FX.co ★ ความกังวลยังคงไม่หายไป

ราคาน้ำมันปรับตัวลงเล็กน้อยในวันนี้หลังจากปรับขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยมีความเชื่อมโยงโดยตรงกับการที่การเจรจาระหว่างสหรัฐฯ–อิหร่านไม่มีความคืบหน้า

ราคา Brent ทะลุระดับ 107 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หลังจากปรับฐานลงเล็กน้อยในช่วงการซื้อขายก่อนหน้า ขณะที่ WTI ซื้อขายอยู่แถว ๆ 93 ดอลลาร์ เจ้าหน้าที่อิหร่านได้แสดงความมองโลกในแง่ร้ายอย่างมากเป็นการภายในเมื่อวานนี้ เกี่ยวกับโอกาสของข้อตกลงหยุดยิงกับวอชิงตัน และการเปิดให้มีการขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้งก่อนการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐในเดือนพฤศจิกายน บรรยากาศดังกล่าวยิ่งทวีความตึงเครียดขึ้น หลังจากประธานาธิบดีสหรัฐ Donald Trump ปฏิเสธข้อเสนอให้ฟื้นฟูการเดินเรือผ่านช่องแคบดังกล่าวกลับสู่ภาวะปกติอย่างเต็มรูปแบบภายในเจ็ดวัน

ขณะเดียวกัน ซาอุดีอาระเบียสามารถฟื้นฟูการลำเลียงน้ำมันผ่านท่อส่งข้ามประเทศเส้น East-West ซึ่งเป็นเส้นเลือดสำคัญที่ใช้เลี่ยงช่องแคบฮอร์มุซ ได้เพียงราวครึ่งหนึ่งเท่านั้น หลังจากการโจมตีด้วยโดรนเมื่อต้นเดือนนี้ทำให้ต้องหยุดดำเนินการชั่วคราว ตามข้อมูลจากหลายแหล่ง ทางการสามารถเพิ่มปริมาณการส่งออกไปยังทะเลแดงขึ้นมาได้อย่างน้อย 3.5 ล้านบาร์เรลต่อวันแล้ว

แม้ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์จะยังคงสูงมาก แต่มาร์เก็ตได้เรียนรู้ความจริงง่าย ๆ อย่างหนึ่งว่า ปริมาณน้ำมันมักจะหาทางไปถึงผู้บริโภคได้เสมอ ในตอนนี้เราไม่เห็นสัญญาณการปรับขึ้นของราคาน้ำมันอย่างต่อเนื่องในระดับที่ “หลีกเลี่ยงไม่ได้” แบบที่ควรจะเกิดขึ้น หากเทรดเดอร์มีความกังวลจริงจังต่อความเสี่ยงที่อาจเกิดการหยุดชะงักด้านอุปทานทางกายภาพอย่างฉับพลันและมีนัยสำคัญ

ที่ชัดเจนคือ โดยภาพรวมสำหรับเดือนกันยายน ราคาน้ำมันน่าจะปรับตัวเพิ่มขึ้นเป็นเดือนที่สามติดต่อกัน ท่ามกลางความตึงเครียดที่ทวีขึ้นระหว่างสหรัฐ–อิหร่าน ปัญหาการหยุดชะงักบนเส้นทางท่อส่งที่ใช้เลี่ยงซาอุดีอาระเบีย และความเป็นไปได้ที่สหรัฐจะจำกัดการส่งออกน้ำมันดีเซล นับตั้งแต่ต้นปีเป็นต้นมา ราคา Brent ปรับเพิ่มขึ้นมากกว่า 70% ท่ามกลางฉากหลังของความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่ดำเนินมาแล้วกว่าสิบเดือน

ส่วนต่างระหว่างสัญญา Brent ใกล้ครบกำหนดได้ขยายกว้างขึ้นมาเกิน 7 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ในขณะที่เมื่อสิ้นเดือนที่แล้วส่วนต่างยังอยู่ต่ำกว่า 1 ดอลลาร์ การจัดรูปแบบในลักษณะนี้ — ซึ่งเรียกว่า backwardation — ถือเป็นสัญญาณคลาสสิกของภาวะตลาดตึงตัว ในยุโรป Brent แบบ fixed-price ซึ่งเป็นดัชนีอ้างอิงหลักของตลาดน้ำมันดิบส่งมอบจริง ก็กำลังซื้อขายกันที่ระดับพรีเมียมเหนือสัญญาฟิวเจอร์สค่อนข้างมากเช่นกัน

มุมมองทางเทคนิค: ฝั่งซื้อจำเป็นต้องผ่านแนวต้านใกล้สุดบริเวณ 96 ดอลลาร์ให้ได้ก่อน เพื่อเปิดเป้าหมายขึ้นไปที่ 100 ดอลลาร์ ซึ่งเหนือระดับนี้ไปแล้ว การเกิดการเบรกเอาต์จะทำได้ค่อนข้างยาก เป้าหมายถัดไปอยู่ที่ 104 ดอลลาร์ ในทางกลับกัน หากราคาอ่อนตัวลง ฝั่งขายจะพยายามยึดแนวรับบริเวณ 92 ดอลลาร์ หากทำสำเร็จ การหลุดกรอบราคาจะสร้างแรงกดดันอย่างรุนแรงต่อฝั่งซื้อและอาจฉุดให้ราคาน้ำมันลงไปที่ 89 ดอลลาร์ พร้อมโอกาสในการถอยต่อไปถึง 87 ดอลลาร์