FX.co ★ XAU/USD ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบแปดสัปดาห์ ขณะที่ราคาน้ำมันและท่าทีแข็งกร้าวของ Fed ยังคงกดดันราคาทองคำ

ดูเพิ่มเติม: InstaForex trading indicators สำหรับ XAU/USD

ราคาทองคำปรับตัวลงต่อเนื่องในวันจันทร์ แตะระดับต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 5 สิงหาคม และซื้อขายอยู่บริเวณ 4,150 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในช่วงการซื้อขายสหรัฐฯ การปรับตัวลงในวันเดียวเกิน 3% และเมื่อเทียบกับระดับสูงสุดในเดือนมกราคมใกล้ 5,600 ดอลลาร์ ราคาทองคำได้ปรับตัวลงมาแล้วราว 25% แรงกดดันหลักมาจากหลายปัจจัย ได้แก่ ราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้นซึ่งเพิ่มความเสี่ยงเงินเฟ้อและหนุนความคาดหวังต่อการเข้มงวดนโยบายของ Fed เพิ่มเติม ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบหลายปี

ปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญ

น้ำมันยังคงเป็นตัวเร่งหลักของความกังวลด้านเงินเฟ้อ ตลอดช่วงสุดสัปดาห์ ประธานาธิบดีสหรัฐ Donald Trump ปฏิเสธข้อเสนอของอิหร่านที่จะเปิดช่องแคบ Hormuz ภายในเจ็ดวัน โดยระบุว่าเตหะราน “ประเมินศักยภาพของตัวเองสูงเกินจริง” ฝ่ายอิหร่านตอบโต้ว่าจะไม่ผ่อนปรนเงื่อนไขในการกลับมาดำเนินการขนส่งทางเรือ ซึ่งรวมถึงการผ่อนคลายมาตรการคว่ำบาตร การเข้าถึงทรัพย์สินที่ถูกอายัด และการยุติการปิดล้อมโดยสหรัฐ ราคาน้ำมัน Brent ปรับขึ้นราว 70% ตั้งแต่ต้นปี ขณะที่ WTI เพิ่มขึ้นเกือบ 3.5% ในวันจันทร์ เข้าใกล้ระดับ 85 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ราคาพลังงานที่อยู่ในระดับสูงต่อเนื่องทำให้ความคาดหวังเงินเฟ้อสูงขึ้น และยังคงทำให้ Fed มีท่าทีตึงตัว

ตลาดแทบจะแน่ใจว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม ตามข้อมูลจาก CME FedWatch ความน่าจะเป็นที่ Fed จะปรับขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 68–70% จาก 57.6% เมื่อสัปดาห์ก่อน และเพียง 17.7% เมื่อเดือนที่แล้ว หลังจากการขึ้นดอกเบี้ยเดือนกันยายนสู่ระดับ 3.75%–4.00% เจ้าหน้าที่ Fed ยังส่งสัญญาณในเชิงตึงตัวอย่างต่อเนื่อง John Williams ประธาน Fed สาขานิวยอร์ก ระบุว่าการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งก่อนสิ้นปี “ดูมีความเหมาะสม” ขณะที่ Beth Hammack ประธาน Fed สาขาคลีฟแลนด์ เตือนถึงความเสี่ยงที่ระดับราคาในช่วงสูงจะฝังรากลึก

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอยู่ใกล้จุดสูงสุดในรอบหลายปี อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี ยังอยู่เหนือระดับ 5.20% ซึ่งเป็นระดับที่ไม่เคยเห็นมาตั้งแต่ปี 2007 Soci?t? G?n?rale ระบุเป้าหมายถัดไปของอัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปี ไว้ที่ 5.24% และ 5.36% เมื่อแนวโน้มเดิมยังไม่เปลี่ยน ย่อมแทบไม่มีแรงจูงใจในการเข้าซื้อพันธบัตร สำหรับทองคำซึ่งไม่มีผลตอบแทนดอกเบี้ย การที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสูงขึ้นยิ่งทำให้ต้นทุนค่าเสียโอกาสของการถือครองทองคำเพิ่มขึ้น

ดอลลาร์ยังคงแข็งค่า แต่มีข้อควรระวัง USDX ซื้อขายใกล้ระดับ 100.90 ในวันจันทร์ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบสองเดือน Deutsche Bank ชี้ว่า ดอลลาร์เป็นสกุลเงินที่แข็งแกร่งที่สุดในกลุ่ม G10 เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว โดยได้แรงหนุนจากอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นและการปรับคาดการณ์ไปสู่ Fed ที่มีท่าทีตึงตัวมากขึ้น แต่ BBH เตือนว่า การที่ธนาคารกลางอื่น ๆ ปรับนโยบายการเงินให้ตึงตัวขึ้นจำกัดช่องว่างของนโยบายการเงิน และ USDX อาจเผชิญความยากลำบากในการยืนเหนือจุดสูงสุดวันที่ 24 มิถุนายนที่ 101.80

