FX.co ★ XAU/USD: ราคาทรงตัวอยู่ตรงเส้นแบ่งที่ 4450.00

ราคาทองคำเข้าสู่ช่วงกลางสัปดาห์ในสถานะที่เปราะบางอย่างมาก เมื่อวันพุธ ราคาทองคำยังคงปรับตัวลดลง โดยเคลื่อนไหวสะสมตัวใกล้ระดับต่ำสุดรายสัปดาห์ที่ 4445.00 ณ เวลาเขียนบทวิเคราะห์ฉบับนี้ XAU/USD กำลังถอยตัวลงมาจากโซนแนวต้าน 4590.00–4600.00 ซึ่งราคาได้พยายามทะลุขึ้นไปเหนือระดับ "เลขกลม" 4500.00 ซ้ำแล้วซ้ำเล่าในช่วงสามสัปดาห์ที่ผ่านมา แต่ไม่สำเร็จ

บรรดานักลงทุนต่างอยู่ในภาวะตึงเครียด ขณะประเมินการปะทุของความขัดแย้งในช่องแคบฮอร์มุซที่ทวีความรุนแรงขึ้นอีกครั้ง และความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นต่อท่าที "สายเหยี่ยว" พร้อมหยุดขึ้นดอกเบี้ยของ Federal Reserve ซึ่งล้วนสร้างแรงกดดันอย่างมากต่อตัวสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนตัวนี้

พื้นฐานสำคัญ: ช็อกทางภูมิรัฐศาสตร์และทิศทางเหยี่ยวของ Fed

ความหวังต่อความคืบหน้าทางการทูตที่เคยช่วยพยุงตลาดช่วงปลายเดือนพฤษภาคมได้ถูกลบหายไปอย่างสิ้นเชิงจากคลื่นการยกระดับปฏิบัติการทางทหารครั้งใหม่ในอ่าวเปอร์เซีย

เหตุการณ์สำคัญในรอบ 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา

• การโจมตีของสหรัฐต่ออิหร่าน: US Central Command (CENTCOM) ยืนยันว่าได้ปฏิบัติการโจมตีเชิงป้องกัน (“defensive strikes”) บนเกาะ Qeshm ของอิหร่านในช่องแคบ Hormuz
• การตอบโต้ของอิหร่าน: Iran's Islamic Revolutionary Guard Corps (IRGC) โจมตีสำนักงานใหญ่ของกองเรือที่ห้า (US Fifth Fleet) ของสหรัฐ และยิงขีปนาวุธพร้อมโดรนใส่เป้าหมายในคูเวตและบาห์เรน (ซึ่งส่วนใหญ่ถูกสกัดไว้ได้)
• การยกระดับในเลบานอน: การสู้รบระหว่างอิสราเอลและ Hezbollah ทวีความรุนแรงขึ้นเช่นกัน ขยายพื้นที่ความขัดแย้งออกไป

แม้ประธานาธิบดีสหรัฐ Donald Trump เพิ่งออกมาให้สัมภาษณ์ล่าสุดว่า ข้อตกลงขยายเวลาการหยุดยิงและการเปิดช่องแคบอาจบรรลุได้ “เร็วที่สุดภายในสัปดาห์หน้า” แต่รัฐมนตรีต่างประเทศ Marco Rubio กลับยืนกรานในท่าทีแข็งกร้าว โดยระบุว่าวอชิงตันจะไม่ยกเลิกการคว่ำบาตรอิหร่านเพื่อแลกกับการเปิดช่องแคบ Hormuz อย่างสมบูรณ์ และการผ่อนคลายมาตรการคว่ำบาตรจะเกิดขึ้นได้ก็ต่อเมื่ออิหร่านยอมอ่อนข้ออย่างมีนัยสำคัญในโครงการนิวเคลียร์

พลวัตของการกล่าวโทษและการโจมตีตอบโต้กัน (ควบคู่กับการขาดความคืบหน้าทางการทูต) ทำให้ “ส่วนเพิ่มด้านภูมิรัฐศาสตร์” กลับมาถูกสะท้อนในราคาอย่างฉับพลัน อย่างไรก็ตาม ตรงกันข้ามกับตรรกะของ “สินทรัพย์ปลอดภัย” เหตุการณ์นี้กลับหนุนค่าเงินดอลลาร์ให้แข็งค่าขึ้น ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นและภาวะไม่แน่นอนได้ปลุกความคาดหวังเงินเฟ้อและมุมมองเชิงเหยี่ยวต่อแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยของ Fed ขึ้นมาอีกครั้ง

นอกเหนือจากปัจจัยด้านภูมิรัฐศาสตร์แล้ว แรงกดดันหลักยังมาจากการที่ Fed ทบทวนมุมมองต่อแนวโน้มนโยบายการเงินอีกครั้ง ตามข้อมูลจากเครื่องมือ CME FedWatch ตลาดกำลังสะท้อนความเป็นไปได้เกือบ 60% ที่จะมีการปรับขึ้นดอกเบี้ย 25 bps ภายในสิ้นปี 2026

