนัยสำคัญ ฝั่งซื้อเคยมีโอกาสในการยึดครองตลาด แต่กลับไม่สามารถใช้โอกาสดังกล่าวได้

วันนี้ ยูโรโซนได้เผยรายงานเงินเฟ้อประจำเดือนพฤษภาคมซึ่งออกมาตรงตามที่นักเทรดคาดการณ์ไว้ทั้งหมด อย่างไรก็ดี ประเด็นสำคัญไม่ได้อยู่ที่ตัวเลขจะตรงกับคาดการณ์หรือไม่ การเร่งตัวขึ้นของราคาผู้บริโภคอีกครั้งเปิดโอกาสให้ธนาคารกลางยุโรป (ECB) สามารถใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้นในการประชุมครั้งถัดไป ตามหลักแล้ว ฝั่งซื้อควรจะเริ่มรุกขึ้นมาใหม่ในวันนี้ เนื่องจากในเดือนมิถุนายน Federal Reserve แทบจะแน่นอนว่ามุ่งความสนใจไปที่ประเด็นอื่นมากกว่าการขึ้นดอกเบี้ย

อย่างไรก็ตาม ทิศทางราคาและบรรยากาศในตลาดจะยังคงขึ้นอยู่กับปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์เป็นหลัก หากเตหะรานและวอชิงตันสามารถลงนามบันทึกความเข้าใจ ขยายเวลาการหยุดยิง และมีความคืบหน้าในการเจรจาโครงการนิวเคลียร์ได้ ทิศทางก็จะเอื้อต่อฝั่งซื้อในการกลับมาควบคุมตลาดได้ง่ายขึ้น และทั้งยูโรและปอนด์อาจกลับมาฟื้นตัวในทิศทางขาขึ้นได้อีกครั้ง

ปัญหาคือความเป็นไปได้ของฉากทัศน์ในเชิงบวกเช่นนี้ดูจะลดลงเรื่อย ๆ ในแต่ละวัน

ภายใต้เงื่อนไขปัจจุบัน เทรดเดอร์ทำได้เพียงรอการตอบสนองจาก Imbalance 13 ซึ่งเป็นแพทเทิร์นขาขึ้นสุดท้ายภายในแรงกระตุ้นขาขึ้นรอบนี้ หรือรอให้ระดับดังกล่าวถูกทำให้ใช้การไม่ได้ หากมองการร่วงลงล่าสุดว่าเป็นเพียงการย่อตัวเพื่อพักฐานตามเทรนด์ ก็สามารถสรุปได้อย่างสมเหตุสมผลว่าการปรับฐานอาจจบลงภายใน Imbalance 13 อย่างไรก็ตาม หากปราศจากแรงหนุนจากภูมิรัฐศาสตร์ ฝั่งซื้อจะยากลำบากในการเปิดเกมรุกครั้งใหม่อย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งตลาดก็ได้แสดงให้เห็นชัดเจนตลอดสองสัปดาห์ที่ผ่านมา

หากมองการเคลื่อนไหวในตอนนี้ว่าเป็นจุดเริ่มต้นของแนวโน้มขาลงรอบใหม่ เทรดเดอร์ก็ควรคาดการณ์ว่าการเจรจาจะล้มเหลวและความขัดแย้งจะกลับมารุนแรงขึ้นอีกครั้ง ในกรณีนั้น สัญญาณขายได้ก่อตัวขึ้นแล้วภายใน Bearish Imbalance 15

จำเป็นต้องย้ำอีกครั้งว่าพลังแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐแทบทั้งหมดในช่วงมกราคมถึงมีนาคมนั้น ขับเคลื่อนด้วยปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ เมื่อสหรัฐอเมริกาและอิหร่านตกลงหยุดยิงกันได้ ฝั่งขายก็ถอยทันที และฝั่งซื้อครองตลาดยาวนานกว่าหนึ่งเดือน

ณ ตอนนี้ ความเป็นไปได้ที่จะบรรลุข้อตกลงกลับลดลงอีกครั้ง ตลาดยังคงมองข่าวใด ๆ ที่บ่งชี้ถึงการยุติความขัดแย้งหรือการทำข้อตกลงระหว่างอิหร่านกับสหรัฐฯ ในเร็ว ๆ นี้ด้วยความระมัดระวัง จะพูดให้ชัดคือ ข้อตกลงน่าจะเกิดขึ้นในที่สุด เพียงแต่คำว่า “ในที่สุด” ไม่ใช่กรอบเวลาที่จะช่วยหนุนการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของ EUR/USD ได้

ภาพรวมทางเทคนิคยังคงค่อนข้างชัดเจน แนวโน้มขาขึ้นยังไม่ถูกทำลาย แต่ต้องการปัจจัยสนับสนุนอย่างเร่งด่วน โดยในอุดมคติแล้ว ปัจจัยหนุนนี้ควรมาจากภูมิรัฐศาสตร์ ได้แก่ ข้อตกลงกรอบ (framework agreement) ระหว่างอิหร่านกับสหรัฐฯ ตามด้วยการเจรจาต่อเนื่องเกี่ยวกับโครงการนิวเคลียร์ของอิหร่าน