ภูมิรัฐศาสตร์กดดันทองคำ ในทางกลับกัน การปะทุของสถานการณ์ในตะวันออกกลางกลับไม่ได้หนุนทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย แต่ราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นกลับยิ่งตอกย้ำความกังวลด้านเงินเฟ้อ เสริมความแข็งแกร่งให้ดอลลาร์ และดันให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสูงขึ้น ซึ่งล้วนเป็นปัจจัยกดดันทองคำ Trump ระบุว่าเขาอาจกลับมาเปิดปฏิบัติการโจมตีอิหร่านอีกครั้งก่อนการเลือกตั้งกลางเทอม ซึ่งทำให้ส่วนเพิ่มความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ยังคงอยู่

สรุปมุมมองเชิงเทคนิคแบบย่อ

ภาพทางเทคนิคอยู่ในภาวะ “ขาลง” ทุกกรอบเวลา ราคาทองคำเคลื่อนไหวต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่สำคัญ และอินดิเคเตอร์ต่าง ๆ สะท้อนแรงกดดันจากฝั่งขายอย่างต่อเนื่อง แม้จะเริ่มเห็นสัญญาณภาวะ “ขายมากเกินไป” (oversold)

การสแกนเทคนิคแบบผสมของ Instaforex บนกราฟรายชั่วโมงให้สัญญาณ “Strong Sell” โดยอินดิเคเตอร์ทั้ง 22 ตัวที่ใช้ ล้วนชี้ไปทางเปิดสถานะขาย (short)

อินดิเคเตอร์และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่

- RSI รายวัน (14) อยู่ราว 36–37 สูงกว่าระดับ oversold เล็กน้อย ขณะที่บนกราฟ 4 ชั่วโมง RSI อยู่ใกล้ 25 บ่งชี้ภาวะ oversold อย่างรุนแรง

- EMA50 รายวัน ≈ 4,330 ดอลลาร์ ราคาปัจจุบันอยู่ต่ำกว่าระดับนี้อย่างมีนัยสำคัญ

- EMA144 รายวัน ≈ 4,356 ดอลลาร์

- EMA200 รายวัน ≈ 4,318 ดอลลาร์ เป็นแนวต้านสำคัญในมุมมองระยะกลาง

- OsMA แสดงฮิสโตแกรมด้านลบ ยืนยันการครองตลาดของฝั่งขาย

- Stochastic อยู่ในเขต oversold ซึ่งอาจเป็นสัญญาณล่วงหน้าของการดีดตัวทางเทคนิค

ระดับสำคัญ

- แนวต้าน: 4,200.00 (แนวต้านระยะใกล้), 4,260.00 (W1 EMA50), 4,300.00 (ระดับเลขกลม), 4,302.00 (H1 EMA200), 4,318.00 (D1 EMA200), 4,330.00 (D1 EMA50), 4,340.00 (H4 EMA200), 4,356.00 (D1 EMA144)

- แนวรับ: 4,150.00 (จุดต่ำวันที่ 5 ส.ค.), 4,140.00 (จุดต่ำของวันนี้), 4,100.00 (ระดับเลขกลม), 4,000.00 (แนวรับเชิงจิตวิทยาและเชิงโครงสร้าง), 3,940.00 (แนวรับในพื้นที่)

ราคาทองคำกำลังพยายามทรงตัวเหนือ 4,150 แต่การ “นิ่ง” อย่างยั่งยืนจำเป็นต้องดีดกลับขึ้นไปยืนเหนือ 4,260.00 ให้ได้ การหลุดลงต่ำกว่า 4,100.00 จะเปิดทางลงสู่ 4,000.00 และถัดไปที่ 3,940.00

ปัจจัย/เหตุการณ์ที่ต้องติดตาม

ประเด็นหลักของสัปดาห์นี้ — ทองคำจะยืนเหนือ 4,000 ได้หรือไม่ หากทำได้ มีโอกาสเกิดการดีดตัวทางเทคนิคกลับขึ้นสู่โซน 4,260–4,300 นักเศรษฐศาสตร์ชี้ว่า ภาวะ oversold อาจดึงดูดแรงซื้อเมื่ออ่อนตัวลงมาใกล้ 4,000 ซึ่งเป็นแนวรับเชิงโครงสร้างที่น่าเชื่อถือมากกว่า

