FX.co ★ GBP/USD – การวิเคราะห์ Smart Money: เงินปอนด์กำลังเตรียมตัวกลับทิศหรือไม่?

GBP/USD ยังคงปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง ซึ่งผมมองว่าเป็นการเคลื่อนไหวที่สมเหตุสมผล รายงานเกี่ยวกับเศรษฐกิจสหรัฐฯ ตลาดแรงงาน และเงินเฟ้อได้ช่วยยุติข้อถกเถียงส่วนใหญ่เกี่ยวกับโอกาสที่ FOMC จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน Nonfarm Payrolls ลดลงติดต่อกันเป็นเดือนที่สี่และติดลบ เศรษฐกิจสหรัฐฯ กำลังชะลอตัว ในขณะที่เงินเฟ้อก็ลดลง สถานการณ์อาจเปลี่ยนแปลงได้จากข้อมูลเดือนสิงหาคม แต่ในตอนนี้ FOMC อยู่ใกล้กับการ “รอดูท่าที” มากกว่าการตัดสินใจเชิงเหยี่ยว นอกจากนี้ยังต้องนำการตัดสินใจของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ที่จะเพิ่มปริมาณการทำ Treasury buybacks มาพิจารณาด้วย ซึ่งเป็นสัญญาณชัดเจนต่อบรรยากาศในตลาดว่าระบบงบประมาณกำลังอยู่ภายใต้แรงกดดัน และเริ่มรับภาระไม่ไหว ภายใต้การบริหารของ Donald Trump หนี้สาธารณะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ซึ่งไม่ได้ช่วยเสริมความเชื่อมั่นของนักลงทุนและเทรดเดอร์ที่มีต่อหลักทรัพย์สหรัฐฯ หรือค่าเงินดอลลาร์เลย

ในตอนนี้ฝั่งหมีมีโอกาสหรือไม่? ในมุมมองของผม “ไม่มี” ในบทความก่อนหน้า ผมได้ชี้ให้เห็นแล้วว่าการกวาดสภาพคล่องเหนือจุดสูงสุดวันที่ 15 กรกฎาคม ดูไม่แข็งแรงนัก ขณะที่ bullish imbalance 26 ไม่ได้เป็นเพียงโซนที่กระทิงให้ความสนใจ แต่ยังทำหน้าที่เป็นแนวรับด้วย สัปดาห์นี้มีสัญญาณซื้อใหม่เกิดขึ้น เปิดโอกาสให้เทรดเดอร์เปิดสถานะซื้อระยะยาวชุดใหม่ ซึ่งขณะนี้อยู่ในกำไรประมาณ 100 จุด นับตั้งแต่วันที่ 24 มิถุนายน GBP ได้ให้สัญญาณซื้อแล้วสามครั้ง และยังให้สัญญาณเตือนล่วงหน้าเกี่ยวกับช่วงทำราคา (markup phase / liquidity sweeps) อีกด้วย ขณะเดียวกันฝั่งหมีในตอนนี้ยังไม่มีทั้งแพตเทิร์นและสัญญาณให้ยึดเกาะ หมีจึงทำได้เพียงหวังกับการปรับฐานลงเชิงเทคนิค ซึ่งอาจเริ่มขึ้นหลังจากมีการกวาดสภาพคล่องเหนือจุดสูงสุดวันที่ 1 พฤษภาคม

อย่างที่ผมกล่าวไปแล้วว่า ปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ไม่ได้หนุนค่าเงินดอลลาร์เหมือนก่อนอีกต่อไป เนื่องจากการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านถึงทางตันโดยสิ้นเชิง ในทางการ Tehran กำลังเจรจากับ Oman เพียงประเทศเดียว และยังไม่ชัดเจนว่าการเจรจานี้จะนำไปสู่ทางออกใดในแง่ของการยุติความขัดแย้งและการเปิดช่องแคบ Hormuz อีกครั้ง อิหร่านอาจบรรลุข้อตกลงกับ Oman เกี่ยวกับเงื่อนไขการควบคุมช่องแคบ Hormuz ได้ แต่คำถามคือเรื่องนี้จะช่วยคลี่คลายความขัดแย้งกับสหรัฐฯ และทำให้สหรัฐฯ ยกเลิกการปิดล้อมช่องแคบนี้ได้อย่างไร

สัปดาห์นี้ ราคาน้ำมันปรับขึ้นมาที่ 95 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และในมุมมองของผม มีโอกาสสูงที่จะกลับไปยืนเหนือ 100 ดอลลาร์ในอนาคตอันใกล้ หากเป็นเช่นนั้น เงินเฟ้อในสหรัฐฯ หรือสหราชอาณาจักรจะเริ่มเร่งตัวขึ้นอีกครั้ง Bank of England พร้อมที่จะใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น ในขณะที่ท่าทีของ Fed ทำให้เกิดข้อสงสัยว่าพร้อมจะกลับมาใช้จุดยืนเชิงเหยี่ยวจริงหรือไม่ นี่คือความแตกต่างสำคัญ GBP จึงได้เปรียบ USD ในมิติของนโยบายการเงิน

