FX.co ★ EUR/USD – การวิเคราะห์ Smart Money: ยูโรและดอลลาร์ยังคงทรงตัวสมดุล

คู่เงิน EUR/USD ปรับตัวขึ้นต่อเนื่องมาเป็นระยะเวลาหนึ่งเดือน โดยการเคลื่อนไหวรอบนี้เริ่มต้นขึ้นหลังจากเกิดการกวาดสภาพคล่อง (liquidity sweep) สองครั้ง ซึ่งถูกทำเครื่องหมายไว้ด้วยเส้นสีแดงบนกราฟ เมื่อสัปดาห์ที่แล้วได้เกิด imbalance ใหม่สองจุด คือหมายเลข 20 และ 21 ซึ่งทั้งคู่มีลักษณะเป็นขาขึ้น (bullish) โดย imbalance ที่อยู่ใกล้ที่สุดอาจสร้างสัญญาณเทรดได้ในทุกวันของสัปดาห์นี้ ที่ผ่านมาโซนดังกล่าวถูกเติมเต็มไปเกือบหมดแล้ว เหลือเพียงรอการตอบสนองของราคา หรือรอให้โซนนี้ถูกทำให้ใช้การไม่ได้ (invalidated) เท่านั้น Imbalance 21 มีความกว้างราว ๆ 80 จุด ถือว่าไม่น้อย ดังนั้นราคาจึงอาจไหลเข้าไปในโซน imbalance 21 และแกว่งตัวอยู่ภายในช่วงนั้นได้ระยะหนึ่ง ราคายังอาจถอยลงไปถึงบริเวณ 1.1589 ก่อนจะเริ่มรอบการขึ้นใหม่และสร้างสัญญาณขาขึ้น ในทุกกรณี บรรยากาศของตลาดยังคงเป็นขาขึ้น หมายความว่าเทรดเดอร์ควรโฟกัสที่การมองหาสัญญาณซื้อ

ในมุมมองของผม ปัจจัยพื้นฐานโดยรวมยังคงหนุนฝั่งกระทิงอย่างเต็มที่ ประการแรก จากกราฟใด ๆ ก็เห็นได้ชัดว่าเงินยูโรเริ่มรอบการขึ้นมาจากระดับราคาที่ค่อนข้างต่ำเมื่อเทียบกับราคาเฉลี่ยตลอดหนึ่งปีที่ผ่านมา ซึ่งหมายความว่ายังมีพื้นที่ให้ปรับขึ้นต่อได้อีก ประการที่สอง ตลาดไม่ได้คาดหวังแล้วว่า FOMC จะเข้มงวดนโยบายการเงินในเดือนกันยายน ประการที่สาม ตลาดเริ่มตั้งคำถามว่า Fed ภายใต้การนำของ Kevin Warsh จะสามารถใช้นโยบายการเงินแบบเข้มงวดได้จริงหรือไม่ ประการที่สี่ ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ช่วงหลังออกมาอ่อนแอ ประการที่ห้า พัฒนาการทางภูมิรัฐศาสตร์ไม่ได้หนุนฝั่งหมีหรือฝั่งดอลลาร์เหมือนก่อน ประการที่หก ECB อาจกลับมาขึ้นดอกเบี้ยหรือตึงตัวนโยบายการเงินอีกครั้งในช่วงฤดูใบไม้ร่วงนี้ ประการที่เจ็ด กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ตัดสินใจเพิ่มการซื้อพันธบัตรระยะยาว ซึ่งลดแรงซื้อดอลลาร์ลง ประการที่แปด สงครามการค้าใหม่ระหว่างสหรัฐฯ กับแคนาดา และระหว่างสหรัฐฯ กับจีนอาจปะทุขึ้นได้ในอนาคตอันใกล้ ด้วยเหตุนี้ผมจึงไม่เห็นเหตุผลรองรับการเกิดเทรนด์ขาลงในตอนนี้

ข้อมูลล่าสุดจากตลาดแรงงานสหรัฐฯ แสดงให้เห็นตัวเลขที่อ่อนแอ เงินเฟ้อลดความร้อนแรงลง และการเติบโตของ GDP ก็ชะลอตัว ปัจจัยทั้งสามข้อนี้ทำให้เกิดความสงสัยต่อการขึ้นดอกเบี้ยของ FOMC ไม่เพียงแค่ในเดือนกันยายน แต่ลุกลามไปถึงช่วงอนาคตอันใกล้ทั้งหมด ซึ่งก่อนหน้านี้ในเดือนมิถุนายน ปัจจัยด้านดอกเบี้ยนี่เองที่เคยหนุนฝั่งหมี แต่ตอนนี้กลับกลายเป็นปัจจัยที่เล่นงานฝั่งหมีแทน สำหรับผมแล้ว โอกาสของฝั่งหมีในตอนนี้แทบจะเหลือเพียงความเป็นไปได้ของการยกระดับความตึงเครียดครั้งใหม่ในตะวันออกกลางเท่านั้น อย่างไรก็ดี Donald Trump ไม่ได้ต้องการให้สถานการณ์บานปลายทางการทหาร เขาต้องการใช้แรงกดดันทางเศรษฐกิจต่ออิหร่านมากกว่า