- วันพุธที่ 30 กันยายน เวลา 12:30 GMT — ตัวเลข PCE (มาตรวัดเงินเฟ้อที่ Fed ให้ความสำคัญมากที่สุด) ตลาดคาด Core PCE เพิ่ม +0.2% m/m ในเดือนสิงหาคม ถ้าตัวเลขออกมาสูงกว่าคาด จะหนุนโอกาสขึ้นดอกเบี้ยเดือนตุลาคม และกดดันราคาทองคำเพิ่ม แต่ถ้าต่ำกว่าคาดจะช่วยผ่อนแรงกดดันชั่วคราว

- วันพฤหัสบดีที่ 1 ตุลาคม เวลา 14:00 GMT — ดัชนี ISM ภาคการผลิตเดือนกันยายน ค่าเดิม 54.6 ข้อมูลที่แข็งแกร่งจะยืนยันความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจและสนับสนุนมุมมองสายเหยี่ยวของ Fed

- วันศุกร์ที่ 2 ตุลาคม เวลา 12:30 GMT — ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (US NFP) เดือนกันยายน ตลาดคาด 84,000 เทียบกับ 162,000 ในเดือนสิงหาคม ตัวเลขที่ออกมาแข็งแรงจะหนุนความคาดหวังการเข้มงวดนโยบายของ Fed และกดดันทองคำ ขณะที่ตัวเลขอ่อนแอจะเป็นบวกต่อทองคำ

ความต้องการทองคำผ่าน ETF ยังคงทรงตัว แต่ยังไม่ถึงขั้นเปลี่ยนแนวโน้ม ANZ ระบุว่า ตั้งแต่ต้นเดือนถึงปัจจุบัน การถือครองทองคำใน ETF เพิ่มขึ้นราว 50 ตัน ช่วยพยุงด้านล่างของราคา การเข้าซื้อทองคำอย่างต่อเนื่องจากธนาคารกลางยังคงมีอยู่ ซึ่งจำกัดโอกาสเกิดแรงขายหนักลึก ๆ

สรุปภาพรวมและคำแนะนำ

ราคาน้ำมัน WTI ยังคงเผชิญแรงซื้อดันขึ้น แม้มีโอกาสพักฐานระยะสั้น ขณะที่ทองคำเคลื่อนไหวใกล้จุดต่ำสุดในรอบแปดสัปดาห์ ภายใต้แรงกดดันจากน้ำมันและท่าทีสายเหยี่ยวของ Fed ระดับสำคัญสำหรับฝั่งซื้อ (bulls) คือ 4,260.00 และสำหรับฝั่งขาย (bears) คือ 4,140.00

สำหรับนักเทรดระยะสั้น:

- พิจารณาเปิดสถานะขายเมื่อราคาหลุดและยืนต่ำกว่า 4,140.00 อย่างชัดเจน โดยมีเป้าหมายที่ 4,100.00–4,000.00 และตั้งจุดตัดขาดทุนเหนือโซน 4,210–4,260.00

- ฝั่งซื้อมีความเสี่ยงสูงก่อนตัวเลข PCE: อาจพิจารณาซื้อเมื่อราคาดีดตัวกลับจากโซน 4,150.00 อย่างแข็งแรง โดยตั้งเป้าหมายที่ 4,260.00–4,300.00

- จับตาตัวเลข PCE (30 ก.ย.) และ NFP (2 ต.ค.) เป็นปัจจัยกระตุ้นหลัก

สำหรับนักลงทุนระยะกลาง:

- การย่อตัวลงสู่โซน 4,000–3,940 อาจเป็นจังหวะทยอยสะสมฝั่งซื้อ หากความต้องการจากธนาคารกลางและ ETF ยังคงอยู่ในเชิงสนับสนุน

- World Bank คาดการณ์ว่าราคาทองคำอาจปรับขึ้นราว 37% ในปี 2026 สะท้อนศักยภาพการฟื้นตัวจากระดับปัจจุบัน

การบริหารความเสี่ยง:

- คาดว่าจะมีความผันผวนสูงในช่วงประกาศตัวเลขเงินเฟ้อและการจ้างงาน

- ใช้กฎตั้งจุดตัดขาดทุน (stop-loss) อย่างเคร่งครัด โดยเฉพาะเมื่อเกิดการทะลุ (breakout) ระดับสำคัญ

- ติดตามความเคลื่อนไหวของผลตอบแทนพันธบัตร ราคาน้ำมัน และถ้อยแถลงจาก Fed อย่างใกล้ชิด

บทวิเคราะห์ฉบับนี้อ้างอิงจากข้อมูลสาธารณะและรายงานจากสื่อมวลชน นำเสนอในลักษณะวิเคราะห์ตลาดที่อ่อนไหวต่อข่าวสาร ผู้ลงทุนควรรักษาวินัยด้านการบริหารความเสี่ยงและติดตามสถานะการลงทุนอย่างใกล้ชิด