FX.co ★ XAU/USD – บทวิเคราะห์และคาดการณ์ราคา: ราคาทองคำฟื้นตัว แต่โอกาสปรับขึ้นยังคงจำกัด

ในวันอังคาร คู่เงิน XAU/USD อยู่ในช่วงฟื้นตัวปานกลาง โดยซื้อขายต่ำกว่าระดับ 4,150 ดอลลาร์เล็กน้อย อย่างไรก็ตาม ปัจจัยพื้นฐานที่ไม่เอื้ออำนวยยังคงกดดันให้ราคาทองคำเคลื่อนไหวอยู่ใกล้ระดับสำคัญที่ 4,100 ดอลลาร์

ท่าทีการดำเนินนโยบายการเงินเชิงเข้มงวดของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่อยู่ในระดับสูง และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ กำลังหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐให้เคลื่อนไหวใกล้ระดับสูงสุดในรอบราวสองเดือน ซึ่งจำกัดโอกาสการปรับขึ้นของราคาทองคำ และบ่งชี้ว่าควรระมัดระวังในการเปิดสถานะโดยคาดหวังการปรับขึ้นของราคาที่รุนแรงเมื่อต้นเดือนที่ผ่านมา ธนาคารกลางสหรัฐได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 25 จุดพื้นฐาน ซึ่งเป็นการขึ้นดอกเบี้ยครั้งแรกในรอบกว่าสามปี ยืนยันความตั้งใจที่จะต่อสู้กับเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ในระดับสูง นอกจากนี้ กรรมการสำคัญหลายรายของ Federal Open Market Committee (FOMC) ยังกล่าวถึงความเป็นไปได้ที่อาจต้องขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมไปจนถึงสิ้นปี 2026 ตามข้อมูลจากเครื่องมือ FedWatch ของ CME Group เทรดเดอร์ประเมินความน่าจะเป็นที่ Fed จะขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนตุลาคมไว้ที่ 70% โดยคำนึงถึงความเสี่ยงเงินเฟ้อที่ได้รับแรงหนุนจากราคาพลังงานที่ปรับตัวสูงขึ้นท่ามกลางความขัดแย้งในตะวันออกกลาง

Adriana Kugler ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐ เน้นย้ำถึงแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ ซึ่งเกี่ยวข้องกับการพัฒนาของปัญญาประดิษฐ์ (AI) และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ ช่วยรักษาท่าทีเชิงเข้มงวดของ Fed คำกล่าวของเธอได้รับคะแนน 7 จาก 10 จาก FXS Speechtracker ซึ่งสูงกว่าระดับฐานที่ 6.9 บ่งชี้ถึงแรงกดดันเงินเฟ้อที่มีแนวโน้มจะดำเนินต่อไปในช่วงเดือนข้างหน้า Kugler ระบุว่าการปรับขึ้นหรือลดดอกเบี้ยในอนาคตจะขึ้นอยู่กับข้อมูลเงินเฟ้อและภาวะตลาดแรงงาน พร้อมทั้งเน้นว่าการเพิ่มขึ้นของผลิตภาพจาก AI อาจช่วยชะลอเงินเฟ้อได้ แต่ยังไม่เร็วพอที่จะหักล้างความเสี่ยงเงินเฟ้อในปัจจุบันได้ทั้งหมด ดัชนี FXS Fed Sentiment ปรับลดลง 0.63 จุด สู่ระดับ 146.89 สะท้อนการผ่อนคลายเล็กน้อยของมุมมองเชิงเข้มงวด ทว่าจุดยืนของ Fed ยังถือว่าเข้มงวดอย่างชัดเจน ซึ่งหมายความว่าการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม หรือการตรึงดอกเบี้ยไว้ในระดับสูง จะยังคงเป็นปัจจัยหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ แม้ความคาดหวังของตลาดจะเริ่มชะลอลงเล็กน้อย

