FX.co ★ GBP/USD – การวิเคราะห์ Smart Money: เงินเฟ้อช่วยหนุนค่าเงินปอนด์

คู่เงิน GBP/USD ยังคงปรับตัวขึ้นต่อ ซึ่งผมมองว่าเป็นการเคลื่อนไหวที่สมเหตุสมผลอย่างยิ่ง รายงานด้านเศรษฐกิจ สถานการณ์ตลาดแรงงาน และเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ได้ช่วยยุติข้อถกเถียงเกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่ FOMC จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนแล้ว Nonfarm Payrolls ลดลงเป็นเดือนที่สี่ติดต่อกันและติดลบ เศรษฐกิจสหรัฐฯ กำลังชะลอตัว เงินเฟ้อกำลังลดลง สถานการณ์อาจเปลี่ยนไปได้ตามข้อมูลเดือนสิงหาคม แต่ในตอนนี้ FOMC อยู่ใกล้กับการเลือก “รอดูท่าที” มากกว่าการตัดสินใจแบบสายเหยี่ยว สำหรับ Bank of England นั้น ความเป็นไปได้ในการเข้มงวดนโยบายการเงินภายในสิ้นปีได้เพิ่มขึ้นหลังจากรายงานเงินเฟ้อเดือนกรกฎาคม เงินเฟ้อเร่งตัวขึ้น แม้จะเพียงเล็กน้อย และการเร่งขึ้นครั้งนี้อาจเป็นจุดเริ่มต้นของแนวโน้มใหม่

ในตอนนี้ ฝั่งหมีพอจะมีความหวังบ้างหรือไม่? ในมุมมองของผม คำตอบคือ “ไม่มี” ผมได้กล่าวไว้ในบทความก่อนหน้าแล้วว่า การกวาดสภาพคล่อง (liquidity sweep) จากจุดสูงวันที่ 15 กรกฎาคมนั้นดูไม่มีน้ำหนัก ขณะที่ bullish Imbalance 26 ไม่ได้เป็นเพียงโซนที่น่าสนใจของฝั่งกระทิงเท่านั้น แต่ยังทำหน้าที่เป็นโซนแนวรับของราคาอีกด้วย สัญญาณซื้อใหม่อาจก่อตัวขึ้นได้ในวันนี้ ซึ่งจะยิ่งเพิ่มแรงซื้อเข้าไปอีก ขณะนี้ฝั่งหมีไม่มีทั้งรูปแบบ (pattern) หรือสัญญาณใด ๆ ให้เล่นตาม

อย่างที่ผมได้กล่าวไว้ก่อนหน้าแล้วว่าปัจจัยด้านภูมิรัฐศาสตร์ไม่ได้ส่งผลดีต่อดอลลาร์อีกต่อไป เนื่องจากการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านแทบจะหยุดชะงักโดยสมบูรณ์ ตามข้อมูลอย่างเป็นทางการ Tehran กำลังเจรจากับ Oman เท่านั้น และยังไม่ชัดเจนว่าการเจรจานี้จะนำไปสู่การยุติความขัดแย้งและการเปิดช่องแคบ Hormuz อีกครั้งได้อย่างไร อิหร่านอาจบรรลุข้อตกลงกับ Oman เกี่ยวกับเงื่อนไขการควบคุมช่องแคบ Hormuz ก็ได้ แต่คำถามก็คือ นั่นจะช่วยคลี่คลายความขัดแย้งกับสหรัฐฯ และยุติการปิดล้อมช่องแคบโดยสหรัฐฯ ได้อย่างไร?

ในสัปดาห์นี้ ราคาน้ำมันปรับขึ้นไปถึง 93 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และในมุมมองของผม มีโอกาสกลับขึ้นไปเหนือระดับ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในอนาคตอันใกล้ หากช่องแคบ Hormuz ยังคงปิดอยู่ ในกรณีนั้น เงินเฟ้อในสหรัฐฯ หรือสหราชอาณาจักรจะเริ่มเร่งตัวขึ้นอีกครั้ง แต่หากความขัดแย้งถูกคลี่คลาย (อย่างไร?) ราคาน้ำมันก็อาจกลับลงสู่กรอบ 60–70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลได้ ในกรณีนั้น Fed อาจไม่จำเป็นต้องเข้มงวดนโยบายการเงิน ขณะที่ Bank of England ในตอนนี้ไม่ได้ถูกกดดันด้วยปัญหาเงินเฟ้อสูงมากนัก ณ เวลาปัจจุบัน กลายเป็นว่า Fed ต่างหากที่ไม่สามารถดำเนินนโยบายแบบสายเหยี่ยวได้ ในขณะที่ Bank of England กลับพร้อมจะเข้มงวดนโยบายการเงินหากเงินเฟ้อเริ่มเร่งตัว นี่คือความแตกต่างสำคัญ ดังนั้น ในมุมมองของผม ตอนนี้เงินปอนด์จึงมีความได้เปรียบเหนือดอลลาร์อยู่พอสมควร

