FX.co ★ EUR/USD – การวิเคราะห์ Smart Money: ฝั่งกระทิงรอสัญญาณใหม่เพื่อการเติบโตต่อเนื่อง

EUR/USD ยังคงปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง หลังจากเกิดการกวาดสภาพคล่องสองครั้งซึ่งถูกทำเครื่องหมายด้วยเส้นสีแดงบนกราฟ Imbalance 17 เคยสกัดกั้นการปรับขึ้นของฝั่งกระทิงไว้นานพอสมควร แต่ในที่สุดก็ถูกทำให้ใช้การไม่ได้โดยสมบูรณ์ สัปดาห์ที่แล้วได้เกิด Imbalance ใหม่อีกสองจุดคือ 20 และ 21 ซึ่งทั้งคู่มีลักษณะเป็นขาขึ้น Imbalance ที่อยู่ใกล้ที่สุดอาจนำไปสู่การเกิดสัญญาณซื้อได้ทุกเมื่อในสัปดาห์นี้ Imbalance 21 มีความกว้างประมาณ 80 จุด ซึ่งถือว่ามากพอสมควรเมื่อเทียบกับระดับกิจกรรมของเทรดเดอร์ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ดังนั้นราคาจึงอาจเข้าสู่ Imbalance 21 และแกว่งตัวอยู่ภายในกรอบดังกล่าวเป็นเวลานานพอควร อีกทั้งอาจอ่อนตัวลงไปถึงระดับ 1.1589 ก่อนที่จะเริ่มปรับตัวขึ้นรอบใหม่และสร้างสัญญาณขาขึ้น ในทุกกรณี บรรยากาศในตลาดยังคงเป็นขาขึ้น ซึ่งหมายความว่าเทรดเดอร์ควรโฟกัสที่การมองหาสัญญาณซื้อ

ในมุมมองของผม ปัจจัยพื้นฐานในตอนนี้ยังคงหนุนฝั่งกระทิงอย่างเต็มที่ ประการแรก หากดูจากกราฟใด ๆ ก็จะเห็นได้ชัดว่าเงินยูโรเริ่มปรับตัวขึ้นจากระดับที่ค่อนข้างต่ำ เมื่อเทียบกับราคาเฉลี่ยตลอดปีที่ผ่านมา ประการที่สอง ตลาดไม่ได้คาดหวังการคุมเข้มนโยบายการเงินของ FOMC ในเดือนกันยายนอีกต่อไป ประการที่สาม ตลาดเริ่มตั้งคำถามว่า Fed ภายใต้การนำของ Kevin Warsh จะสามารถคุมเข้มนโยบายการเงินได้จริงหรือไม่ ประการที่สี่ ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐล่าสุดออกมาต่ำกว่าคาดหลายรายการ ประการที่ห้า ปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ไม่ได้หนุนฝั่งหมีหรือดอลลาร์อีกต่อไป ประการที่หก ECB อาจคุมเข้มนโยบายการเงินอีกครั้งในฤดูใบไม้ร่วงนี้ ประการที่เจ็ด กระทรวงการคลังสหรัฐตัดสินใจเพิ่มการเข้าซื้อพันธบัตรระยะยาว ซึ่งส่งผลให้ความต้องการถือดอลลาร์ลดลง ประการที่แปด สงครามการค้ารอบใหม่ระหว่างสหรัฐกับแคนาดา รวมถึงระหว่างสหรัฐกับจีน อาจปะทุขึ้นในอนาคตอันใกล้ ด้วยเหตุนี้ผมจึงยังไม่เห็นเหตุผลที่ชัดเจนสำหรับการปรับตัวลงของราคาในภาพรวม

ตามที่ผมได้เตือนตลอดช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา หากตลาดแรงงานแสดงผลลัพธ์ที่อ่อนแออีกครั้ง นั่นจะเป็นเหตุผลที่หนักแน่นเพียงพอให้ Fed ชะลอการปรับขึ้นดอกเบี้ย สถานการณ์ของตลาดแรงงานสหรัฐในปัจจุบันเป็นหนึ่งในสาเหตุสำคัญที่ทำให้ดอลลาร์อ่อนค่า เนื่องจากจำกัดความสามารถของ Fed อย่างมากในการคุมเข้มนโยบายการเงิน รายงาน Nonfarm Payrolls รายปีจะถูกประกาศในวันศุกร์ หากตัวเลขออกมาต่ำกว่าคาดการณ์ ก็จะเป็นอีกหนึ่งปัจจัยกดดันให้สกุลเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงต่อ

ขอเน้นย้ำอีกครั้งว่า ความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับนโยบายการเงินของ Fed เป็นเพียง “ความคาดหวัง” ซึ่งสามารถเปลี่ยนแปลงได้ตามพัฒนาการด้านภูมิรัฐศาสตร์หรือข้อมูลเศรษฐกิจ ตลาดอาจคาดการณ์การผ่อนคลายหรือการคุมเข้ม และสะท้อนความคาดหวังเหล่านั้นเข้าไปในราคา ดังที่เราเห็นระหว่างวันที่ 17–24 มิถุนายน แต่ไม่ได้หมายความว่าความคาดหวังเหล่านั้นจะเกิดขึ้นจริง ข้อมูลล่าสุดของตลาดแรงงานสหรัฐออกมาอ่อนแอ อัตราเงินเฟ้อลดความร้อนแรงลง และการเติบโตของ GDP ชะลอตัว ปัจจัยทั้งสามร่วมกันทำให้เกิดข้อสงสัยต่อการขึ้นดอกเบี้ยของ FOMC ไม่เพียงแต่ในเดือนกันยายน แต่รวมถึงช่วงเวลาเบื้องหน้าด้วย สำหรับตอนนี้ ผมมองว่าฝั่งหมีมีโอกาสเพียงอย่างเดียวคือการยกระดับความตึงเครียดครั้งใหม่ในตะวันออกกลาง อย่างไรก็ตาม Donald Trump ไม่ได้มุ่งไปสู่การปะทะทางทหาร แต่หันมาใช้แรงกดดันทางเศรษฐกิจต่ออิหร่านแทน

