FX.co ★ EUR/USD – การวิเคราะห์ Smart Money: พัฒนาการที่คาดไม่ถึง

คู่เงิน EUR/USD ปรับตัวลดลงต่อเนื่องมา 6 วัน แต่การรุกของฝั่งหมีได้ยุติลงแล้ว เป็นเวลา 5 วันเต็มที่ดอลลาร์สหรัฐไม่สามารถโน้มน้าวเทรดเดอร์ได้ว่าควรเข้าซื้อสกุลเงินนี้ต่อไป Imbalance 21 ยังไม่ถูกทำให้เป็นโมฆะ ขณะที่ imbalance 20 ได้จุดให้เกิดการตอบสนองของราคา รายงาน Nonfarm Payrolls ที่ออกมาวันนี้ทำให้ภาพรวมของฝั่งกระทิงเสียหายไปบ้าง หลังจากชุดตัวเลขอ่อนแอทั้งด้านตลาดแรงงานและกิจกรรมทางธุรกิจ คราวนี้ตัวเลขออกมาแข็งแรงจริงจัง ในเดือนสิงหาคม มีการจ้างงานใหม่ 162,000 ตำแหน่ง ขณะที่นักเทรดคาดไว้ไม่เกิน 56,000 ตำแหน่ง ประเด็นที่ตัวเลขนี้อาจถูกปรับทบทวนในเดือนหน้าจึงไม่ใช่สิ่งสำคัญ สิ่งที่สำคัญกว่าคือวันนี้ตัวเลขเดือนก่อนถูกปรับจาก -29,000 เป็น +21,000 ดังนั้น รายงาน Nonfarm Payrolls ควรจะเป็นปัจจัยที่ผลักดันให้สกุลเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นอย่างรุนแรง ไม่ใช่แค่เพราะตลาดแรงงานเองเพิ่งแสดงผลลัพธ์เชิงบวกเป็นครั้งแรก แต่ยังเพราะโอกาสที่ FOMC จะดำเนินนโยบายการเงินแบบตึงตัวเพิ่มสูงขึ้นด้วย แน่นอนว่าผมไม่ต้องการสรุปภาพรวมของตลาดแรงงานจากเพียงรายงานรายเดือนแค่ฉบับเดียว แต่กระนั้น ก่อนการประชุมเดือนกันยายน นี่ถือเป็นเหตุผลที่ดีที่สนับสนุนการปรับขึ้นดอกเบี้ย อย่างไรก็ตาม ผมก็ยังเชื่อว่า Fed จะไม่ตัดสินใจเชิงเหยี่ยวในเดือนกันยายน และดอลลาร์ก็ไม่ได้ปรับขึ้นในวันนี้มากพอสมกับน้ำหนักของรายงานการจ้างงานและแนวโน้มการเข้มงวดนโยบายการเงินในอนาคต

โดยรวมแล้ว ในมุมมองของผม ปัจจัยพื้นฐานยังคงสนับสนุนฝั่งกระทิงอย่างเต็มที่ ประการแรก มองจากกราฟใดก็เห็นชัดว่าเงินยูโรเริ่มฟื้นตัวจากระดับที่ค่อนข้างต่ำ เมื่อเทียบกับราคาเฉลี่ยของปีที่ผ่านมา นั่นหมายความว่ายังมีช่องให้ปรับขึ้นได้อีก ประการที่สอง ตลาดยังคงสงสัยว่า FOMC จะเข้มงวดนโยบายการเงินในเดือนกันยายน ไม่ว่าคุณ Worsh จะพูดว่าอย่างไรก็ตาม ประการที่สาม ข้อมูลเศรษฐกิจจากสหรัฐในช่วงหลังมีแต่ทำให้ผิดหวัง ประการที่สี่ ภูมิรัฐศาสตร์ไม่ได้หนุนฝั่งหมีหรือดอลลาร์อีกต่อไป ประการที่ห้า ECB อาจเข้มงวดนโยบายการเงินอีกครั้งในช่วงฤดูใบไม้ร่วงนี้ ประการที่หก กระทรวงการคลังสหรัฐได้ตัดสินใจเพิ่มการเข้าซื้อพันธบัตรระยะยาว ซึ่งลดความต้องการถือดอลลาร์ลง ประการที่เจ็ด สงครามการค้าใหม่ระหว่างสหรัฐกับแคนาดา และระหว่างสหรัฐกับจีน อาจปะทุขึ้นในอนาคตอันใกล้ ประการที่แปด ตลาดแรงงานสหรัฐกำลังหดตัว ซึ่งอาจทำให้ความคิดริเริ่มเชิงเหยี่ยวของ Worsh ต้องหยุดชะงัก ดังนั้น ณ ตอนนี้ ผมไม่เห็นเหตุผลใดเลยที่จะสนับสนุนการรุกของฝั่งหมี

ข้อมูลตลาดแรงงานสหรัฐในช่วง 4–6 เดือนที่ผ่านมาออกมาอ่อนแอ อัตราเงินเฟ้อชะลอตัวลงในช่วงสองเดือนหลัง และการเติบโตของ GDP ก็ชะลอลงต่อเนื่องตลอดสามไตรมาสที่ผ่านมา ปัจจัยสามประการนี้ทำให้ผมสงสัยว่า FOMC จะปรับขึ้นดอกเบี้ยไม่เพียงแค่ในเดือนกันยายน แต่รวมถึงช่วงที่เหลือของปีนี้ด้วย ในมุมมองของผม โอกาสเดียวของฝั่งหมีในเวลานี้อยู่ที่ความตึงเครียดรอบใหม่ในตะวันออกกลาง มากกว่าจะหวังพึ่งรายงานตัวเลขเดี่ยว ๆ

