FX.co ★ ภาพรวมคู่สกุลเงิน EUR/USD วันที่ 13 สิงหาคม: เงินเฟ้อสหรัฐฯ ไม่น่าประทับใจ

คู่สกุลเงิน EUR/USD ยังคงเคลื่อนไหวอย่างเชื่องช้าอีกครั้งในวันพุธ ต้องเข้าใจก่อนว่า “เชื่องช้า” ในวันจันทร์และวันอังคาร ไม่ได้เหมือนกับ “เชื่องช้า” ในวันพุธ หากในสองวันแรกของสัปดาห์คู่ EUR/USD มีความผันผวนรวมเพียง 46 จุด ในวันพุธตัวเลขนี้ก็เพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัด แต่เพิ่มขึ้นมากพอจะเรียกว่า “ผันผวนแรง” หรือไม่? คำตอบคือไม่ ยิ่งไปกว่านั้น ยังมีรายงานเงินเฟ้อที่สำคัญเผยแพร่ออกมาเมื่อวานนี้ ทว่าตลาดให้ความสำคัญเพียงตัวเลข “headline” ขณะที่ค่าจริงกลับออกมาแบบธรรมดา ไม่มีอะไรโดดเด่น ดังนั้นปฏิกิริยาของตลาดต่อรายงานดังกล่าวจึงค่อนข้างจำกัด แต่ก็ถือว่าเป็นไปอย่างมีเหตุผล

อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐในเดือนกรกฎาคมชะลอลงจาก 3.5% เหลือ 3.4% ตามที่คาดการณ์ไว้ เงินเฟ้อพื้นฐานชะลอลงจาก 2.6% เหลือ 2.5% ตรงตามคาดเช่นกัน กล่าวได้ว่านี่เป็นหนึ่งในกรณีไม่กี่ครั้งที่ความคาดหวังของตลาดสอดคล้องกับความเป็นจริงโดยสมบูรณ์ แทบไม่มีอะไรให้เทรดเดอร์ตอบสนอง เพราะตัวเลขที่ออกมาคือสิ่งที่ตลาด “รอเห็น” อยู่แล้ว อย่างไรก็ตาม ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐก็ยังอ่อนค่าลงเล็กน้อย ซึ่งก็ถือว่ามีเหตุผลเช่นกัน เงินเฟ้อในสหรัฐกำลังชะลอตัวต่อเนื่องเป็นเดือนที่สอง ทำให้ความเป็นไปได้ที่ Federal Reserve จะใช้นโยบายการเงินแบบ “สายเหยี่ยว” ในเดือนกันยายนลดลงอย่างมาก

ย้อนไปในเดือนมิถุนายน ตลาดเชื่อมั่นเกือบเต็มที่ว่าการเข้มงวดนโยบายของ Fed เป็นเพียงเรื่องของเวลา ตอนนี้มุมมองนั้นยังคงอยู่ แต่จุดเน้นเลื่อนไปจากเดือนกันยายนไปสู่ช่วงปลายปี กล่าวคือ ตลาดยังคงคาดหวังว่า Fed จะขึ้นดอกเบี้ย แต่ไม่ใช่ในเดือนกันยายน แต่อาจช้ากว่านั้นเล็กน้อย ในมุมมองของเรา ข้อมูลนี้ควรถูกมองว่าเป็น “ความคาดหวัง” มากกว่าการเป็น “คาดการณ์” หากเงินเฟ้อสหรัฐยังคงชะลอตัวต่อไป (ไม่ว่าด้วยเหตุผลใดก็ตาม) Fed ก็จะไม่เข้มงวดนโยบาย หากตลาดแรงงานสหรัฐยังอ่อนแอลงต่อเนื่อง Fed ก็มีแนวโน้มสูงที่จะไม่ขึ้นดอกเบี้ย หากความขัดแย้งในตะวันออกกลางยุติลง เงินเฟ้อก็จะลดลง หาก Donald Trump กลับมากดดัน Fed อีกครั้ง เจ้าหน้าที่บางส่วนอาจหันไปใช้จุดยืนเชิงผ่อนคลายมากขึ้น มี “ถ้า” มากเกินไปที่จะเชื่ออย่างไร้เงื่อนไขว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยก่อนสิ้นปี