ขณะเดียวกัน ประธานาธิบดีสหรัฐ Donald Trump ปฏิเสธข้อเสนอเพื่อสันติภาพของอิหร่านที่เกี่ยวข้องกับการยุติความขัดแย้งทางทหาร และการเปิดช่องแคบ Hormuz อีกครั้ง หากข้อเรียกร้องของเตหะรานได้รับการตอบสนอง Trump ยังปฏิเสธรายงานที่ว่าเขาได้เสนอการผ่อนคลายมาตรการคว่ำบาตรและการปลดล็อกทรัพย์สินของอิหร่าน แลกกับการดำเนินการบางประการต่อโครงการนิวเคลียร์ของประเทศนั้น ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังคงยืดเยื้อกำลังพยุงให้ราคาน้ำมันดิบทรงตัวในระดับสูง เพิ่มความกังวลด้านเงินเฟ้อ และผลักดันให้ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบหลายปีโดยเฉพาะอย่างยิ่ง ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 30 ปี ปรับตัวขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่กลางเดือนพฤษภาคม 2004 ผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี ซึ่งเป็นพันธบัตรอ้างอิง แตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่กลางเดือนมิถุนายน 2007 ขณะที่ผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปี ปรับขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2024 ความเคลื่อนไหวนี้ช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับฝั่งกระทิงดอลลาร์ และทำให้การคาดการณ์แรงซื้อดอลลาร์เพิ่มเติมยังมีความสมเหตุสมผล จนกว่าจะมีสัญญาณยืนยันว่าราคาทองคำได้สร้างฐานรองรับที่ชัดเจนแล้ว

ผู้เล่นในตลาดควรรอการประกาศตัวเลขเศรษฐกิจมหภาคสำคัญของสหรัฐในสัปดาห์นี้ ก่อนจะเปิดสถานะขนาดใหญ่ในทิศทางใดทิศทางหนึ่งสำหรับคู่เงิน XAU/USD

ในวันพุธจะมีการประกาศดัชนีราคาการบริโภคส่วนบุคคล (PCE Price Index) ซึ่งเป็นตัวชี้วัดเงินเฟ้อสำคัญที่ Fed ให้ความสำคัญควบคู่ไปกับตัวเลข GDP ไตรมาสสองขั้นสุดท้าย วันพฤหัสบดีจะมีการประกาศดัชนี ISM Manufacturing PMI แต่จุดสนใจหลักควรอยู่ที่รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร (Nonfarm Payrolls – NFP) ของสหรัฐที่จะประกาศในวันศุกร์ นอกจากนี้ การกล่าวสุนทรพจน์ของกรรมการ FOMC ที่มีอิทธิพลก็จะเป็นอีกปัจจัยที่ส่งผลต่อทิศทางตลาด ซึ่งทั้งหมดนี้จะมีผลกระทบต่อความต้องการถือครองดอลลาร์สหรัฐ และสร้างแรงขับเคลื่อนสำคัญต่อราคาทองคำ

ในเชิงเทคนิค คู่เงิน XAU/USD ยังคงมีแนวโน้มขาลง หลังจากราคาทะลุเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โปเนนเชียล 200 วัน (200-day EMA) ลงมาได้เมื่อไม่นานนี้ เครื่องมือวัดโมเมนตัม (oscillators) อยู่ในแดนลบ ยืนยันความได้เปรียบของฝั่งขาย ระดับ 4,100 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับราคากลม (round number) ทำหน้าที่เป็นแนวรับ ขณะที่แนวต้านใกล้สุดอยู่ในโซน 4,170–4,200 ดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม แนวต้านสำคัญที่ต้องผ่านให้ได้ก่อนแรงกดดันขาลงจะอ่อนตัวลง คือกลุ่มเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่สำคัญ รวมถึง 200-day EMA โดยที่ oscillators ยังคงให้สัญญาณเชิงลบ ยืนยันความได้เปรียบของฝั่งหมีในตลาด

ตารางด้านล่างแสดงการเปลี่ยนแปลงเป็นเปอร์เซ็นต์ของอัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักในช่วง 7 วันที่ผ่านมา โดยดอลลาร์สหรัฐปรับตัวแข็งค่ามากที่สุดเมื่อเทียบกับดอลลาร์ออสเตรเลีย