FX.co ★ อ่าวเปอร์เซียเพิ่มกำลังการผลิตมากขึ้น แต่เยเมนไม่ยอมให้ตลาดได้ผ่อนคลาย

ราคาน้ำมันทรงตัวในช่วงสั้น ๆ หลังร่วงลงราว 2% ในวันจันทร์ จากนั้นจึงกลับมาปรับตัวลดลงอีกครั้ง ขณะนี้ Brent ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ส่วน WTI ยังคงอยู่ต่ำกว่า 89 ดอลลาร์

แรงกดดันมาจากการส่งออกที่เพิ่มขึ้นจากอ่าวเปอร์เซียและการปรับลดราคาโดยซาอุดีอาระเบีย ซึ่งทั้งสองปัจจัยสะท้อนให้เห็นถึงภาวะตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ที่กำลังอ่อนตัว ผู้กลั่นน้ำมันและผู้บริโภคเชื้อเพลิงในเอเชียได้รับประโยชน์ ขณะที่ผู้ที่ถือสถานะ Long น้ำมันโดยคาดการณ์การขาดแคลนกลับขาดทุน อุปทานกำลังขยายตัว: มีน้ำมันไหลผ่านช่องแคบฮอร์มุซมากขึ้น และมีเรือบรรทุกน้ำมันจำนวนมากขึ้นที่ยอมรับความเสี่ยงใช้เส้นทางนี้ คูเวตรายงานว่าปริมาณการผลิตอยู่ที่ราว 75% ของระดับก่อนสงคราม และอิรักกำลังเช่าเรือเพิ่มเติมเพื่อขนส่งน้ำมันผ่านช่องแคบดังกล่าว

ตามที่กล่าวไว้ข้างต้น Saudi Aramco ได้ปรับลดราคาน้ำมันดิบชนิดหลัก Arab Light สำหรับผู้ซื้อในเอเชียลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบหกปีเพื่อปกป้องส่วนแบ่งการตลาด การเคลื่อนไหวของซาอุดีอาระเบียมีความสำคัญไม่ใช่แค่ในแง่ราคา แต่ยังสะท้อนว่าราชอาณาจักรไม่ได้คาดหวังที่จะขายน้ำมันจากภาวะขาดแคลนอีกต่อไป และจุดยืนดังกล่าวเป็นปัจจัยลบต่อมุมมองฝั่งขาขึ้น

อย่างไรก็ดี ตลาดน้ำมันดิบและผลิตภัณฑ์น้ำมันสำเร็จรูปมีพฤติกรรมแตกต่างกัน การไหลของน้ำมันดิบผ่านฮอร์มุซที่ดีขึ้นไม่ได้แก้ปัญหาด้านพลังงาน เพราะอุปทานผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปยังคงตึงตัว

พัฒนาการในเยเมนยังคงเป็นแรงหนุนให้ราคาน้ำมัน กองกำลังที่ซาอุดีอาระเบียหนุนหลังสามารถยึดท่าเรือ Mocha ริมทะเลแดงกลับคืนมาจากกลุ่มฮูตี และกำลังรุกคืบไปยังช่องแคบ Bab-el-Mandeb ซึ่งเป็นเส้นทางเดินเรือหลักสำหรับการส่งออกของซาอุดีอาระเบีย ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา การยกระดับปฏิบัติการของกลุ่มฮูตีต่อต้านริยาดได้สร้างความเสียหายให้กับโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานและเรือบรรทุกน้ำมัน การยึดคืน Mocha ทำให้ความเสี่ยงของเส้นทางนี้ลดลงแต่ยังไม่หมดไป เนื่องจากการสู้รบยังคงดำเนินต่อ และโอกาสที่เรือจะถูกโจมตียังคงมีอยู่ สำหรับตลาดแล้ว นั่นหมายความว่าเหตุโจมตีครั้งใหม่ใด ๆ สามารถทำให้เบี้ยความเสี่ยงกลับมาสะท้อนได้อย่างรวดเร็ว

เหตุการณ์ที่ใกล้ที่สุดคือรายงาน Short-Term Energy Outlook วันนี้จาก US Energy Information Administration ซึ่งจะแสดงประมาณการอุปทานเชื้อเพลิงในช่วงฤดูหนาว รายงานดังกล่าวจะเปิดเผยภาพรวมอุปทานดีเซลและเชื้อเพลิงทำความร้อนท่ามกลางภาวะตลาดตึงตัวและราคาที่ทำสถิติสูงสุด เมื่อวานนี้ Donald Trump ได้ผ่อนคลายข้อจำกัดในการใช้ดีเซลที่ได้รับการยกเว้นภาษีเพื่อช่วยลดต้นทุน มาตรการนี้มีการคาดหมายล่วงหน้ามาแล้ว และออกมาเกือบหนึ่งเดือนก่อนการเลือกตั้งกลางเทอม ซึ่งเป็นช่วงเวลาที่มีความอ่อนไหวทางการเมือง

มุมมองของผม: ในไม่กี่เซสชันข้างหน้า ราคาน่าจะเคลื่อนไหวในกรอบราว 98–103 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลสำหรับ Brent โดยมีน้ำหนักเอียงลงเล็กน้อย ตราบใดที่ปริมาณการไหลผ่านฮอร์มุซยังคงเพิ่มขึ้น และ Aramco รักษาระดับราคาให้ต่ำ แต่หากเกิดเหตุการณ์รุนแรงใด ๆ ในฮอร์มุซ ที่ Bab-el-Mandeb หรือกับโครงสร้างพื้นฐานของซาอุดีอาระเบีย ราคาน้ำมัน Brent จะดีดตัวขึ้นเหนือ 105 ดอลลาร์ภายในไม่กี่ชั่วโมง — และตราบเท่าที่ความเสี่ยงดังกล่าวยังคงอยู่ การปรับฐานขาลงก็จะถูกจำกัด

ภาพทางเทคนิค: ฝั่งซื้อจำเป็นต้องผ่านแนวต้านใกล้บริเวณ 92 ดอลลาร์ให้ได้เพื่อเปิดทางไปทดสอบ 96 ดอลลาร์ ซึ่งเหนือระดับนั้นขึ้นไปการเบรกทะลุจะทำได้ยาก เป้าหมายไกลสุดอยู่แถวโซน 100 ดอลลาร์ ส่วนด้านลบ ฝั่งขายจะพยายามกดลงมายึดระดับ 89 ดอลลาร์ให้ได้ หากทำสำเร็จ การหลุดกรอบดังกล่าวจะกระทบต่อสถานะฝั่งซื้ออย่างรุนแรงและกดให้ราคาน้ำมันถอยลงสู่บริเวณ 87 ดอลลาร์ โดยมีโอกาสลงต่อไปถึง 83 ดอลลาร์