FX.co ★ GBP/USD – การวิเคราะห์ Smart Money: ยังไม่มีสัญญาณน่ากังวลที่ชัดเจน

คู่เงิน GBP/USD เคลื่อนไหวติดอยู่ระหว่างช่องว่างอุปสงค์–อุปทานหมายเลข 26 และ 27 ในวันจันทร์ ในขณะเดียวกัน ช่องว่างหมายเลข 27 ยังไม่อาจถือว่าถูกยกเลิกไปแล้วอย่างชัดเจน ส่วนช่องว่างหมายเลข 26 อาจเป็นจุดที่กระตุ้นให้ราคาเกิดปฏิกิริยาในระยะสั้น ขอย้ำอีกครั้งว่าการร่วงลงของคู่เงินเมื่อวันศุกร์ไม่ได้เป็นการปรับตัวลงแบบ “สะอาด” นัก แต่ก็ยังสามารถอธิบายได้อยู่ดี สิ่งที่เกิดขึ้นไปแล้วก็ให้ผ่านไป จุดโฟกัสจากนี้ควรอยู่ที่ว่า จากระดับราคาปัจจุบัน แนวโน้มต่อไปจะไปทางไหน วันนี้แทบไม่มีปัจจัยมากพอที่จะดึงดูดให้เทรดเดอร์เข้าซื้อขายอย่างจริงจัง ดังนั้น ทิศทางของดอลลาร์และปอนด์น่าจะถูกกำหนดชัดเจนขึ้นในช่วงปลายสัปดาห์นี้ ข้อมูลใหม่ด้านกิจกรรมทางธุรกิจ สภาพตลาดแรงงาน และอัตราการว่างงานของสหรัฐจะช่วยให้เทรดเดอร์ประเมินได้ดีขึ้นว่า ภาวะเศรษฐกิจสหรัฐยังดีเหมือนที่ตัวเลขวันศุกร์สะท้อนออกมาหรือไม่ ขอย้ำอีกครั้งว่าความเปราะบางของตลาดแรงงานสหรัฐทำให้สถานการณ์ของ Federal Reserve ซับซ้อนมากขึ้นอย่างชัดเจน ซึ่งตามมุมมองของ Kevin Warsh ระบุว่า Fed กำลังพิจารณาทางเลือกในการเข้มงวดนโยบายการเงินอย่างจริงจัง ความกังวลเหล่านี้กดดันค่าดอลลาร์ อย่างไรก็ดี หากข้อมูลเศรษฐกิจในสัปดาห์นี้ออกมาหนุนค่าเงินสหรัฐ การยกเลิกความสำคัญของช่องว่างหมายเลข 26 และ 27 จะทำได้ง่ายขึ้นอย่างมาก และในกรณีนั้น ฝั่งหมีจะได้เปรียบอย่างชัดเจน

ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ดอลลาร์เผชิญปัจจัยลบหลายประการ ตั้งแต่การตัดสินใจของกระทรวงการคลังสหรัฐในการเพิ่มวงเงินซื้อคืนพันธบัตรระยะยาว รายงาน Nonfarm Payrolls รายเดือนที่ออกมาอ่อนแอ การชะลอตัวของดัชนี Consumer Price Index การเติบโตของ GDP ที่ชะลอลง รวมถึงการที่ตลาดลดระดับความคาดหวังต่อการเข้มงวดนโยบายการเงินของ Fed ลง ดังนั้น จากระดับปัจจุบัน การอ่อนค่าต่อเนื่องของดอลลาร์อาจกลับมาได้อีกครั้ง

ในตอนนี้ฝั่งหมีมีโอกาสมากน้อยเพียงใด? ในมุมมองของผม แทบไม่มี หรือมีแต่ค่อนข้างจำกัด รายงาน Nonfarm Payrolls รายปีไม่ได้แข็งแกร่งเป็นพิเศษ ขณะที่ถ้อยแถลงของ Kevin Warsh ก็ไม่ได้บ่งชี้ว่าการเข้มงวดนโยบายการเงินจะเกิดขึ้นแน่นอนในเดือนกันยายนหรือช่วงเวลาใดที่ชัดเจน ดอลลาร์เองไม่ได้อยู่ในสภาพเลวร้ายจนไร้ทางฟื้น แต่ปัจจัยส่วนใหญ่ก็ไม่ได้หนุนให้แข็งค่าชัดเจนเช่นกัน ขณะเดียวกัน ฝั่งกระทิงก็ไม่อาจกดดันได้อย่างต่อเนื่องตลอดเวลา เพราะโดยพื้นฐานแล้วปอนด์ก็ไม่ได้แข็งแกร่งกว่าดอลลาร์มากนักในตอนนี้ อย่างไรก็ตาม ผมมองว่าแนวโน้มในอนาคตของปอนด์ยังดูน่าสนใจกว่า

