FX.co ★ GBP/USD – การวิเคราะห์ Smart Money: กระทิงยังคงเดินหน้า แม้ปัจจัยพื้นฐานหนุนจำกัด

GBP/USD ยังคงปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง ซึ่งผมมองว่าเป็นการเคลื่อนไหวที่สมเหตุสมผลอย่างยิ่ง รายงานเศรษฐกิจสหรัฐฯ ตลาดแรงงาน และเงินเฟ้อ ช่วยยุติข้อถกเถียงว่าคณะกรรมการ FOMC จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนหรือไม่ Nonfarm Payrolls ปรับตัวลดลงเป็นเดือนที่สี่ติดต่อกันและลงมาติดลบ เศรษฐกิจสหรัฐฯ กำลังชะลอตัว ขณะที่อัตราเงินเฟ้อก็ปรับลดลง สถานการณ์อาจเปลี่ยนแปลงได้เมื่อเวลาผ่านไป แต่ ณ ตอนนี้ FOMC อยู่ในจุดที่ใกล้กับการ “รอดูท่าที” มากกว่าที่จะตัดสินใจดำเนินนโยบายการเงินแบบเข้มงวด

ตลอดไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ตลาดพูดถึงข่าวลือกันมากว่าเงินเฟ้อที่อยู่ในระดับสูงอาจบีบให้ Fed ต้องขึ้นดอกเบี้ย Kevin Warsh ก็ออกมาให้ความเห็นเกี่ยวกับเงินเฟ้อที่สูงเกินไปซึ่งจำเป็นต้องถูกดึงกลับเข้าสู่ระดับเป้าหมาย อย่างไรก็ตามตามที่ผมคาดไว้ เงินเฟ้อไม่ใช่ปัจจัยเดียวที่สำคัญต่อธนาคารกลาง ตลาดแรงงานก็มีความสำคัญต่อ FOMC ไม่แพ้กัน และสภาพในปัจจุบันก็ไม่อาจมองข้ามได้ ภาพรวมแล้ว สถานการณ์ที่ Fed เผชิญในเดือนสิงหาคมถือว่ายากลำบากอย่างยิ่ง การเข้มงวดนโยบายการเงินต่อไปไม่ใช่ทางเลือกที่เหมาะสม เพราะอาจทำให้เศรษฐกิจและตลาดแรงงานอ่อนแอลงยิ่งกว่าเดิม ขณะเดียวกัน การ “รอดูไปก่อน” ก็ไม่ใช่ทางออกที่ดีนัก เพราะเงินเฟ้ออาจหวนกลับมาปรับตัวเร่งขึ้นได้อีก Donald Trump ก็ไม่ต้องการประนีประนอมกับอิหร่าน ขณะที่อิหร่านเองก็ไม่เห็นเหตุผลที่จะต้องเจรจากับ Trump ความขัดแย้งจึงยังดำเนินต่อไป และการปิดกั้นช่องแคบฮอร์มุซก็ยังคงอยู่

ดังที่ผมได้กล่าวไปแล้ว ปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์ไม่ได้ส่งผลเชิงบวกต่อดอลลาร์อีกต่อไป เนื่องจากการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านแทบจะไปต่อไม่ได้แล้วอย่างมีนัยสำคัญ ในเชิงทางการ Tehran เจรจาอยู่เพียงกับ Oman เท่านั้น ซึ่งยังไม่ชัดเจนว่าการเจรจานี้จะนำไปสู่ผลลัพธ์แบบใด ในแง่ของการยุติความขัดแย้งและการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง อิหร่านอาจบรรลุข้อตกลงเรื่องการควบคุมช่องแคบฮอร์มุซร่วมกับ Oman ได้ แต่คำถามคือ จะช่วยแก้ปัญหาความขัดแย้งกับสหรัฐฯ และยุติการปิดล้อมช่องแคบโดยสหรัฐฯ ได้อย่างไร

เมื่อต้นสัปดาห์ใหม่ น้ำมันซื้อขายอยู่ที่ระดับ 91 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หากช่องแคบฮอร์มุซยังคงปิดอยู่ ราคาน้ำมันก็มีโอกาสปรับขึ้นต่อและกลับไปทดสอบจุดสูงสุดช่วงมีนาคม–พฤษภาคมอีกครั้ง ในกรณีเช่นนี้ เงินเฟ้อในสหรัฐฯ หรือสหราชอาณาจักรอาจเริ่มเร่งตัวขึ้นอีกหน ถ้าความขัดแย้งได้รับการคลี่คลาย ราคาน้ำมันก็อาจกลับสู่กรอบ 60–70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลได้ ในกรณีดังกล่าว Fed อาจไม่จำเป็นต้องเข้มงวดนโยบายการเงินต่อไป ขณะที่ Bank of England เองก็ไม่ได้เผชิญปัญหาเงินเฟ้อที่สูงเกินควบคุมในตอนนี้ อย่างไรก็ตาม ในปัจจุบัน ฝั่งที่ไม่อาจประกาศจุดยืนแบบ “เข้มงวด” ได้ชัดเจนคือ Fed ส่วน Bank of England กลับพร้อมจะปรับนโยบายการเงินให้เข้มงวดขึ้นหากเงินเฟ้อเริ่มเร่งตัว (แม้ตอนนี้จะยังไม่เห็นสัญญาณเช่นนั้น) ดังนั้นในมุมมองของผม ปอนด์จึงมี “แต้มต่อ” อยู่บ้าง

