FX.co ★ ภาพรวมของ GBP/USD วันที่ 4 กันยายน: ทำไมภูมิรัฐศาสตร์ถึงไม่สำคัญอีกต่อไป?

คู่สกุลเงิน GBP/USD ยังคงปรับตัวลงต่อเนื่องในวันพฤหัสบดี ซึ่งในมุมมองของเราเป็นเพียงการปรับฐานทางเทคนิคแบบธรรมดา เราเชื่อว่าแทบไม่มีปัจจัยใดเลย (โดยเฉพาะในสัปดาห์นี้) ที่จะสนับสนุนการแข็งค่าของสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ ที่สำคัญคือแม้แต่เมื่อวันศุกร์ที่แล้วก็ยังไม่มีเหตุผลดังกล่าวเช่นกัน มาลองพิจารณาอย่างละเอียดว่าขณะนี้กำลังเกิดอะไรขึ้นในตลาดอัตราแลกเปลี่ยน และเหตุใดดอลลาร์จึงแข็งค่า

เราควรเริ่มจากวันศุกร์ที่แล้ว ในวันนั้น Kevin Warsh ได้ออกมาแถลง รายงาน Nonfarm Payrolls ประจำปีถูกเผยแพร่ และดอลลาร์สามารถแข็งค่าขึ้นอย่างมีนัยสำคัญทั่วทั้งตลาด เห็นได้ชัดว่าตลาดตอบสนองต่อเหตุการณ์เหล่านี้ ซึ่งกลายเป็นตัวกระตุ้นให้ดอลลาร์ปรับตัวขึ้น อย่างไรก็ตาม ประธานธนาคารกลางสหรัฐไม่ได้กล่าวสิ่งใดที่ใหม่หรือมีน้ำเสียง “hawkish” มากขึ้นซึ่งจะเพิ่มโอกาสของการเข้มงวดนโยบายการเงินในเดือนกันยายนหรือช่วงปลายปีนี้ Warsh กล่าวย้ำอยู่เสมอว่าระดับเงินเฟ้อที่สูงในสหรัฐนั้น “ยอมรับไม่ได้” แต่หากมัน “ยอมรับไม่ได้” จริง เหตุใด FOMC จึงไม่ลงมติปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายในเดือนกรกฎาคม ในเมื่อมีเพียง 3 คนจาก 12 สมาชิกคณะกรรมการเท่านั้นที่ถือจุดยืนแบบ hawkish

ดังนั้นถ้อยแถลงของ Warsh เรื่องเงินเฟ้อที่ระดับสูง “ยอมรับไม่ได้” จึงไม่ควรถูกตีความด้วยน้ำเสียงแบบ hawkish ใครๆ อาจคิดได้ว่า Jerome Powell พอใจกับเงินเฟ้อสูงเสียอย่างนั้น... ถึงกระนั้นก็ตาม เงินเฟ้อในสหรัฐก็อยู่เหนือระดับปกติมานานกว่าห้าปีแล้ว หากเช่นนั้น เหตุใด Fed ภายใต้การนำของ Powell จึงไม่ปรับขึ้นดอกเบี้ยไปอยู่ในระดับที่ “ควรจะเป็น” คำตอบคือเงินเฟ้อไม่ใช่ปัจจัยเดียวที่ต้องคำนึงถึง สมมติว่า Fed ตัดสินใจขึ้นดอกเบี้ยหลังการประชุมเดือนกันยายน ต้นทุนการกู้ยืมจะเพิ่มสูงขึ้น สินเชื่อจะแพงขึ้น ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐจะยังคงปรับตัวสูงขึ้น การลงทุนจะชะลอตัว การเติบโตทางเศรษฐกิจจะช้าลง และตลาดแรงงานจะย่ำแย่ลงไปอีก การลดเงินเฟ้อจึงแลกมาด้วยการยอมสละเศรษฐกิจ การลงทุน ตลาดแรงงาน และการปล่อยให้หนี้สาธารณะเติบโตต่อไป แล้วทำไปเพื่ออะไร? เพื่อกดเงินเฟ้อที่ Trump เป็นผู้จุดชนวนขึ้นเองจากการเริ่มทำสงครามในตะวันออกกลางหรือ?

Trump มองเรื่องเงินเฟ้ออย่างไร และมีความหมายหรือไม่ที่ Fed จะดำเนินมาตรการเพื่อลดผลกระทบจากนโยบายของ Trump? Trump มองว่าเงินเฟ้อในปัจจุบันยังอยู่ในระดับที่ยอมรับได้ และแทบไม่พูดถึงมันเลย ประธานาธิบดีสหรัฐไม่ได้กังวลกับตัวชี้วัดนี้ แล้วทำไมจึงต้องยอมสละสิ่งที่สำคัญจริงๆ? สำหรับ Fed นั้น ธนาคารกลางก็สามารถขึ้นดอกเบี้ยได้อยู่แล้ว แต่ถ้าหากวันข้างหน้า Trump เริ่มทำสงครามครั้งใหม่อีกเล่า? จะมีประโยชน์อะไรในการต่อสู้กับเงินเฟ้อ หากการกระทำของประธานาธิบดีสามารถล้มล้างความพยายามทุกอย่างได้ในพริบตา?

