FX.co ★ นักเทรดเลี่ยงการชอร์ตหุ้น AI ก่อนประกาศงบการเงิน

ฟิวเจอร์ส S&P 500 แทบไม่เปลี่ยนแปลงหลังจากการดีดตัวของหุ้นที่ขับเคลื่อนด้วย AI ดันดัชนีขึ้นไปแตะระดับสูงสุดในรอบหนึ่งเดือนเมื่อวันก่อน ขณะที่ราคาน้ำมันที่ร่วงลงยังคงเป็นปัจจัยหลักกำหนดทิศทางตลาด ในวันนั้นเป็นประเด็นน้ำมัน ไม่ใช่ข่าวของบริษัทจดทะเบียน ที่ครองพื้นที่การซื้อขาย: ราคา Brent ลบกำไรระหว่างวันซึ่งเคยพุ่งขึ้นได้สูงสุดถึง 2% และไหลกลับลงมาใกล้ระดับ 98 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หลังจาก Kyodo รายงานว่าอิหร่านยื่นข้อเสนอจะเปิดช่องแคบฮอร์มุซภายในเจ็ดวัน เพื่อแลกกับการยกเลิกการปิดล้อมของสหรัฐฯ

นั่นหมายถึงกลไกส่งผ่านโดยตรงไปยังตลาดในวงกว้าง: ยิ่งมีความเป็นรูปธรรมของข้อตกลงทางการทูตเกี่ยวกับช่องแคบ Hormuz มากเท่าไร ความคาดหวังเงินเฟ้อก็จะยิ่งปรับลดลงเร็วเท่านั้น — และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐก็จะลดลงตามไปด้วย อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีปรับลดลง 2 จุดเบสิสมาอยู่ที่ 4.93% ขณะที่ดอลลาร์แทบไม่ขยับตัว

ขณะนี้เทรดเดอร์กำลังจับตาถ้อยแถลงของประธานาธิบดีสหรัฐ Donald Trump ต่อที่ประชุมสมัชชาใหญ่ UN ในนครนิวยอร์กในวันอังคารต่อมา ตลาดจะเฝ้าดูอย่างใกล้ชิดว่ามีการพบกันระหว่างเขากับประธานาธิบดีอิหร่าน Masoud Pezeshkian หรือไม่ ซึ่งอาจเป็นจุดเปลี่ยนของราคาน้ำมัน ความคืบหน้าในการเจรจาดังกล่าวจะเป็นประโยชน์ต่อผู้บริโภคพลังงานและตลาดพันธบัตร ด้วยการลดส่วนเพิ่มความเสี่ยงเงินเฟ้อลง ขณะที่ผู้ถือสถานะ Long ในน้ำมัน ซึ่งตีราคาส่วนเพิ่มความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์สูงเกินไปถึงสองครั้งในสัปดาห์นี้ จะเป็นฝ่ายขาดทุน

หุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI ให้ผลการดำเนินงานที่หลากหลาย หลังจาก AI agent ตัวใหม่ของ Meta Platforms จุดกระแสการปรับขึ้นทั่วทั้งกลุ่มในเซสชันก่อนหน้า เห็นได้ชัดว่าในช่วงก่อนเริ่มฤดูกาลประกาศผลประกอบการไตรมาส 3 แทบไม่มีใครต้องการ Short หุ้นเทคโนโลยีหรือธีมการลงทุนด้าน AI ตลาดดูเหมือนกำลังเดิมพันกับความสามารถของ Trump ในการกดราคาน้ำมันลงก่อนการเลือกตั้งกลางเทอม

อย่างไรก็ดี ความเชื่อมั่นต่อธีม AI ยังคงเปราะบางต่อความเสี่ยงด้านมหภาค: อัตราผลตอบแทนพันธบัตร แม้จะลดลงในสัปดาห์นี้ แต่ก็ยังทรงตัวใกล้ระดับสูงสุดในรอบหลายปี เนื่องจากตลาดสะท้อนความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ยในระยะใกล้ ท่ามกลางการขาดดุลงบประมาณภาครัฐที่ยืดเยื้อ นักลงทุนยังจัดพอร์ตเพื่อรอการประชุมสุดยอดระหว่าง Trump กับ Xi Jinping ของจีนในช่วงปลายสัปดาห์ คณะผู้แทนจากทั้งสองฝ่ายเพิ่งเสร็จสิ้นการหารือในนิวยอร์กเป็นวันที่สองเมื่อวันจันทร์ พยายามสร้างความคืบหน้าก่อนการเยือนของ Xi ในมุมมองของผม ส่วนผสมนี้ — การปรับขึ้นของหุ้น AI ที่ตลาดไม่อยากขาย ความอ่อนไหวของราคาน้ำมันต่อการเจรจากับอิหร่าน และความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการสงบศึกทางการค้ากับจีน — ทำให้ตลาดมีความไวต่อข่าวภูมิรัฐศาสตร์เป็นพิเศษในอีกไม่กี่วันข้างหน้า ผมจะไม่แปลกใจเลยหากคำปราศรัยของ Trump ต่อ UN กลายเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรและราคาน้ำมันไปจนถึงสิ้นสัปดาห์ แทนที่จะเป็นตัวเลขมหภาค

ในเชิงเทคนิค กราฟของดัชนี S&P 500 บ่งชี้ว่าหน้าที่เร่งด่วนของฝั่งซื้อคือการฝ่าระดับแนวต้านที่ 7,774 ให้ได้เพื่อส่งสัญญาณโอกาสปรับตัวขึ้นต่อ และเปิดทางไปยังระดับ 7,793 การยืนทรงตัวเหนือ 7,810 ได้อย่างมั่นคงจะยิ่งเสริมความแข็งแกร่งให้กับมุมมองฝั่งกระทิง ในทางกลับกัน ฝั่งซื้อจำเป็นต้องปกป้องระดับ 7,756 หากหลุดระดับดังกล่าวลงมา มีแนวโน้มว่าดัชนีจะถูกกดกลับลงไปทดสอบบริเวณ 7,737 และเปิดทางให้ลงต่อสู่ระดับ 7,718