หากไม่มีฉากหลังข่าวเชิงบวก การฟื้นตัวรอบใหม่ของยูโรดูจะเกิดขึ้นได้ยาก

สภาพแวดล้อมด้านเศรษฐกิจในวันอังคารถือว่าหนุนฝั่งซื้อ ดังที่กล่าวไปแล้วว่า รายงานเงินเฟ้อเดือนพฤษภาคมไม่ได้ออกมาสูงกว่าที่คาดไว้ ซึ่งหากสูงกว่าก็จะยิ่งเป็นบวกต่อยูโรมากกว่าเดิม แต่ถึงอย่างนั้น รายงานก็ยังยืนยันว่าราคาอยู่ในทิศทางเร่งตัวขึ้น ผลที่ตามมาคือ ECB ควรมีความลังเลน้อยลงในการเดินหน้ารัดเข็มขัดนโยบายการเงินเพิ่มเติม

อย่างไรก็ตาม ดูเหมือนว่าการเข้าซื้อในวันนี้จะถูกขับเคลื่อนด้วยถ้อยแถลงล่าสุดของ Trump มากกว่าตัวเลขเงินเฟ้อเอง

ยังมีเหตุผลอีกมากมายที่ฝั่งซื้อจะยังคงเคลื่อนไหวอย่างแข็งขันได้ในปี 2026 และการปะทุของความขัดแย้งในตะวันออกกลางก็ไม่ได้ลดทอนปัจจัยเหล่านี้ลงมากนัก ในเชิงโครงสร้างและพื้นฐาน นโยบายของ Trump ซึ่งเคยเป็นปัจจัยหลักที่ทำให้ดอลลาร์อ่อนค่าลงอย่างมากเมื่อปีที่แล้ว ยังไม่ได้เปลี่ยนไป

ตลอดหลายเดือนข้างหน้า ดอลลาร์สหรัฐอาจแข็งค่าขึ้นเป็นระยะ ๆ จากแรงซื้อสินทรัพย์ปลอดภัย แต่ปัจจัยนี้จะมีน้ำหนักได้ก็ต่อเมื่อความตึงเครียดในตะวันออกกลางยกระดับต่อเนื่อง ผมยังไม่เชื่อว่าจะเกิดแนวโน้มขาลงระยะยาวของ EUR/USD ดอลลาร์ได้รับแรงหนุนชั่วคราวจากอารมณ์ในตลาด แต่ในระยะยาวแล้ว อะไรจะช่วยให้ฝั่งขายรักษาแรงกดดันไว้ได้?

ปฏิทินเศรษฐกิจสหรัฐอเมริกาและยูโรโซน

• เยอรมนี – Services PMI (07:55 UTC)
• ยูโรโซน – Services PMI (08:00 UTC)
• สหรัฐอเมริกา – ADP Employment Change (12:15 UTC)
• สหรัฐอเมริกา – ISM Services PMI (14:00 UTC)

ปฏิทินเศรษฐกิจวันที่ 3 มิถุนายนมีการประกาศข้อมูลสำคัญ 4 รายการ โดยรายงานจากสหรัฐฯ มีน้ำหนักมากที่สุด ข้อมูลเศรษฐกิจเหล่านี้อาจส่งผลต่ออารมณ์ตลาดในช่วงครึ่งหลังของการซื้อขายวันพุธ

แนวโน้มและคำแนะนำการเทรด EUR/USD

ในมุมมองของผม คู่นี้ยังอยู่ในกระบวนการสร้างแนวโน้มขาขึ้น พื้นฐานเชิงปัจจัย (fundamental backdrop) ได้เปลี่ยนไปอย่างชัดเจนเมื่อสามเดือนก่อน แต่ตัวแนวโน้มเองยังไม่อาจถือว่าสิ้นสุดหรือถูกทำให้ใช้การไม่ได้

ดังนั้น ฝั่งซื้อยังมีโอกาสกลับมารุกขึ้นในระยะสั้น หากสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ให้การสนับสนุนแม้เพียงเล็กน้อย

ก่อนหน้านี้ เทรดเดอร์มีโอกาสเปิดสถานะซื้อจากสัญญาณที่เกิดขึ้นบริเวณ Imbalance 12 และ Order Block แนวโน้มขาขึ้นสามารถกลับมามุ่งหน้าทดสอบจุดสูงสุดของปีนี้จาก Imbalance 13 ได้อีกครั้ง แต่ในตอนนี้สิ่งสำคัญอย่างยิ่งคือฝั่งซื้อต้องรักษาการควบคุมตลาดไว้ให้ได้

เพื่อให้ยูโรสามารถปรับตัวขึ้นต่อโดยไม่มีอุปสรรคสำคัญ สถานการณ์ในตะวันออกกลางจำเป็นต้องเคลื่อนไปสู่สันติภาพที่ยั่งยืน การล่มของการเจรจา การที่ฝ่ายใดฝ่ายหนึ่งปฏิเสธข้อตกลงกรอบ หรือการละเมิดการหยุดยิงอีกครั้ง ล้วนจะเพิ่มแรงกดดันฝั่งขายมากขึ้น

สัญญาณขายได้ก่อตัวขึ้นแล้วภายใน Bearish Imbalance 15 หากสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ไม่ปรับตัวดีขึ้นในสัปดาห์นี้ ความเป็นไปได้ที่ราคาจะอ่อนตัวลงสู่บริเวณ 1.1500 จะเพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ อย่างไรก็ตาม Bullish Imbalance 13 ยังคงทำหน้าที่เป็นโซนแนวรับที่แข็งแกร่ง