ขอพูดถึงภูมิรัฐศาสตร์สักเล็กน้อย: ความขัดแย้งในตะวันออกกลางยังคงยืดเยื้อต่อไป ทั้งอิหร่านและสหรัฐต่างไม่มีทีท่าจะยอมถอย ทำให้มีโอกาสสูงที่สงครามจะลากยาวออกไป บางทีในอีกห้าหรือสิบปีข้างหน้า Trump อาจกดดันอิหร่านได้มากกว่านี้ แต่ Trump เองก็อายุ 80 ปีแล้ว... เขาเหลือเวลาบนเก้าอี้ผู้นำอีกเพียงราว 2.5 ปี... เขาไม่สามารถเป็นประธานาธิบดีสหรัฐสมัยที่สามได้... ประธานาธิบดีคนต่อไปก็ไม่น่าจะเดินตามแนวทางที่แข็งกร้าวเช่นนี้... คนอเมริกันเองก็คงไม่ทำ “ความผิดพลาดเดิม” เป็นครั้งที่สามในคูหาเลือกตั้ง... ทุกอย่างบ่งชี้ว่าสงครามน่าจะดำเนินต่อไปตราบใดที่ Trump ยังดำรงตำแหน่งประธานาธิบดีและยังถืออำนาจเบ็ดเสร็จอยู่ เขาจะมีอำนาจเต็มรูปแบบต่อไปได้เพียงจนถึงเดือนพฤศจิกายนปีนี้เท่านั้น สำหรับค่าเงินดอลลาร์แล้ว เทรดเดอร์และนักลงทุนได้สะท้อนและรับมือกับความเสี่ยงจากสงครามในตะวันออกกลางไปล่วงหน้าแล้ว เราจึงไม่คาดหวังให้ดอลลาร์ปรับตัวแข็งค่าขึ้นแรงอีกครั้ง หากเกิดการยกระดับความตึงเครียดเพิ่มเติม

ค่าเฉลี่ยความผันผวนของคู่เงิน GBP/USD ในช่วง 5 วันทำการล่าสุดอยู่ที่ 53 pips สำหรับคู่เงินปอนด์/ดอลลาร์แล้ว ระดับนี้ถือว่า “ต่ำ” ดังนั้นในวันศุกร์ที่ 4 กันยายน เราคาดว่าราคาเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบระหว่าง 1.3474 และ 1.3580 ช่องเชิงเส้นถดถอยหลักได้หันขึ้น สะท้อนแนวโน้มขาขึ้น ขณะเดียวกันอินดิเคเตอร์ CCI ได้เข้าสู่เขต Oversold ซึ่งเป็นสัญญาณเตือนถึงความเป็นไปได้ที่การปรับฐานจะสิ้นสุดลง

แนวรับที่ใกล้ที่สุด:

S1 – 1.3489

S2 – 1.3428

S3 – 1.3367

แนวต้านที่ใกล้ที่สุด:

R1 – 1.3550

R2 – 1.3611

R3 – 1.3672

คำแนะนำในการเทรด:

คู่เงิน GBP/USD ยังคงมีแนวโน้มขาขึ้น นโยบายของ Trump จะยังคงกดดันเศรษฐกิจสหรัฐฯ ต่อไป ดังนั้นเราจึงไม่คาดว่าจะเห็นการแข็งค่าของดอลลาร์ในระยะยาว ปี 2026 ที่ผ่านมาเป็นปีที่ดีสำหรับดอลลาร์จากปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ แต่อะไรก็มีจุดสิ้นสุด บนกรอบเวลา Weekly ยังคงเห็นสภาวะ Sideway ระหว่าง 1.3150 ถึง 1.3780 ภายในแนวโน้มขาขึ้นระยะ 4 ปี ซึ่งยังเปิดโอกาสให้คาดหวังการแข็งค่าต่อเนื่องของปอนด์ในระยะกลางได้ สามารถพิจารณาเปิด Long เมื่อราคายืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ โดยมีเป้าหมายที่ 1.3611 และ 1.3672 หากราคาปรับลงมาต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ สามารถพิจารณา Short โดยตั้งเป้าหมายที่ 1.3474 และ 1.3428

คำอธิบายภาพประกอบ:

• Linear regression channels ใช้ระบุแนวโน้มปัจจุบัน หากทั้งสองช่องชี้ไปในทิศทางเดียวกัน แสดงว่าแนวโน้มในขณะนั้นมีความแข็งแกร่ง
• เส้น Moving Average (การตั้งค่า: 20, 0, smoothed) ใช้กำหนดแนวโน้มระยะสั้นและทิศทางที่ควรเทรด
• Murray levels คือระดับราคาเป้าหมายของคลื่นหลักและคลื่นย่อ (corrections)
• ระดับความผันผวน (เส้นสีแดง) แสดงกรอบราคาระดับความน่าจะเป็นสูงที่คู่เงินจะเคลื่อนไหวในวันถัดไป โดยอ้างอิงจากความผันผวนปัจจุบัน
• เมื่ออินดิเคเตอร์ CCI เข้าสู่เขต Oversold (ต่ำกว่า -250) หรือ Overbought (สูงกว่า +250) จะเป็นสัญญาณเตือนถึงความเป็นไปได้ที่จะเกิดการกลับทิศของแนวโน้ม