ในเชิงเทคนิค เห็นได้ชัดว่ามีการรุกขึ้นของฝั่งกระทิงระลอกใหม่ ขณะนี้เทรดเดอร์มีโซน Imbalance ฝั่งซื้ออยู่สองโซน (24 และ 25) ซึ่งสามารถพิจารณาเป็นจุดเปิดซื้อได้ Imbalance 24 ได้ให้สัญญาณซื้อไปแล้ว ซึ่งเทรดเดอร์สามารถเข้าเทรดตามได้ ปัจจุบันยังไม่มีแพทเทิร์นฝั่งขาย และยังไม่มีสัญญาณการกวาดสภาพคล่องเกิดขึ้นเมื่อไม่นานมานี้ ดังนั้น ณ ตอนนี้ เทรดเดอร์แทบไม่มีทางเลือกอื่นนอกจากถือสถานะซื้อ (Long) ต่อไป หลังจากการปรับขึ้นแรงในวันศุกร์ มีโอกาสที่ Imbalance ฝั่งกระทิงโซนใหม่จะก่อตัวขึ้นได้ตั้งแต่วันนี้

วันจันทร์ไม่มีข่าวเศรษฐกิจสำคัญ แต่ฝั่งกระทิงก็ยังเดินหน้าดันราคาได้ต่อไป ในมุมมองของผม นี่คือพฤติกรรมที่เหมาะสมของตลาด เพราะผมเชื่อว่าแนวโน้มขาขึ้นกำลังกู้ตัวกลับมาหลังจาก “สปริงภูมิรัฐศาสตร์” สิ้นสุดลง

ภาพรวมปัจจัยพื้นฐานยังคงชี้ให้เห็นว่า ในระยะยาว ผมแทบไม่เห็นเหตุผลใดที่จะคาดหวังอย่างอื่นนอกจากการอ่อนค่าต่อเนื่องของดอลลาร์สหรัฐ สงครามระหว่างอิหร่านกับสหรัฐฯ ไม่ได้เปลี่ยนมุมมองนี้ไป เช่นเดียวกับความเป็นไปได้ในการขึ้นดอกเบี้ยของ Fed ในปี 2026 ก็ไม่ได้ส่งผลต่อภาพรวมเช่นกัน ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ทำให้ตลาดหันมานึกถึงสถานะ “สินทรัพย์ปลอดภัย” ของดอลลาร์ชั่วระยะเวลาหนึ่ง แต่ขณะนี้ความขัดแย้งผ่านพ้นช่วงที่รุนแรงที่สุดมาแล้ว โอกาสที่ FOMC จะเข้มงวดนโยบายการเงินเพิ่มเติมก็ลดลงอย่างมีนัยสำคัญในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งสร้างแรงกดดันต่อสกุลเงินดอลลาร์ ดังนั้นในมุมมองของผม การแข็งค่าของดอลลาร์ใด ๆ ในช่วงนี้เป็นเพียงชั่วคราวและขับเคลื่อนด้วยปัจจัยระยะสั้น ผมไม่เห็นเหตุผลรองรับสำหรับการเกิดขาลงระลอกใหม่ของคู่เงินนี้

ปฏิทินข่าวเศรษฐกิจสหรัฐฯ และสหราชอาณาจักร

• สหราชอาณาจักร – อัตราการว่างงาน (06:00 UTC)
• สหราชอาณาจักร – การเปลี่ยนแปลงค่าจ้างเฉลี่ยต่อชั่วโมง (06:00 UTC)
• สหราชอาณาจักร – การเปลี่ยนแปลงจำนวนผู้ว่างงาน (06:00 UTC)
• สหรัฐฯ – รายงานการเปลี่ยนแปลงการจ้างงานรายสัปดาห์จาก ADP (12:15 UTC)
• สหรัฐฯ – ใบอนุญาตก่อสร้าง (12:30 UTC)
• สหรัฐฯ – การเริ่มสร้างบ้าน (12:30 UTC)
• สหรัฐฯ – การเปลี่ยนแปลงการผลิตภาคอุตสาหกรรม (13:15 UTC)

ในวันที่ 18 สิงหาคม ปฏิทินเศรษฐกิจมีรายงานทั้งหมดเจ็ดฉบับ โดยรายงานจากสหราชอาณาจักรถือว่าโดดเด่นที่สุดในกลุ่ม ข้อมูลเหล่านี้จะส่งผลต่อบรรยากาศการซื้อขายตลอดวันอังคาร

แนวโน้มและคำแนะนำการเทรด GBP/USD

มุมมองระยะยาวต่อปอนด์ยังเป็นเชิงบวก หลังจากมีการกวาดสภาพคล่อง (Liquidity Sweep) จากสองสวิงล่าสุด ฝั่งกระทิงก็เริ่มเปิดฉากรุกขึ้น ซึ่งยังดำเนินอยู่ในตอนนี้ ในระยะสั้น ผมคาดว่าปอนด์จะมีแนวโน้มปรับตัวขึ้นต่อไป เนื่องจากโอกาสที่ FOMC จะเข้มงวดนโยบายการเงินในตอนนี้ถือว่าต่ำมาก ผมไม่เห็นปัจจัยรองรับสำหรับขาลงชุดใหม่ เพราะยังไม่มีแพทเทิร์นฝั่งขายชัดเจน ฝั่งกระทิงได้รับสัญญาณซื้อจาก Imbalance 24 ซึ่งยังคงใช้ได้อยู่ เป้าหมายของการขึ้นรอบนี้ของปอนด์อยู่ที่จุดสูงสุดวันที่ 1 พฤษภาคม บริเวณ 1.3656 ซึ่งห่างจากระดับปัจจุบันราว 100 จุด โซนสวิงที่ 1.3557 ควรถูกจับตาอย่างใกล้ชิด เพราะอาจมีการกวาดสภาพคล่องจากระดับดังกล่าว หากเกิดขึ้น คู่เงินอาจกลับตัวเป็นคุณต่อดอลลาร์สหรัฐและปรับตัวลงได้