โครงสร้างกราฟในปัจจุบันยังคงบ่งชี้ถึงโอกาสสูงที่แรงขาขึ้นจะเดินหน้าต่อ Imbalance ขาลงหมายเลข 17 ถูกเติมเต็มไปแล้ว แต่การตอบสนองของราคากลับอ่อนแรง ทำให้แพทเทิร์นนี้ถือว่าใช้การไม่ได้อีกต่อไป ในขณะที่ imbalance ขาขึ้นหมายเลข 19 ยังไม่ถูกเติมเต็ม Imbalance ขาขึ้นหมายเลข 20 ก็ยังไม่สามารถให้สัญญาณซื้อที่ชัดเจนแก่เทรดเดอร์ได้ ขณะเดียวกัน imbalance ขาขึ้นหมายเลข 21 เพิ่งก่อตัวขึ้นและอาจกลายเป็นต้นกำเนิดของสัญญาณซื้อภายในสัปดาห์นี้ สถานการณ์ตอนนี้ ฝั่งกระทิงถือไพ่เหนือกว่าอย่างชัดเจนทั้งในด้านตำแหน่งและแนวโน้ม

บริบททางเศรษฐกิจในวันพุธเปิดโอกาสให้ทั้งฝั่งกระทิงและฝั่งหมีสามารถเปิดเกมรุกได้ แต่ตลาดกำลังพยายามโฟกัสไปที่เหตุการณ์สำคัญที่สุด สัปดาห์นี้มีสองเหตุการณ์หลัก คือ สุนทรพจน์ของประธาน FOMC Kevin Warsh และรายงาน Nonfarm Payrolls แบบ annualized ซึ่งทั้งสองเหตุการณ์มีกำหนดออกในวันศุกร์ หาก Warsh ไม่แสดงท่าทีแข็งกร้าว (hawkish) หรือแม้แสดงแล้วแต่ตลาดไม่เชื่อถือ และหากตัวเลข Nonfarm Payrolls ออกมาต่ำกว่าคาดอีกครั้ง การอ่อนค่าของดอลลาร์อาจกลับมาเดินหน้าต่อ โดยมีการเกิดสัญญาณเทรดตามมาพร้อมกัน

ยังมีเหตุผลอีกจำนวนมากที่สนับสนุนการโจมตีของฝั่งกระทิงในปี 2026 และแม้แต่การปะทุของสงครามในตะวันออกกลางก็ยังไม่สามารถลดจำนวนเหตุผลเหล่านั้นลงได้ เมื่อมองในเชิงโครงสร้างและภาพใหญ่ นโยบายของ Trump ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้ดอลลาร์อ่อนค่าหนักเมื่อปีที่แล้ว แทบไม่ได้เปลี่ยนแปลงเลย ในเวลานี้ ผมไม่เห็นปัจจัยสำคัญใด ๆ ที่หนุนค่าเงินดอลลาร์อย่างจริงจัง แม้ว่า FOMC จะยืนกรานท่าทีเชิงเข้มงวด (hawkish) ตามรูปแบบทางการก็ตาม ส่วนปัจจัยด้านภูมิรัฐศาสตร์ที่เคยหนุนความต้องการถือดอลลาร์ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 ตอนนี้ก็ไม่ทำหน้าที่แบบนั้นอีกต่อไป ความขัดแย้งในตะวันออกกลางยังไม่ถูกคลี่คลาย แต่ก็ไม่มีการปะทุของปฏิบัติการทางทหารครั้งใหม่ทั้งจากฝั่งอิหร่านและสหรัฐฯ

ปฏิทินข่าวสำหรับสหรัฐฯ และสหภาพยุโรป:

• เยอรมนี – ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค (06:00 UTC)
• สหรัฐฯ – การเปลี่ยนแปลงจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรก (Initial Jobless Claims) (12:30 UTC)

ปฏิทินเศรษฐกิจสำหรับวันที่ 27 สิงหาคมมีตัวเลขประกาศเพียงสองรายการ ซึ่งต่างก็มีความสำคัญในระดับรอง ผลกระทบของปัจจัยพื้นฐานต่อบรรยากาศการเทรดในวันพฤหัสบดีจึงคาดว่าจะอ่อนมากหรือแทบไม่รู้สึกได้เลย

แนวโน้ม EUR/USD และคำแนะนำการเทรด:

ในมุมมองของผม คู่เงินนี้ยังคงอยู่ในกระบวนการสร้างเทรนด์ขาขึ้น ปัจจัยพื้นฐานเมื่อราวหกเดือนก่อนพลิกไปเข้าข้างฝั่งหมีอย่างแรง แต่ในเชิงโครงสร้างแล้ว เราไม่อาจบอกได้ว่าเทรนด์ขาขึ้นก่อนหน้านี้ถูกทำให้ใช้การไม่ได้หรือจบลงแล้ว ดังนั้นฝั่งกระทิงจึงยังมีโอกาสเดินหน้าต่อ หลังจากเกิด liquidity sweep ของจุดต่ำที่เห็นได้ชัดเจนสองครั้ง เวลานี้เทรดเดอร์ฝั่งขาขึ้นมีโซนรับที่ดีมากในรูปของ imbalance 21 ซึ่งอาจกลายเป็นต้นทางของสัญญาณซื้อใหม่ภายในสัปดาห์นี้ สำหรับเป้าหมายการขึ้นต่อของยูโร ผมมองบริเวณ 1.1797 และ 1.1850 เป็นหลัก