ภาพทางเทคนิคปัจจุบันบ่งชี้ว่าโมเมนตัมเชิงบวกยังคงอยู่ ราคาได้ลงมาถมเต็ม imbalance ขาขึ้นล่าสุดคือ 21 และยังแตะถูก imbalance ขาขึ้นก่อนหน้าคือ 20 อีกด้วย การตอบสนองแบบผสมจากสองแพทเทิร์นนี้อาจดึงฝั่งกระทิงกลับเข้าสู่ตลาด และการปรับขึ้นอาจกลับมาเดินหน้าต่อ ฝั่งหมีจะมีเหตุผลด้านเทคนิคสำหรับการรุกก็ต่อเมื่อทั้งสองแพทเทิร์นถูกทำให้เป็นโมฆะ นอกจากนี้ เงินยูโรยังมี “ภารกิจ” ต้องช่วยพยุงเงินปอนด์ ซึ่งไม่มีโซนแนวรับที่แข็งแรงเท่ากัน

ปัจจัยพื้นฐานในวันศุกร์เปิดโอกาสให้ฝั่งหมีเปิดฉากโจมตีอย่างรุนแรง อย่างไรก็ตาม ณ เวลาที่เขียน ผมสามารถพูดได้เพียงอย่างเดียวว่าการตอบสนองของตลาดนั้นอ่อนมาก เทรดเดอร์หลีกเลี่ยงการเข้าซื้อดอลลาร์สหรัฐ และดอลลาร์ปรับขึ้นเพียงเล็กน้อยในเชิงสัญลักษณ์เท่านั้น ดังนั้น ดูเหมือนว่าตลาดจะไม่เชื่อในการเข้มงวดนโยบายของ FOMC อีกต่อไป

ยังมีเหตุผลมากมายที่เปิดโอกาสให้ฝั่งกระทิงกลับมาโจมตีได้ในปี 2026 และแม้แต่การปะทุของสงครามในตะวันออกกลางก็ยังไม่ลดจำนวนปัจจัยสนับสนุนลง โครงสร้างและภาพรวมในระดับโลกแล้ว นโยบายของ Trump ที่นำไปสู่การอ่อนค่าลงอย่างมากของดอลลาร์ในปีที่แล้วนั้น ยังไม่เปลี่ยนแปลง ในเวลานี้ ผมไม่เห็นปัจจัยสนับสนุนที่จริงจังสำหรับสกุลเงินสหรัฐ แม้ว่าท่าทีอย่างเป็นทางการของ FOMC จะยังคงดูเชิงเหยี่ยวอยู่ก็ตาม ภูมิรัฐศาสตร์ที่เคยหนุนความต้องการถือดอลลาร์ตลอดช่วงครึ่งแรกของปี 2026 ก็ไม่ได้ทำหน้าที่ดังกล่าวอีกต่อไป ความขัดแย้งในตะวันออกกลางยังไม่คลี่คลาย แต่ก็ไม่มีการสู้รบครั้งใหม่จากทั้งฝ่ายอิหร่านและสหรัฐ

ปฏิทินเศรษฐกิจสำหรับสหรัฐและสหภาพยุโรป:

• เยอรมนี – การเปลี่ยนแปลงของการผลิตภาคอุตสาหกรรม (06:00 UTC)
• สหภาพยุโรป – การเปลี่ยนแปลงของ GDP ไตรมาสที่สอง (09:00 UTC)

ในวันที่ 7 กันยายน ปฏิทินเศรษฐกิจมีรายการเพียงสองรายการ ซึ่งไม่มีรายการใดน่าสนใจเป็นพิเศษ ปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจในวันจันทร์จึงอาจมีผลต่อบรรยากาศในตลาดเพียงเล็กน้อยหรือแทบไม่มีเลย

แนวโน้ม EUR/USD และคำแนะนำด้านการเทรด:

ในมุมมองของผม คู่เงินนี้ยังคงอยู่ในกระบวนการสร้างเทรนด์ขาขึ้นที่หยุดพักมานานหนึ่งปี ปัจจัยพื้นฐานได้เปลี่ยนแปลงไปอย่างแรงในฝั่งที่เป็นบวกต่อฝั่งหมีเมื่อราวหกเดือนก่อน แต่ตัวเทรนด์เองยังไม่อาจถือว่าสิ้นสุดหรือถูกยกเลิกได้ ในมุมมองระยะยาว ผมมองว่าคู่เงินนี้อยู่ในกรอบ Sideway อย่างไรก็ตาม การเคลื่อนไหวในกรอบไม่ได้ทำให้เทรนด์ขาขึ้นที่กว้างกว่าถูกทำให้เป็นโมฆะ ดังนั้น ฝั่งกระทิงยังมีโอกาสเดินหน้ารุกต่อ หลังจากมีการกวาดสภาพคล่องบริเวณจุดต่ำชัดเจนสองครั้งแล้ว ในตอนนี้ เทรดเดอร์ฝั่งซื้อมีระดับแนวรับที่ยอดเยี่ยมในรูปของ imbalance 21 ซึ่งอาจก่อให้เกิดสัญญาณขาขึ้นลูกใหม่ได้ เราได้เห็นการดีดตัวอย่างแม่นยำจาก imbalance 20 ไปแล้ว ผมมองว่าระดับ 1.1797 และ 1.1850 เป็นเป้าหมายสำหรับการปรับขึ้นรอบใหม่ของเงินยูโร