จากมุมมองการวิเคราะห์กราฟ ตอนนี้เห็นการบุกขึ้นของฝั่งกระทิงรอบใหม่ ปัจจุบันเทรดเดอร์มี bullish imbalance อยู่สามระดับ (25, 26 และ 27) ที่สามารถพิจารณาเปิดสถานะซื้อได้ โดยปกติจุดโฟกัสหลักควรอยู่ที่ imbalance ล่าสุดและใกล้ราคาปัจจุบันที่สุด คือ 27 ซึ่งเพิ่งก่อตัวเมื่อวานนี้เอง การกวาดสภาพคล่องเหนือจุดสูงสุดวันที่ 1 พฤษภาคมอาจเป็นชนวนให้เกิดการย่อตัวปรับฐาน และการย่อตัวนี้อาจลงลึกทะลุ imbalance 27 ได้ ดังนั้นผมแนะนำให้เปิดสถานะซื้อใหม่ในบริเวณ imbalance 27 หรือ imbalance 26 เฉพาะเมื่อมี “สัญญาณยืนยัน” ปรากฏเท่านั้น ไม่ใช่เพียงเพราะราคาลงมาถึงโซนที่สนใจ

กระแสข่าวเศรษฐกิจเมื่อวันศุกร์ยังคงสนับสนุนฝั่งกระทิงอีกครั้ง แต่พอปลายสัปดาห์จะเห็นได้ชัดว่ากำลังเริ่มอ่อนแรง GBP ปรับขึ้นมากว่า 360 จุดตลอดช่วงสองสามสัปดาห์ที่ผ่านมาแทบไม่มีการพักตัว เทรดเดอร์จึงเริ่มขาดแรงส่งที่จะไล่ซื้อ GBP ต่อ แม้จะมีตัวเลขดัชนีภาคธุรกิจของภาคบริการและภาคการผลิตสหราชอาณาจักรที่ออกมาค่อนข้างแข็งแรง ผมถึงขั้นไม่หยิบดัชนีภาคธุรกิจฝั่งสหรัฐฯ มาพิจารณาเลย เพราะตลาดให้น้ำหนักกับดัชนี ISM มากกว่า

ภาพรวมปัจจัยพื้นฐานโดยรวมยังคงเป็นเช่นเดิม กล่าวคือ ในระยะยาว ผมแทบไม่เห็นเหตุผลที่จะคาดหวังอย่างอื่นนอกจากการอ่อนค่าของดอลลาร์ สงครามระหว่างอิหร่านกับสหรัฐฯ ไม่ได้เปลี่ยนแปลงมุมมองนี้ และความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ยโดย Fed ในปี 2026 ก็ไม่ได้ทำให้ภาพนี้เปลี่ยนไปเช่นกัน ปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ทำให้ตลาดหันกลับมานึกถึงสถานะ “สินทรัพย์ปลอดภัย” ของดอลลาร์อยู่ช่วงหนึ่ง แต่ตอนนี้ความขัดแย้งได้ผ่านพ้นเฟสที่รุนแรงมาแล้ว โอกาสที่ FOMC จะปรับนโยบายการเงินให้เข้มงวดขึ้นลดลงอย่างมีนัยสำคัญในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งเป็นแรงกดดันต่อค่าเงินดอลลาร์ ดังนั้น ในมุมมองของผม การดีดตัวขึ้นของดอลลาร์ในแต่ละครั้งจึงเป็นเพียงปรากฏการณ์ชั่วคราวที่ขับเคลื่อนด้วยปัจจัยระยะสั้น ผมยังไม่เห็นเหตุผลรองรับการเริ่มรอบการบุกลงของฝั่งหมีชุดใหม่

ปฏิทินเศรษฐกิจของสหรัฐฯ และสหราชอาณาจักร:

ปฏิทินเศรษฐกิจวันที่ 24 สิงหาคมไม่มีเหตุการณ์สำคัญใด ๆ ภาพพื้นฐานทางเศรษฐกิจจึงคาดว่าจะไม่ส่งผลต่อบรรยากาศการซื้อขายในตลาดในวันจันทร์

คาดการณ์และแนวคิดการเทรด GBP/USD:

แนวโน้มระยะยาวของ GBP ยังคงเป็นขาขึ้น หลังจากการกวาดสภาพคล่องเหนือสวิงไฮสองครั้งล่าสุดและการก่อตัวของสัญญาณซื้อหลายชุด ฝั่งกระทิงยังคงเดินหน้าต่อ ผมยังไม่เห็นเงื่อนไขใดรองรับการโจมตีของฝั่งหมี เพราะยังไม่มีทั้งแพตเทิร์นและสัญญาณขาลงชัดเจน ฝั่งกระทิงได้รับสัญญาณซื้อจาก imbalance 24 ซึ่งยังคงมีผลอยู่ และเทรดเดอร์สามารถพิจารณาทยอยปิดทำกำไรจากสัญญาณนี้ได้แล้ว นอกจากนี้ยังมีสัญญาณซื้อใหม่ที่เกิดขึ้นภายใน imbalance 26 เป้าหมายปัจจุบันของ GBP อยู่ที่จุดสูงสุดวันที่ 27 มกราคม ที่ระดับ 1.3867 การกวาดสภาพคล่องเหนือสวิงวันที่ 1 พฤษภาคมอาจทำให้ GBP ย่อตัวลงเล็กน้อย แต่ไม่น่าจะเพียงพอจะหยุดยั้งภาพการบุกขึ้นของฝั่งกระทิงได้