ในเวลานี้สามารถพูดได้อย่างหนึ่งว่า ไม่มีเหตุผลรองรับการเข้มงวดนโยบายการเงินในเดือนกันยายน เงินเฟ้อกำลังชะลอตัว และตลาดแรงงานก็อ่อนแอลงต่อเนื่องเป็นเดือนที่สี่ ดังนั้น การอ่อนค่าของดอลลาร์จึงสมเหตุสมผลอย่างยิ่ง เรามองว่าการอ่อนค่าของสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐควรดำเนินต่อไปไม่ว่ากรณีใดก็ตาม จากการผสมผสานของปัจจัยด้านภูมิรัฐศาสตร์ มาโครเศรษฐกิจ และปัจจัยพื้นฐาน ตลาดได้สะท้อน “สถานการณ์สายเหยี่ยวที่สุด” ไว้ล่วงหน้าแล้ว และตอนนี้ก็ค่อย ๆ สูญเสียความเชื่อมั่นในสถานการณ์ดังกล่าว นอกจากนี้ควรจำไว้อีกว่า Kevin Warsh ไม่น่าจะกระตือรือร้นในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย เพราะเขาอาจเผชิญกับกระแสวิพากษ์วิจารณ์อย่างหนักจากทำเนียบขาว และ Trump ก็อาจเริ่มเปิดศึกกับเขาได้ เหมือนที่เคยทำกับ Lisa Cook หรือ Jerome Powell มาก่อน Warsh ไม่น่าจะอยากเปิดศึกกับ Trump ตั้งแต่เริ่มต้นวาระของตนเอง

ความผันผวนเฉลี่ยของคู่เงิน EUR/USD ในช่วง 5 วันทำการล่าสุด ณ วันที่ 13 สิงหาคม อยู่ที่ 40 pips และถูกจัดอยู่ในระดับ “ต่ำ” เราคาดว่าคู่เงินจะเคลื่อนไหวอยู่ระหว่างระดับ 1.1487 และ 1.1567 ในวันพฤหัสบดี ช่องเชิงเส้นถดถอย (linear regression channel) ด้านบนชี้ลง แสดงให้เห็นถึงการคงอยู่ของแนวโน้มขาลง อินดิเคเตอร์ CCI เข้าเขตซื้อมากเกินไปและได้สร้างสัญญาณไดเวอร์เจนซ์แบบ “ขาลง” ซึ่งเป็นการเตือนถึงความเป็นไปได้ของการย่อตัวลงด้านล่าง

ระดับแนวรับที่ใกล้ที่สุด:

S1 – 1.1505

S2 – 1.1475

S3 – 1.1444

ระดับแนวต้านที่ใกล้ที่สุด:

R1 – 1.1536

R2 – 1.1566

R3 – 1.1597

คำแนะนำในการเทรด:

คู่เงิน EUR/USD ยังคงอยู่ในแนวโน้มขาขึ้นบนกรอบเวลา 4 ชั่วโมง ซึ่งอาจเป็นจุดเริ่มต้นของคลื่นใหม่ในแนวโน้มขาขึ้นในภาพใหญ่บนกรอบเวลาที่สูงกว่า พื้นฐานเชิงโครงสร้างทั่วโลกสำหรับดอลลาร์ยังคงเป็นลบ แต่ในปี 2026 ปัจจัยด้านภูมิรัฐศาสตร์ก่อน ตามมาด้วยท่าทีเชิงเข้มงวดของ Fed ได้ช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอย่างแข็งแกร่ง อย่างไรก็ตาม นิทานทุกเรื่องย่อมมีวันจบลง ไม่ช้าก็เร็ว หากราคาต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ สามารถพิจารณาเปิดสถานะขาย โดยมีเป้าหมายที่ 1.1505 และ 1.1487 หากราคาอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ ตำแหน่งซื้อจะมีความเหมาะสม โดยมีเป้าหมายที่ 1.1566 และ 1.1597

คำอธิบายภาพประกอบ:

ช่องเชิงเส้นถดถอย (linear regression channels) ใช้ช่วยระบุแนวโน้มปัจจุบัน หากทั้งสองช่องชี้ไปในทิศทางเดียวกัน แสดงว่าแนวโน้มมีความแข็งแกร่ง

เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ (การตั้งค่า 20,0, smoothed) ใช้กำหนดแนวโน้มระยะสั้นและทิศทางที่ควรเทรดในตอนนี้

ระดับ Murray เป็นระดับเป้าหมายของการเคลื่อนไหวของราคาและการพักตัว (corrections)

ระดับความผันผวน (เส้นสีแดง) แสดงกรอบราคาโดยประมาณที่คู่เงินมีแนวโน้มจะเคลื่อนไหวอยู่ภายในในวันถัดไป โดยอ้างอิงจากตัวชี้วัดความผันผวนในปัจจุบัน

อินดิเคเตอร์ CCI — การที่ค่าเข้าเขตขายมากเกินไป (ต่ำกว่า ?250) หรือเขตซื้อมากเกินไป (สูงกว่า +250) หมายถึงแนวโน้มมีโอกาสสูงที่จะใกล้กลับทิศทางไปอีกด้านหนึ่ง