ดังที่กล่าวไปก่อนหน้านี้ ปัจจัยด้านภูมิรัฐศาสตร์ไม่ได้ส่งผลบวกต่อดอลลาร์เหมือนเดิมอีกต่อไป เนื่องจากการเจรจาระหว่างสหรัฐกับอิหร่านเข้าสู่ทางตันโดยสมบูรณ์ ซึ่งถือเป็นปัจจัยลบที่มีนัยสำคัญต่อดอลลาร์ ตามข้อมูลอย่างเป็นทางการ เตหะรานกำลังเจรจากับเพียงโอมานเท่านั้น และยังไม่ชัดเจนว่าการเจรจาดังกล่าวจะนำไปสู่การยุติความขัดแย้งและการเปิดช่องแคบ Hormuz อีกครั้งได้อย่างไร อิหร่านอาจสามารถบรรลุข้อตกลงกับโอมานเรื่องเงื่อนไขการควบคุมช่องแคบ Hormuz ได้ แต่สิ่งนั้นจะช่วยคลี่คลายความขัดแย้งกับสหรัฐและยุติมาตรการปิดล้อมช่องแคบของสหรัฐได้อย่างไร ในขณะที่ Donald Trump ตัดสินใจใช้มาตรการปิดล้อมอีกรูปแบบหนึ่งต่ออิหร่าน คือการปิดล้อมทางการเงิน พร้อมทั้งเตรียมใช้มาตรการคว่ำบาตรต่อประเทศอื่น ๆ ที่ให้การสนับสนุนอิหร่านด้วย ความขัดแย้งระดับโลกระลอกใหม่อาจกำลังก่อตัวขึ้น ซึ่งในสถานการณ์ที่ดีที่สุดก็น่าจะมาในรูปของสงครามการค้าหรือสงครามคว่ำบาตร

มุมมองจากกราฟชี้ให้เห็นว่าฝั่งกระทิงกำลังได้เปรียบ ปัจจุบันเทรดเดอร์มีช่องว่างเชิงบวก (bullish imbalances) อยู่ 3 จุด คือหมายเลข 25, 26 และ 27 ซึ่งสามารถใช้เป็นบริเวณพิจารณา “ฝั่งซื้อ” ได้ การกวาดสภาพคล่อง (liquidity sweep) เหนือจุดสูงสุดของวันที่ 1 พฤษภาคมได้กระตุ้นให้ราคาเกิดการย่อตัวแบบปรับฐาน และการปรับฐานนี้อาจสิ้นสุดลงภายในบริเวณช่องว่างหมายเลข 26 และ 27 ได้ เงื่อนไขเดียวที่จะทำให้สามารถพิจารณาการกลับตัวลงแบบขาลงเต็มรูปแบบได้ คือการที่ช่องว่างทั้งสองถูกยกเลิกความสำคัญไปแล้วอย่างชัดเจน

ในวันจันทร์ไม่มีการประกาศตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญใด ๆ ทำให้เทรดเดอร์แทบไม่มีเหตุผลมากพอที่จะเปิดสถานะใหม่ในวันนี้ ช่วงปลายสัปดาห์นี้ สหรัฐจะมีการเผยแพร่รายงานสำคัญหลายฉบับ ซึ่งน่าจะช่วยสร้างเงื่อนไขในการซื้อขายที่ชัดเจนและเอื้อต่อการตัดสินใจมากขึ้น

ภาพรวมปัจจัยพื้นฐานในภาพใหญ่ยังคงเป็นไปในลักษณะที่ทำให้ผมไม่สามารถคาดหวังสิ่งอื่นได้นอกจากการอ่อนค่าของดอลลาร์ในระยะยาว สงครามระหว่างอิหร่านและสหรัฐไม่ได้เปลี่ยนมุมมองนี้ ปัจจัยด้านภูมิรัฐศาสตร์ทำให้ตลาดกลับมาประเมินสถานะ “สินทรัพย์ปลอดภัย” ของดอลลาร์ใหม่เป็นระยะเวลาหลายเดือน แต่ปัจจุบันความขัดแย้งได้ผ่านช่วงที่รุนแรงที่สุดไปแล้ว โอกาสที่ FOMC จะเข้มงวดนโยบายการเงินลดลงอย่างมากในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งกดดันค่าเงินสหรัฐเพิ่มเติม ดังนั้น ในมุมมองของผม การแข็งค่าของดอลลาร์ใด ๆ ที่เกิดขึ้นในตอนนี้ล้วนเป็นเพียงชั่วคราว และขับเคลื่อนโดยปัจจัยระยะสั้น ผมไม่เห็นปัจจัยรองรับการกลับตัวลงของปอนด์รอบใหม่อย่างชัดเจน

ปฏิทินข่าวของสหรัฐและสหราชอาณาจักร:

• สหรัฐ – ดัชนี ISM Manufacturing PMI (14:00 UTC)
• สหรัฐ – รายงาน JOLTS Job Openings (14:00 UTC)

ในวันที่ 1 กันยายน ปฏิทินเศรษฐกิจมีอยู่สองรายการ โดยดัชนี ISM ถือว่าโดดเด่นที่สุด ข้อมูลเศรษฐกิจเหล่านี้อาจส่งผลต่อบรรยากาศการซื้อขายในวันอังคารช่วงครึ่งหลังของวัน

แนวโน้มและคำแนะนำในการเทรด GBP/USD:

แนวโน้มระยะยาวของปอนด์ยังคงเป็น “ขาขึ้น” หลังจากมีการกวาดสภาพคล่องเหนือสวิงสำคัญสองครั้งล่าสุดและมีสัญญาณซื้อเกิดขึ้นต่อเนื่อง ฝั่งกระทิงยังครองภาพรวมของตลาด ผมยังไม่เห็นเงื่อนไขที่สนับสนุนการกลับตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ เพราะยังไม่มีรูปแบบหรือสัญญาณขาลงชัดเจน การกวาดสภาพคล่องเหนือสวิงวันที่ 1 พฤษภาคมทำให้ปอนด์อ่อนค่าลงเล็กน้อย แต่ยังไม่ทำลายโครงสร้างขาขึ้น สิ่งถัดไปที่ควรจับตา คือการเกิดสัญญาณซื้อภายในช่องว่างหมายเลข 27 หรือ 26 หรือไม่ หรือในทางกลับกัน หากทั้งสองช่องว่างถูกยกเลิกความสำคัญลงอย่างชัดเจน แล้วตามมาด้วยการกลับตัวลงของราคา