สัญญาณเชิงเข้มงวด (Hawkish) สำคัญในสัปดาห์นี้

• ข้อมูล JOLTs: ตัวเลขตำแหน่งงานที่เปิดรับในสหรัฐฯ พุ่งขึ้นสู่ระดับ 7.618 ล้านตำแหน่งในเดือนเมษายน (คาดการณ์: 6.88 ล้านตำแหน่ง) ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2024 สะท้อนให้เห็นว่าตลาดแรงงานกำลังร้อนแรงเกินไป
• ถ้อยแถลงจากเจ้าหน้าที่ Fed: Beth Hammack ประธาน Cleveland Fed เตือนว่าเงินเฟ้ออาจต้อง “ดำเนินการ” ในเร็ว ๆ นี้ และย้ำว่า ธนาคารกลางมุ่งมั่นอย่างแน่วแน่ที่จะดึงเงินเฟ้อกลับสู่ระดับ 2% ขณะที่ Lorie Logan ประธาน Dallas Fed ระบุว่า “ยังเร็วเกินไปที่จะคิดถึงการลดดอกเบี้ย” เนื่องจากความเสี่ยงเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี: ยีลด์ทรงตัวเหนือระดับ 4.40% และปรับขึ้นเพิ่มอีก 0.08% ในวันพุธ ยีลด์ที่อยู่ในระดับสูงทำให้ต้นทุนค่าเสียโอกาสของการถือครองทองคำ—which ไม่ก่อให้เกิดรายได้ดอกเบี้ย—เพิ่มสูงขึ้น กดดันราคาทองคำโดยตรง ข้อมูลตลาดแรงงานที่แข็งแกร่งทำให้เกิดข้อสงสัยต่อความจำเป็นในการลดดอกเบี้ย และอาจทำให้ Fed เผชิญความยากลำบากในการให้เหตุผลสนับสนุนนโยบายผ่อนคลาย

มุมมองวิเคราะห์ทางเทคนิคโดยสรุป

ในเชิงเทคนิค ราคายืนยันการเปลี่ยนแนวโน้ม โดยได้ก่อตัวสัญญาณขาลงแบบคลาสสิกบนกราฟ 4 ชั่วโมงของ XAU/USD

ราคายังคงเคลื่อนไหวต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โปเนนเชียลระยะ 50, 144 และ 200 แท่ง แสดงถึงสัญญาณแบบคลาสสิกของการที่ฝั่งขายยังคงควบคุมทิศทางระยะสั้นอยู่

• ค่า RSI (14) อยู่ราว 44 บ่งชี้ถึงโมเมนตัมขาลงที่ค่อนข้างอ่อน แต่ยังไม่ถึงเขต Oversold ทำให้ยังมีพื้นที่สำหรับการปรับตัวลงต่อได้
• ค่า OsMA แสดงแท่งฮิสโตแกรมที่ลดลงและอยู่ต่ำกว่าเส้นสัญญาณ (เส้นศูนย์) ยืนยันว่าความพยายามปรับฐานให้ทรงตัวล่าสุดเริ่มอ่อนแรงลงภายในโครงสร้างขาลงภาพใหญ่
• ค่า Stochastic ลงลึกเข้าสู่เขต Oversold แล้ว และยังไม่แสดงสัญญาณการกลับทิศแต่อย่างใด

บนกราฟรายวัน ราคาเคลื่อนไหวต่ำกว่าเส้น EMA 144 วัน (4525.00) และ EMA 50 วัน (4625.00) โดยมีเพียงเส้น EMA 200 วัน (4380.00) ที่ยังทำหน้าที่เป็นแนวรับหลักและช่วยไม่ให้ราคาของโลหะร่วงลึกลงไปกว่านี้

ฉากทัศน์หลักยังคาดการณ์การเคลื่อนไหวลงต่อเนื่อง การทะลุและยืนต่ำกว่าระดับแนวรับสำคัญที่ 4380.00 ได้อย่างมั่นคงจะเปิดทางลงสู่ 4300.00 (บริเวณที่มีอุปสงค์จากสถาบันการเงินขนาดใหญ่หนาแน่น) และต่อเนื่องลงไปแถว 4255.00 (เส้น EMA 50 วันบนกราฟรายสัปดาห์ และโซนหลุดเทรนด์ขาขึ้นระยะกลาง)

เหตุการณ์สำคัญ

บทสรุป

ทองคำกำลังเผชิญแรงกดดันสองทางอย่างมีนัยสำคัญ การปะทุของความขัดแย้งในช่องแคบ Hormuz และราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้นหนุนความแข็งแกร่งของดอลลาร์ ขณะเดียวกันท่าทีแบบเหยี่ยวนกอินทรีของ Fed ยังคงผลักดันให้ตลาดคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป

มุมมองทางเทคนิคในปัจจุบันยังเป็นขาลง โดยราคาเคลื่อนไหวอยู่ต่ำกว่าเส้น EMA 200 ช่วงเวลา บนกราฟ 4 ชั่วโมง โครงสร้างของตลาดยังคงเป็นแนวโน้มขาลง: ทุกการดีดตัวขึ้นเจอแรงขายกดดัน และระดับจุดสูงสุดใหม่ทยอยต่ำลงเรื่อย ๆ

โซนสำคัญ 4525.00–4400.00 จะเป็นสมรภูมิหลักในช่วงไม่กี่วันข้างหน้า การหลุดลงอย่างชัดเจนต่ำกว่าโซนนี้จะเป็นการยืนยันฉากทัศน์ขาลง และเปิดทางลงไปยัง 4380.00 และ 4300.00 การกลับขึ้นไปยืนเหนือ 4525.00 ได้จะเป็นสัญญาณแรกของการอ่อนแรงของแรงขาย

พัฒนาการในตะวันออกกลางยังคงส่งผลต่อทัศนคติรับความเสี่ยงและทิศทางของ USD และทองคำ ขณะที่ภาพทางเทคนิคยังเอื้อให้ฝั่งขาย นักลงทุนควรจับตาข้อมูลตลาดแรงงานในวันศุกร์อย่างใกล้ชิด—ซึ่งจะเป็นตัวกำหนดว่าดอลลาร์จะมีกำลังมากพอที่จะกดทะลุระดับ 4380.00 ลงไปได้หรือไม่