การวิเคราะห์จากกราฟบ่งชี้ถึงการรุกขึ้นรอบใหม่ของฝั่งกระทิง ตอนนี้เทรดเดอร์มี bullish imbalances อยู่สามโซน (24, 25 และ 26) ซึ่งสามารถใช้พิจารณาเปิดสถานะซื้อได้ Imbalance 24 ได้ให้สัญญาณซื้อออกมาแล้วซึ่งเทรดเดอร์สามารถเข้าเทรดตามได้ Imbalance 25 ยังไม่ได้ถูกทดสอบ ส่วน Imbalance 26 อาจให้สัญญาณซื้อได้ในวันนี้ ขณะนี้ยังไม่พบรูปแบบฝั่งหมีใด ๆ ดังนั้น เทรดเดอร์จึงสามารถถือตำแหน่งซื้อที่เปิดอยู่ต่อไป และรอดูปฏิกิริยาราคาต่อ Imbalance 26 เพื่อยืนยันการต่อเนื่องของแนวโน้มขาขึ้นปัจจุบัน การกวาดสภาพคล่องจากจุดสูงวันที่ 15 กรกฎาคมมีแนวโน้มสูงที่จะกลายเป็นสัญญาณหลอก ผมแนะนำให้พิจารณาจุดนั้นก็ต่อเมื่อ Imbalance 26 ถูกทำให้ใช้การไม่ได้เท่านั้น

ภาพรวมปัจจัยเศรษฐกิจในวันพุธสนับสนุนฝั่งกระทิง เงินเฟ้อเร่งตัวขึ้นเล็กน้อย ทำให้ Bank of England เข้าใกล้การเข้มงวดนโยบายการเงินมากขึ้น เราอาจจะยังไม่เห็นการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน แต่สิ่งที่สำคัญกว่าคือ “ความน่าจะเป็น” และระดับที่ธนาคารกลางเข้าใกล้การตัดสินใจทางใดทางหนึ่ง ในมุมมองของผม โอกาสที่ Bank of England จะขึ้นดอกเบี้ยภายในสิ้นปีมีสูงกว่าความเป็นไปได้ที่ FOMC จะขึ้นดอกเบี้ยเสียอีก

โดยภาพรวมแล้ว ปัจจัยพื้นฐานยังคงอยู่ในลักษณะที่ทำให้ในระยะยาว ผมไม่สามารถคาดหวังสิ่งอื่นนอกจากการอ่อนค่าของสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ สงครามระหว่างอิหร่านกับสหรัฐฯ ก็ยังไม่ได้เปลี่ยนภาพนี้ เช่นเดียวกับความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ยของ Fed ในปี 2026 ปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ทำให้ตลาดหวนกลับมานึกถึงสถานะ “สินทรัพย์ปลอดภัย” ของดอลลาร์อยู่ช่วงหนึ่ง แต่ตอนนี้ความขัดแย้งได้ผ่านช่วงที่รุนแรงที่สุดมาแล้ว โอกาสที่ FOMC จะเข้มงวดนโยบายการเงินลดลงอย่างมากในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา กดดันให้ดอลลาร์อ่อนค่าลง ดังนั้น ในมุมมองของผม การแข็งค่าของดอลลาร์ทุกครั้งในตอนนี้จึงเป็นเพียงการดีดตัวชั่วคราว แล้วยังไม่เห็นเหตุผลที่ชัดเจนสำหรับการกลับตัวลงรอบใหญ่ของฝั่งกระทิงในปอนด์

ปฏิทินเศรษฐกิจสหรัฐฯ และสหราชอาณาจักร:

• สหรัฐอเมริกา — การเปลี่ยนแปลงจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์ครั้งแรก (Initial Jobless Claims) (12:30 UTC)
• สหรัฐอเมริกา — ดัชนี Philadelphia Manufacturing Index (12:30 UTC)

สำหรับวันที่ 20 สิงหาคม ปฏิทินเศรษฐกิจมีตัวเลขเพียงสองรายการ ซึ่งทั้งสองรายการไม่ได้มีความสำคัญมากนัก ดังนั้น ปัจจัยพื้นฐานอาจไม่มีผลต่อบรรยากาศในตลาดในวันพฤหัสบดี

แนวโน้มและคำแนะนำการเทรด GBP/USD:

แนวโน้มระยะยาวของเงินปอนด์ยังคงเป็นขาขึ้น หลังจากมีการกวาดสภาพคล่องจากสองสวิงล่าสุด และมีสัญญาณซื้อเกิดขึ้นต่อเนื่องกัน ฝั่งกระทิงก็เริ่มการรุกขึ้นที่ยังดำเนินอยู่จนถึงตอนนี้ ผมยังไม่เห็นเงื่อนไขที่เปิดโอกาสให้ฝั่งหมีโจมตีได้ เพราะยังไม่มีทั้งรูปแบบและสัญญาณฝั่งขายใด ๆ ฝั่งกระทิงได้รับสัญญาณซื้อจาก Imbalance 24 ซึ่งยังคงใช้การได้อยู่ และสัญญาณซื้อใหม่อาจก่อตัวจาก Imbalance 26 ได้ในวันนี้ เป้าหมายของการปรับขึ้นของปอนด์อยู่ที่จุดสูงสุดวันที่ 1 พฤษภาคม บริเวณ 1.3656 ซึ่งห่างจากระดับปัจจุบันประมาณ 100 pips ผมแนะนำให้พิจารณาการกวาดสภาพคล่องของสวิงที่ระดับ 1.3557 ก็ต่อเมื่อ Imbalance 26 ถูกทำให้ใช้การไม่ได้แล้วเท่านั้น