โครงสร้างกราฟในปัจจุบันบ่งชี้ว่าการต่อเนื่องของโมเมนตัมขาขึ้นยังคงเป็นสถานการณ์ที่มีความเป็นไปได้สูงกว่า Imbalance 17 ฝั่งขาลงถูกทดสอบแล้ว แต่ปฏิกิริยาของราคาอ่อนมาก ทำให้รูปแบบนี้ถือว่าใช้การไม่ได้อีกต่อไป ขณะที่ Imbalance 19 ฝั่งขาขึ้นยังไม่ได้ถูกทดสอบเลย ส่วน Imbalance 20 ฝั่งขาขึ้นที่เพิ่งก่อตัวขึ้นก็ยังไม่สามารถให้สัญญาณซื้อที่ชัดเจนแก่เทรดเดอร์ได้เช่นกัน Imbalance 21 ฝั่งขาขึ้นก่อตัวขึ้นใหม่ และอาจสร้างสัญญาณได้ภายในสัปดาห์นี้ ภาพรวมในตอนนี้ ฝั่งกระทิงอยู่ในสถานะที่แข็งแกร่งกว่าฝั่งหมู่อย่างชัดเจน และมีศักยภาพในอนาคตที่ดีกว่า

ในวันอังคาร ปัจจัยพื้นฐานที่ประกาศออกมาถือว่าอ่อนแรง และไม่ได้มีผลต่อบรรยากาศของเทรดเดอร์มากนัก ช่วงเช้า เยอรมนีประกาศตัวเลข GDP ไตรมาสสองและดัชนีบรรยากาศทางธุรกิจ ขณะที่ช่วงบ่ายมีการประกาศรายงาน ADP และยอดขายบ้านใหม่ ซึ่งไม่มีรายงานใดสร้างแรงกระเพื่อมอย่างมีนัยสำคัญให้กับตลาด

ยังมีเหตุผลอีกมากมายที่สนับสนุนการปรับขึ้นของฝั่งกระทิงในปี 2026 และแม้แต่การปะทุของสงครามในตะวันออกกลางก็ยังไม่สามารถลดจำนวนปัจจัยหนุนเหล่านี้ลงได้ ในเชิงโครงสร้างและมุมมองระยะยาว นโยบายของ Trump ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้ดอลลาร์อ่อนค่าลงอย่างมากในปีที่แล้ว ยังไม่เปลี่ยนไป สำหรับตอนนี้ ผมไม่เห็นปัจจัยเชิงบวกที่มีนัยสำคัญต่อสกุลเงินดอลลาร์ แม้ว่า FOMC จะยังคงมีท่าทีในเชิงเข้มงวดในเชิงทางการอยู่ก็ตาม ด้านภูมิรัฐศาสตร์ซึ่งเคยหนุนความต้องการถือดอลลาร์ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 ก็ไม่สามารถให้แรงหนุนในลักษณะเดียวกันได้อีก ความขัดแย้งในตะวันออกกลางยังไม่ถูกคลี่คลาย แต่ก็ไม่มีปฏิบัติการทางทหารครั้งใหม่จากทั้งอิหร่านหรือสหรัฐ

ปฏิทินเศรษฐกิจของสหรัฐและสหภาพยุโรป:

• สหรัฐ — Core Personal Consumption Expenditures (PCE) Price Index (12:30 UTC)
• สหรัฐ — การเปลี่ยนแปลงของคำสั่งซื้อสินค้าคงทน (Change in Durable Goods Orders) (12:30 UTC)
• สหรัฐ — การเปลี่ยนแปลงของ GDP ไตรมาสสอง (Change in Second-Quarter GDP) (12:30 UTC)
• สหรัฐ — การเปลี่ยนแปลงของรายได้และการใช้จ่ายส่วนบุคคล (Change in Personal Income and Spending) (12:30 UTC)

ในวันที่ 26 สิงหาคม ปฏิทินเศรษฐกิจมีการประกาศข้อมูลทั้งหมดสี่รายการ และถูกกำหนดให้ประกาศในเวลาเดียวกันทั้งหมด ปัจจัยพื้นฐานในวันดังกล่าวอาจส่งผลต่อบรรยากาศของตลาดในช่วงครึ่งหลังของวันพุธ

การวิเคราะห์แนวโน้มและคำแนะนำการเทรดสำหรับ EUR/USD:

ในความเห็นของผม คู่เงินนี้ยังคงอยู่ในระหว่างการสร้างแนวโน้มขาขึ้น ปัจจัยพื้นฐานได้พลิกกลับมาเข้าข้างฝั่งหมีอย่างหนักเมื่อหกเดือนก่อน แต่ตัวแนวโน้มเองยังไม่อาจถือได้ว่าสิ้นสุดหรือถูกยกเลิกไป ดังนั้นฝั่งกระทิงจึงยังมีโอกาสที่จะเดินหน้าต่อ หลังจากมีการกวาดสภาพคล่องของจุดต่ำที่เห็นได้ชัดเจนถึงสองครั้ง ปัจจุบันเทรดเดอร์ฝั่งขาขึ้นมีแนวรับในรูปของ Imbalance 21 ซึ่งอาจให้สัญญาณซื้อใหม่ภายในสัปดาห์นี้ ผมมองว่าเป้าหมายการปรับขึ้นรอบถัดไปของยูโรอยู่ที่บริเวณ 1.1797 และ 1.1850